Was ist erforderlich, damit eine Aktie als Option gehandelt werden kann?
Optionen sind mit zusätzlichen Risiken verbunden, daher haben Optionsbörsen bestimmte Anforderungen aufgestellt, bevor die Aktien eines Unternehmens für Optionskontrakte notiert werden können. Einzelne Unternehmen haben keinen Einfluss darauf, ob Optionen auf ihre Aktien an einer Optionsbörse gehandelt werden oder nicht. Die Entscheidung, Aktienoptionen für eine bestimmte Aktie zu notieren, liegt vollständig im Ermessen der Börsen selbst.
Die zentralen Thesen
- Bevor Optionen ausgegeben werden können, muss eine Aktie ordnungsgemäß registriert sein, über eine ausreichende Anzahl von Aktien verfügen, von genügend Aktionären gehalten werden, ein ausreichendes Volumen aufweisen und einen ausreichend hohen Preis aufweisen.
- Die Einzelheiten dieser Regeln können sich ändern, aber die allgemeine Idee besteht darin, die Anleger zu schützen.
- Optionen sind relativ neu, und es gab eine Zeit, in der es keine Optionen auf Aktien gab.
- Auch wenn Optionen verfügbar sind, erfüllen sie möglicherweise nicht Ihre eigenen Risikoanforderungen.
Die fünf Anforderungen
Nach denRegeln derChicago Board Options Exchange ( CBOE ) gibt es fünf Kriterien, die eine Aktie erfüllen muss, bevor sie ab Dezember 2020 Optionen haben kann.
- Das zugrunde liegende Aktienwertpapier muss eine ordnungsgemäß registrierte NMS Aktie sein.
- Die Gesellschaft muss über mindestens 7.000.000 öffentlich gehaltene Aktien verfügen.
- Die zugrunde liegende Aktie muss mindestens 2.000 Aktionäre haben.
- Das Handelsvolumen muss in den letzten 12 Monaten mindestens 2.400.000 Aktien betragen.
- Der Kurs des Wertpapiers muss für eine bestimmte Zeit ausreichend hoch sein.
Optionsbörsen wie die CBOE erlauben den Handel mit Optionen auf das zugrunde liegende Wertpapier nicht, wenn ein Unternehmen auch nur eines dieser Kriterien nicht erfüllt.
Ein Unternehmen kann erst drei Geschäftstage nach seinem Börsengang Optionen auf seine Aktien handeln lassen.
Preisanforderungen
Die Preisregeln sind in vielerlei Hinsicht die kritischsten. Penny Stocks und andere niedrig bewertete Wertpapiere leiden oft unter einem schlechten Ruf, der durch Spekulationen auf dem Optionsmarkt weiter beeinträchtigt werden könnte. Was mehr ist, Aktiensplits konnte mehr Aktien schaffen und die meisten anderen Regeln, ohne die Preisvorschriften zu umgehen.
Die Preisanforderungen sind etwas komplexer als die anderen. Die Preisregeln werden ständig weiterentwickelt, um den sich ändernden Anforderungen der Marktteilnehmer gerecht zu werden und gleichzeitig die Anleger zu schützen. Penny Stocks sind bereits volatil und unterliegen Preismanipulationen, daher ist bei der Erweiterung der Optionen auf niedrig bewertete Wertpapiere Vorsicht geboten. Per Dezember 2020 gab es zwei Arten von Wertpapieren und entsprechende Preisanforderungen.
Preisanforderungen für gedeckte Wertpapiere
Die meisten großen US-Aktien sind gedeckte Wertpapiere und unterliegen weniger strengen Preisanforderungen für den Optionshandel. Diese Aktien müssen in den letzten drei Tagen bei 3,00 USD pro Aktie oder mehr schließen, bevor Optionen geschrieben werden können. Die zeitliche Beschränkung hier verhindert den Handel von Optionen auf Aktien in den ersten drei Tagen nach einem Börsengang.
Preisanforderungen für andere Wertpapiere
Bei anderen Wertpapieren sind die Regeln etwas strenger. Wenn ein Wertpapier nicht gedeckt ist, muss es während der letzten drei Monate an mehr als 50% der Geschäftstage bei oder über 7,50 USD schließen, bevor Optionen geschrieben werden können. Nicht gedeckte Wertpapiere sind tendenziell volatiler, daher tragen diese Regeln dazu bei, dass sie wirklich alle Anforderungen erfüllen.
Eine kurze Geschichte des Optionsclearings und des Volumens
Es ist heute kaum zu glauben, aber es gab eine Zeit, in der keine Aktien Optionen hatten. Obwohl es seit den 1970er Jahren existiert, wurden Optionskontrakte erst im 21. Jahrhundert massiv populär. Die Chicago Board Options Exchange (CBOE) öffnete 1973 ihre Pforten und wurde zum größten Optionsmarkt der Welt. Am ersten Tag tauschten knapp über 900 Kontrakte bei nur 16 Aktien den Besitzer. Im Jahr 1999 betrug das Gesamtvolumen der Optionskontrakte an US-Börsen rund 500 Millionen;Dieses Volumen stieg 2005 auf mehr als 1,5 Milliarden Verträge.
Bis Ende 2017 war die Options Clearing Corporation die weltweit größteClearingstelle für Derivate und meldete Clearing-Kontrakte in Höhe von 4,5 Milliarden für das Jahr. Anleger haben die enorme Kosteneffizienz entdeckt, wenn sie die Hebelwirkung von Optionen nutzen, um ihre Renditechancen zu erhöhen und ihre Risiken abzusichern. Im Jahr 2020 hat die OCC einen Rekord von 7,52 Milliarden Kontrakten abgewickelt.
Persönliche Risikoanforderungen Risk
Viele der an Börsen gelisteten Optionen erfüllen möglicherweise nicht Ihre Risikoanforderungen. Als Derivate haben sie den teilweise verdienten Ruf, gefährlicher zu sein als ihre zugrunde liegenden Wertpapiere. Die Wahrheit ist jedoch, dass Optionen das Risiko tatsächlich reduzieren können, wenn sie mit Bedacht eingesetzt werden. Sie können in bestimmten Situationen sogar weniger riskant sein als Aktien, weil das finanzielle Engagement geringer ist. Darüber hinaus sind Optionen zuverlässiger als eine Stop-Loss-Order. Schließlich eröffnen Optionen strategischen Anlegern vielfältige Alternativen, um ihre Anlageziele durch den Einsatz synthetischer Optionen zu erreichen.