Gedeckter Anruf
Was ist ein gedeckter Anruf?
Ein gedeckter Call bezieht sich auf eine Finanztransaktion, bei der der Anleger, der Call-Optionen verkauft, einen entsprechenden Betrag des zugrunde liegenden Wertpapiers besitzt. Um dies auszuführen, schreibt (verkauft) ein Investor, der eine Long-Position in einem Vermögenswert hält, Call-Optionen auf denselben Vermögenswert, um eine Einnahmequelle zu generieren. Die Long-Position des Anlegers in dem Vermögenswert ist die „Deckung“, da dies bedeutet, dass der Verkäufer die Aktien liefern kann, wenn der Käufer der Call-Option die Ausübung wählt. Wenn der Anleger gleichzeitig Aktien kauft und Call-Optionen gegen diese Aktienposition schreibt, spricht man von einer „Buy-Write“ -Transaktion.
Die zentralen Thesen
- Ein Covered Call ist eine beliebte Optionsstrategie, mit der Erträge in Form von Optionsprämien erzielt werden.
- Um einen gedeckten Call auszuführen, schreibt (verkauft) ein Investor, der eine Long-Position in einem Vermögenswert hält, Call-Optionen auf denselben Vermögenswert.
- Es wird häufig von Personen eingesetzt, die beabsichtigen, die zugrunde liegenden Aktien für lange Zeit zu halten, aber kurzfristig keinen nennenswerten Preisanstieg erwarten.
- Diese Strategie ist ideal für Anleger, die glauben, dass sich der zugrunde liegende Preis kurzfristig nicht wesentlich ändern wird.
Grundlegendes zu gedeckten Anrufen
Covered Calls sind eine neutrale Strategie, dh der Anleger erwartet für die Laufzeit der schriftlichen Call-Option nur einen geringfügigen Anstieg oder Rückgang des zugrunde liegenden Aktienkurses. Diese Strategie wird häufig angewendet, wenn ein Anleger eine kurzfristig neutrale Sicht auf den Vermögenswert hat und aus diesem Grund den Vermögenswert langfristig hält und gleichzeitig eine Short-Position über die Option zur Erzielung von Erträgen aus der Optionsprämie hat.
Einfach ausgedrückt, wenn ein Anleger beabsichtigt, die zugrunde liegenden Aktien für eine lange Zeit zu halten, aber kurzfristig keinen nennenswerten Preisanstieg erwartet, kann er Einnahmen (Prämien) für sein Konto erzielen, während er die Pause abwartet.
Ein Covered Call dient als kurzfristige Absicherung einer Long-Position und ermöglicht es den Anlegern, Einnahmen über die Prämie zu erzielen, die sie für das Schreiben der Option erhalten haben. Der Anleger verliert jedoch Aktiengewinne, wenn der Preis über dem Ausübungspreis der Option liegt. Sie sind außerdem verpflichtet, 100 Aktien zum Ausübungspreis (für jeden schriftlichen Vertrag) bereitzustellen, wenn der Käufer die Option ausübt.
Eine Covered-Call-Strategie ist weder für einen sehr bullischen noch für einen sehr bärischen Investor nützlich. Wenn ein Anleger sehr optimistisch ist, ist es in der Regel besser, die Option nicht zu schreiben und nur die Aktie zu halten. Die Option begrenzt den Gewinn der Aktie, was den Gesamtgewinn des Handels verringern könnte, wenn der Aktienkurs steigt. Wenn ein Anleger sehr bärisch ist, ist es möglicherweise besser, die Aktie einfach zu verkaufen, da die Prämie, die er für das Schreiben einer Call-Option erhält, den Verlust der Aktie nur wenig ausgleicht, wenn die Aktie fällt.
Maximaler Gewinn und Verlust
Der maximale Gewinn eines gedeckten Calls entspricht dem Ausübungspreis der Short-Call-Option abzüglich des Kaufpreises der zugrunde liegenden Aktie zuzüglich der erhaltenen Prämie.
Der maximale Verlust entspricht dem Kaufpreis der zugrunde liegenden Aktie abzüglich der erhaltenen Prämie.
Beispiel für einen gedeckten Anruf
Ein Investor besitzt Aktien des hypothetischen Unternehmens TSJ. Sie mögen die langfristigen Aussichten sowie den Aktienkurs, sind jedoch der Ansicht, dass die Aktie kurzfristig wahrscheinlich relativ flach gehandelt wird, möglicherweise innerhalb von ein paar Dollar gegenüber dem aktuellen Kurs von 25 USD.
