Was ist die Beziehung zwischen R-Squared und Beta?
Beta und R-Quadrat sind zwei verwandte, aber unterschiedliche Maße. Ein Investmentfonds mit einem hohen R-Quadrat korreliert stark mit einer Benchmark. Wenn das Beta ebenfalls hoch ist, kann es insbesondere in Bullenmärkten höhere Renditen als die Benchmark erzielen. R-Quadrat misst, wie eng jede Preisänderung eines Vermögenswerts mit einer Benchmark korreliert. Beta misst, wie groß diese Preisänderungen im Verhältnis zu einer Benchmark sind. In Kombination geben R-squared und Beta Anlegern ein umfassendes Bild von der Leistung von Vermögensverwaltern.
Die zentralen Thesen
- R-Quadrat misst, wie stark die Wertentwicklung eines Vermögenswerts der Wertentwicklung eines ausgewählten Referenzindex zugeordnet werden kann.
- R-Quadrat wird auf einer Skala zwischen 0 und 100 gemessen; Je höher die R-Quadrat-Zahl, desto stärker korreliert der Vermögenswert mit seiner Benchmark.
- Beta misst die Volatilität eines Vermögenswerts im Vergleich zu seiner Benchmark.
- Ein Investmentfonds mit einem Beta von 1,0 ist genauso sensibel oder volatil wie seine Benchmark, während ein Fonds mit einem Beta von 1,20 20% sensibler oder volatiler ist.
- In Verbindung mit Alpha, R-Quadrat und Beta sind wertvolle Maßnahmen, die Anleger überprüfen können, um festzustellen, wie effektiv ein Fondsmanager bei der Erzielung von Gewinnen ist, wenn auch eine Benchmark profitiert.
R-Quadrat misst Benchmark-Korrelation
R-Quadrat ist ein Maß für den Prozentsatz der Wertentwicklung eines Vermögenswerts oder Investmentfonds als Ergebnis einer Benchmark. Fondsmanager verwenden eine Benchmark, um die Wertentwicklung eines Investmentfonds zu bewerten. Ein Investmentfonds könnte beispielsweise den S&P 500 als Referenzindex verwenden. Das Ziel des Fonds wäre es, die Wertentwicklung des S&P 500 Index genau nachzubilden oder zu spiegeln.
Das R-Quadrat misst den Grad, in dem die Wertentwicklung des Fonds auf die Wertentwicklung des ausgewählten Referenzindex zurückgeführt werden kann. R-Quadrat wird als Zahl zwischen 0 und 100 angegeben. Ein hypothetischer Investmentfonds mit einem R-Quadrat von 0 hat keinerlei Korrelation zu seiner Benchmark. Ein Investmentfonds mit einem R-Quadrat von 100 entspricht genau der Performance seiner Benchmark.
Preisdiagramme, in denen R-Quadrat-Werte dargestellt sind, sind nützlich, um den Anlegern zu helfen, die Beziehung zwischen der Bewegung des Preises des Investmentfonds und seiner Benchmark zu erkennen.
Beta misst Volatilität
Beta ist ein Maß für die Sensitivität eines Fonds oder Vermögenswerts gegenüber den korrelierten Bewegungen einer Benchmark. Beta misst das systematische Risiko oder die Volatilität eines Vermögenswerts, Wertpapiers oder Fonds im Vergleich zu seiner Benchmark. Volatilität wird oft mit den starken Kursschwankungen von Wertpapieren an der Börse in Verbindung gebracht. Das Verständnis der Volatilität ist wichtig, da eine hohe Volatilität darauf hindeutet, dass sich der Preis einer Aktie innerhalb eines kurzen Zeitraums dramatisch in beide Richtungen ändern kann.
Ein Investmentfonds mit einem Beta von 1,0 ist genauso sensibel oder volatil wie seine Benchmark. Ein Fonds mit einem Beta von 0,80 ist 20% weniger sensibel oder volatil, und ein Fonds mit einem Beta von 1,20 ist 20% sensibler oder volatiler.
Alpha misst die Leistung eines Vermögensverwalters
Alpha ist eine dritte Kennzahl, die die Fähigkeit von Vermögensverwaltern misst, Gewinne zu erzielen, wenn auch eine Benchmark profitiert. Alpha wird als Zahl kleiner, gleich oder größer als 1,0 angegeben. Je höher das Alpha eines Managers ist, desto besser kann der Manager von Bewegungen der zugrunde liegenden Benchmark profitieren. Einige leistungsstarke Hedgefonds-Manager haben mit dem Standard & Poor’s 500 Index als Benchmark kurzfristige Alphas von 5 oder mehr erzielt.
Bei der Verwendung von Alpha zur Messung der Performance eines Managers ist es für Anleger wichtig, Fonds zu vergleichen, die derselben Anlageklasse angehören. Fonds in verschiedenen Anlageklassen können unterschiedliche Risikostufen aufweisen. Wenn ein Anleger beispielsweise daran interessiert ist, in einen Investmentfonds zu investieren, der sich auf Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung konzentriert, dann würde ein Vergleich ähnlicher Investmentfonds ein aussagekräftigeres Alpha generieren. Ein Vergleich von Small-Cap-Unternehmen mit Large-Cap-Unternehmen wäre weniger aussagekräftig, da die Risiken, die mit jeder Art von Unternehmen verbunden sind, unterschiedlich sind.
Die Quintessenz
Die Alpha- und Beta von Vermögenswerten mit R-Quadrat Zahlen unter 50 werden gedacht, unzuverlässig sein, weil das Vermögen nicht genug korrelierte einen wertvollen Vergleich. Ein niedriges R-Quadrat oder Beta macht eine Investition nicht unbedingt zu einer schlechten Wahl, es bedeutet lediglich, dass ihre Performance statistisch nicht mit ihrer Benchmark in Beziehung steht.