Alpha Vs. Beta: Was ist der Unterschied?
Apha Vs. Beta: Ein Überblick
Alpha und Beta sind zwei der wichtigsten Messgrößen für die Bewertung der Wertentwicklung einer Aktie, eines Fonds oder eines Anlageportfolios.
Alpha misst den Betrag, den die Investition im Vergleich zum Marktindex oder einer anderen breiten Benchmark, mit der sie verglichen wird, zurückgegeben hat.
Beta misst die Volatilität einer Anlage. Es ist ein Hinweis auf das relative Risiko.
Alpha und Beta sind Standardberechnungen, mit denen die Renditen eines Anlageportfolios zusammen mit der Standardabweichung, dem R-Quadrat und der Sharpe-Ratio bewertet werden.
Sowohl Alpha als auch Beta sind historische Kennzahlen.
Alpha
Die Alpha-Zahl für eine Aktie wird als einzelne Zahl dargestellt, z. B. 3 oder -5. Die Zahl gibt jedoch tatsächlich den Prozentsatz über oder unter einem Referenzindex an, den der Aktien- oder Fondspreis erreicht hat. In diesem Fall schnitt die Aktie oder der Fonds um 3% besser bzw. um 5% schlechter ab als der Index.
Die zentralen Thesen
- Alpha zeigt, wie gut (oder schlecht) sich eine Aktie im Vergleich zu einem Referenzindex entwickelt hat.
- Beta gibt an, wie volatil der Kurs einer Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt war.
- Ein hohes Alpha ist immer gut.
- Ein hohes Beta kann von einem Anleger in Wachstumsaktien bevorzugt werden, wird jedoch von Anlegern gemieden, die stabile Renditen und ein geringeres Risiko anstreben.
Ein Alpha von 1,0 bedeutet, dass die Anlage ihren Referenzindex um 1% übertraf. Ein Alpha von -1,0 bedeutet, dass die Anlage um 1% hinter ihrem Referenzindex zurückblieb. Wenn das Alpha Null ist, entspricht seine Rendite der Benchmark.
Beachten Sie, dass Alpha eine historische Zahl ist. Es ist nützlich, das Alpha einer Aktie im Laufe der Zeit zu verfolgen, um zu sehen, wie es sich entwickelt hat, aber es kann Ihnen nicht sagen, wie es sich morgen entwickeln wird.
Alpha für Portfoliomanager
Für einzelne Anleger hilft Alpha dabei, aufzuzeigen, wie sich eine Aktie oder ein Fonds im Verhältnis zu ihren Mitbewerbern oder zum Gesamtmarkt entwickeln könnte.
Professionelle Portfoliomanager berechnen Alpha als die Rendite, die die Prognose des Modells übertrifft oder unterschreitet. Sie verwenden ein Capital Asset Pricing Model (CAPM), um die potenziellen Renditen eines Anlageportfolios zu prognostizieren.
Das ist in der Regel eine höhere Messlatte. Wenn die CAPM-Analyse ergibt, dass das Portfolio aufgrund des Risikos, der wirtschaftlichen Bedingungen und anderer Faktoren 5% hätte verdienen sollen, aber stattdessen nur 3% verdient hätte, wäre das Alpha des Portfolios entmutigend -2%.
Formel für Alpha:
Portfoliomanager versuchen, ein höheres Alpha zu generieren, indem sie ihre Portfolios diversifizieren, um das Risiko auszugleichen.
Sowohl Alpha als auch Beta sind Maßzahlen für die Wertentwicklung in der Vergangenheit.
Da Alpha die Wertentwicklung eines Portfolios im Vergleich zu einer Benchmark darstellt, stellt es den Wert dar, den ein Portfoliomanager zur Rendite eines Fonds hinzufügt oder von dieser abzieht. Die Basiszahl für Alpha ist Null, was darauf hinweist, dass das Portfolio oder der Fonds perfekt mit dem Referenzindex übereinstimmt. In diesem Fall hat der Anlageverwalter keinen Mehrwert geschaffen oder verloren.
Beta
Beta wird oft als Beta-Koeffizient bezeichnet und ist ein Hinweis auf die Volatilität einer Aktie, eines Fonds oder eines Aktienportfolios im Vergleich zum Gesamtmarkt. Wenn ein Anleger weiß, wie volatil der Kurs einer Aktie ist, kann er entscheiden, ob sich das Risiko lohnt.
Die Basiszahl für Beta ist eins, was darauf hinweist, dass sich der Wertpapierpreis genau so bewegt, wie sich der Markt bewegt. Ein Beta von weniger als 1 bedeutet, dass das Wertpapier weniger volatil als der Markt ist, während ein Beta von mehr als 1 anzeigt, dass sein Preis volatiler als der Markt ist.
Wenn das Beta einer Aktie 1,5 beträgt, wird es als 50% volatiler als der Gesamtmarkt angesehen.
Beta ist wie Alpha eine historische Zahl.
Beta-Beispiele
Hier sind die Betas zum Zeitpunkt des Schreibens für drei beliebte Aktien:
Micron Technology Inc. ( MU ) : 1,26 Coca-Cola Company ( KO ) : 0,37 Apple Inc. ( AAPL ): 0,99
Wir können sehen, dass Micron 26% volatiler ist als der Markt insgesamt, während Coca-Cola 37% so volatil ist wie der Markt und Apple eher dem Markt entspricht oder 0,01% weniger volatil ist als der Markt.
Akzeptable Betas variieren je nach Unternehmen und Branche. Viele Utility-Aktien haben ein Beta von weniger als 1, während viele an der Nasdaq notierte High-Tech-Aktien ein Beta von mehr als 1 haben. Für Anleger bedeutet dies, dass Tech-Aktien die Möglichkeit höherer Renditen bieten, aber im Allgemeinen mehr Risiken darstellen, während Utility Aktien verdienen stetig.
Während ein positives Alpha immer wünschenswerter ist als ein negatives Alpha, ist das Beta nicht so eindeutig. Risikoaverse Anleger wie Rentner, die ein stabiles Einkommen anstreben, fühlen sich von einem niedrigeren Beta angezogen. Risikotolerante Anleger, die höhere Renditen anstreben, sind häufig bereit, in Aktien mit höherem Beta zu investieren.
Formel für Beta
Sie ist eine nützliche Formel zur Berechnung des Beta :
Beta=CR. Variance of Market’s Returnwhere:CR.=Covariance of asset’s return with market’s return\ begin {align} & \ text {Beta} = \ frac {\ text {CR}} {\ text {Varianz der Marktrendite}} \\ & \ textbf {where:} \\ & \ text {CR} = \ Text {Kovarianz der Rendite des Vermögenswerts mit der Rendite des Marktes} \\ \ end {align}. Beta=Varianz der Marktrendite
- Die Kovarianz wird verwendet, um die Korrelation der Kursbewegungen von zwei beliebigen Aktien zu messen. Eine positive Kovarianz bedeutet, dass sich die Aktien im Gleichschritt bewegen, während eine negative Kovarianz bedeutet, dass sie sich in entgegengesetzte Richtungen bewegen.
- Die Varianz bezieht sich darauf, wie weit sich eine Aktie im Verhältnis zum Mittelwert bewegt. Es wird häufig verwendet, um die Volatilität des Aktienkurses im Zeitverlauf zu messen.