Das Syndikat brechen
DEFINITION von Breaking The Syndicate
Der Begriff „Breaking the Syndicate“ oder „Breaking Syndicate“ bezieht sich auf die Auflösung einer Gruppe von Investmentbankern, die ein Syndikat gegründet haben, um die Emission eines bestimmten Wertpapiers zu zeichnen – oder zu bewerten, zu vermarkten und zu verkaufen. Vor Beendigung der Vereinbarung müssen die Konsortialbanken die Wertpapiere zum Angebotspreis verkaufen. Das Syndikat endet in der Regel 30 Tage nach dem Verkaufsdatum, kann aber im gegenseitigen Einvernehmen der Teilnehmer früher aufgelöst werden.
BREAKING DOWN Das Syndikat brechen
Syndikate werden normalerweise aus einem von zwei Gründen aufgelöst: 1) Die Ausgabe wurde erfolgreich verteilt;oder 2) die Konsortialbanken können die Wertpapiere nicht zum Angebotspreis platzieren. Wird die Syndizierung vor 30 Tagen nach dem Verkaufsdatum des Wertpapiers aufgelöst, steht es den Gruppenmitgliedern frei, verbleibende Bestände unabhängig von ursprünglichen Preisbeschränkungen zu verkaufen. Die Auflösung eines Syndikats lässt den Underwritern auch die Freiheit, Wertpapiere auf dem Sekundärmarkt zu handeln.
Konsortialbanken
Wenn eine bestimmte Wertpapieremission zu groß ist, um von einem einzelnen Underwriter verwaltet zu werden, wird sich eine Gruppe von Underwritern vorübergehend zu einem Syndikat zusammenschließen. Dies liegt daran, dass Underwriter in der Regel die Aktien oder das Eigenkapital von der emittierenden Gesellschaft kaufen müssen, um sie an Anleger zu verkaufen. Versicherungstechnischen Syndikate werden typischerweise verwendet, das Verbringen von erleichtern IPOs (IPOs), auf dem Markt.
Syndikate profitieren alle Beteiligten, da sie es Unternehmen ermöglichen, große Aktienemissionen auf den Markt zu bringen, während es Investmentbanken ermöglicht, ihr eigenes Risiko bei der Zeichnung der Emission zu mindern, indem sie dieses Risiko mit anderen Instituten teilen. Wertpapier-Underwriter riskieren, an Wertpapieren festzuhalten, die sie nicht verkaufen können, weil sie verpflichtet sind, Wertpapiere zu halten, die bei einem Börsengang oder einem anderen Angebot nicht verkauft werden können. Syndication verteilt dieses Risiko auf mehrere Underwriter. In der Zwischenzeit erhält der Emittent der Wertpapiere Zugang zu einem großen Mittelzufluss sowie zu den Vertriebskanälen, Kontakten und einer gewissen Isolierung des Marktrisikos der Zeichnungskonsortien, da der Zeichner Verluste ausgibt, wenn das Wertpapier ausgegeben wird verkauft nicht.
Syndikatsmitglieder unterzeichnen in der Regel einen Vertrag, in dem die Bedingungen der Syndizierung festgelegt sind, einschließlich der den einzelnen Underwritern zugeteilten Aktien sowie anderer Rechte und Pflichten, die für jedes Mitglied spezifisch sind. Ein Lead Underwriter wird an die Spitze des gesamten Syndikats gestellt. Diese Organisation teilt Aktien zu, legt den Angebotspreis fest, organisiert einen Zeitplan für das Angebot und stellt sicher, dass das Syndikat die Vorschriften der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) und der Securities and Exchange Commission (SEC) einhält. Der Lead Underwriter kann bei Bedarf auch mit der SEC und der FINRA verhandeln.