Ermäßigte Amortisationszeit

Was ist die rabattierte Amortisationszeit?

Die diskontierte Amortisationszeit ist ein Verfahren zur Zeitwert des Geldes berücksichtigt wird. Die Metrik wird verwendet, um die Machbarkeit und Rentabilität eines bestimmten Projekts zu bewerten.

Die vereinfachte Formel für die Amortisationsdauer, die einfach den gesamten Cash-Aufwand für das Projekt durch die durchschnittlichen jährlichen Cashflows dividiert, liefert keine so genaue Antwort auf die Frage, ob ein Projekt übernommen werden soll oder nicht, da sie nur von einem ausgeht, Vorabinvestition und berücksichtigt nicht den Zeitwert des Geldes.

Die rabattierte Amortisationszeit verstehen

Bei der Entscheidung für ein Projekt möchte ein Unternehmen oder Investor wissen, wann sich seine Investition auszahlt, dh wann die aus dem Projekt generierten Cashflows die Kosten des Projekts decken.

Dies ist besonders nützlich, da Unternehmen und Investoren in der Regel zwischen mehr als einem Projekt oder einer Investition wählen müssen, so dass die Entscheidung, wann sich bestimmte Projekte im Vergleich zu anderen amortisieren, die Entscheidung erleichtert.

Die grundlegende Methode der diskontierten Amortisationszeit besteht darin, die künftig geschätzten Cashflows eines Projekts auf den Barwert abzuzinsen. Dies wird auf den Anfang verglichen Aufwand von Kapital für die Investition.

Der Zeitraum, den ein Projekt oder eine Investition benötigt, bis der Barwert der zukünftigen Cashflows den Anschaffungskosten entspricht, gibt einen Hinweis darauf, wann das Projekt oder die Investition die Gewinnschwelle erreicht. Der Punkt danach ist, wenn die Cashflows über den Anschaffungskosten liegen.

Je kürzer eine diskontierte Amortisationszeit ist, desto eher generiert ein Projekt oder eine Investition Cashflows, um die Anschaffungskosten zu decken. Eine allgemeine Regel, die bei der Verwendung des reduzierten Amortisationszeitraums zu berücksichtigen ist, besteht darin, Projekte zu akzeptieren, deren Amortisationszeit kürzer ist als der Zielzeitrahmen.

Ein Unternehmen kann das erforderliche Break-Even-Datum für ein Projekt mit dem Punkt vergleichen, an dem das Projekt die Gewinnschwelle gemäß den in der Analyse der diskontierten Amortisationszeit verwendeten Cashflows erreicht, um das Projekt zu genehmigen oder abzulehnen.

Berechnung der rabattierten Amortisationszeit

Zu Beginn müssen die periodischen Cashflows eines Projekts geschätzt und für jede Periode in einer Tabelle oder Barwertfaktor reduziert, um den Diskontierungsprozess widerzuspiegeln. Dies kann mit der Barwertfunktion und einer Tabelle in einem Tabellenkalkulationsprogramm erfolgen.

Unter der Annahme, dass das Projekt mit einem großen Mittelabfluss oder einer Investition zu Beginn des Projekts beginnt, werden die künftigen diskontierten Mittelzuflüsse mit dem anfänglichen Investitionsabfluss verrechnet. Der Prozess der diskontierten Amortisationszeit wird auf den Mittelzufluss jeder zusätzlichen Periode angewendet, um den Punkt zu ermitteln, an dem die Zuflüsse den Abflüssen entsprechen. Zu diesem Zeitpunkt sind die anfänglichen Kosten des Projekts amortisiert, wobei die Amortisationszeit auf Null reduziert wird.

Amortisationszeit vs. Discounted Payback Period

Die Amortisationszeit ist die Zeitspanne, die ein Projekt benötigt, um die Bareinnahmen mit nominalen Dollars auszugleichen. Alternativ spiegelt die diskontierte Amortisationszeit die Zeit wider, die erforderlich ist, um in einem Projekt die Gewinnschwelle zu erreichen, und zwar nicht nur auf der Grundlage der Cashflows, sondern auch der Zeitpunkte und der vorherrschenden Rendite auf dem Markt.

Diese beiden Berechnungen sind zwar ähnlich, liefern jedoch aufgrund der Diskontierung der Cashflows möglicherweise nicht das gleiche Ergebnis. Beispielsweise werden Projekte mit höheren Cashflows gegen Ende der Projektlaufzeit aufgrund von Zinseszinsen stärker abgezinst. Aus diesem Grund kann der Amortisationszeitraum einen positiven Wert liefern, während der diskontierte Amortisationszeitraum einen negativen Wert liefert.

Beispiel für die rabattierte Amortisationszeit

Angenommen, Unternehmen A hat ein Projekt, für das ein anfänglicher Geldaufwand von 3.000 USD erforderlich ist. Es wird erwartet, dass das Projekt in den nächsten fünf Perioden 1.000 USD pro Periode einbringt, und der angemessene Diskontsatz beträgt 4%. Die Berechnung der rabattierten Amortisationszeit beginnt mit der Barausgabe von -3.000 USD in der Startperiode. Die erste Periode wird einen Cash-Zufluss von +$1.000 erfahren.

Bei der Berechnung des Barwertrabatts beträgt dieser Betrag 1.000 USD/1,04 = 961,54 USD. Daher benötigt das Projekt nach der ersten Periode immer noch 3.000 bis 961,54 US-Dollar = 2.038,46 US-Dollar, um die Gewinnschwelle zu erreichen. Nach den diskontierten Cashflows von 1.000 USD / (1,04) 2 = 924,56 USD in der zweiten Periode und 1.000 USD / (1,04) 3 = 889,00 USD in der dritten Periode beträgt der Nettoprojektsaldo 3.000 USD – (961,54 USD + 924,56 USD + 889,00 USD) = 224,90 USD.

Daher weist das Projekt nach Erhalt der vierten Zahlung, die auf 854,80 USD abgezinst wird, einen positiven Saldo von 629,90 USD auf. Daher liegt die diskontierte Amortisationszeit irgendwann während der vierten Periode.