Wenn sie eine Call-Option auf TSJ mit einem Ausübungspreis von 27 USD verkaufen, verdienen sie die Prämie aus dem Optionsverkauf, begrenzen jedoch für die Dauer der Option ihren Aufwärtstrend auf 27 USD. Angenommen, die Prämie, die sie für das Schreiben einer dreimonatigen Call-Option erhalten, beträgt 0,75 USD (75 USD pro Kontrakt oder 100 Aktien).
Eines von zwei Szenarien wird sich abspielen:
- TSJ-Aktien werden unter dem Ausübungspreis von 27 USD gehandelt. Die Option verfällt wertlos und der Anleger behält die Prämie von der Option. In diesem Fall haben sie mit der Buy-Write-Strategie die Aktie erfolgreich übertroffen. Sie besitzen immer noch die Aktie, haben aber zusätzliche 75 USD in der Tasche, abzüglich Gebühren.
- TSJ-Aktien steigen über 27 USD. Die Option wird ausgeübt und der Aufwärtstrend der Aktie ist auf 27 USD begrenzt. Wenn der Preis über 27,75 USD (Ausübungspreis plus Prämie) steigt, wäre es für den Anleger besser gewesen, die Aktie zu halten. Wenn sie jedoch vorhatten, für 27 USD zu verkaufen, erhielten sie durch das Schreiben der Call-Option zusätzliche 0,75 USD pro Aktie.
Häufig gestellte Fragen
Sind gedeckte Anrufe eine rentable Strategie?
Wie bei jeder Handelsstrategie können gedeckte Anrufe rentabel sein oder auch nicht. Die höchste Auszahlung aus einem gedeckten Call erfolgt, wenn der Aktienkurs auf den Ausübungspreis des verkauften Calls steigt und nicht höher. Somit profitiert der Anleger von einem bescheidenen Anstieg der Aktie und kassiert die volle Prämie der Option, da diese wertlos verfällt. Wie jede Strategie hat das Schreiben von abgedeckten Anrufen Vor- und Nachteile. Wenn gedeckte Anrufe mit dem richtigen Bestand verwendet werden, können Sie Ihre durchschnittlichen Kosten senken oder Einnahmen erzielen.
Sind gedeckte Anrufe riskant?
Gedeckte Anrufe gelten als relativ risikoarm. Gedeckte Calls würden jedoch jedes weitere Aufwärtsgewinnpotenzial begrenzen, wenn die Aktie weiter steigen würde, und würden nicht viel vor einem Rückgang des Aktienkurses schützen. Beachten Sie, dass Anrufverkäufer, die keinen entsprechenden Betrag in den zugrunde liegenden Aktien besitzen, im Gegensatz zu gedeckten Anrufen nackte Anrufschreiber sind. Nackte Short Calls haben theoretisch unbegrenztes Verlustpotential, wenn das zugrunde liegende Wertpapier steigt.
Kann ich gedeckte Anrufe in meiner IRA verwenden?
Abhängig von der Depotbank Ihrer IRA und Ihrer Berechtigung, mit ihnen Optionen zu handeln, ja. Die Verwendung von gedeckten Anrufen in einer IRA bietet auch bestimmte Vorteile. Die Möglichkeit, einen meldepflichtigen Kapitalgewinn auszulösen , macht das Schreiben von gedeckten Anrufen zu einer guten Strategie für eine traditionelle oder eine Roth IRA. Anleger können die Aktie zu einem angemessenen Preis zurückkaufen, ohne sich um steuerliche Konsequenzen sorgen zu müssen, und zusätzliche Erträge erzielen, die entweder als Ausschüttungen oder als Reinvestition verwendet werden können.
Gibt es so etwas wie einen gedeckten Put?
Im Gegensatz zu Call-Optionen gewähren Put-Optionen dem Vertragsinhaber das Recht, den Basiswert (im Gegensatz zum Kauf) zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Die äquivalente Position bei Put-Positionen würde den Verkauf von Short-Aktien und den Verkauf eines Downside-Put beinhalten. Dies ist jedoch ungewöhnlich. Stattdessen können Händler einen verheirateten Put einsetzen, bei dem ein Anleger, der eine Long-Position in einer Aktie hält, eine Put-Option auf dieselbe Aktie kauft, um sich vor einer Abwertung des Aktienkurses zu schützen.