Forward P / E vs. Trailing P / E: Was ist der Unterschied?
Was ist das Trailing-P/E im Vergleich zum Forward-P/E?
Das Forward-KGV verwendet prognostizierte zukünftige Gewinne, um das Kurs-Gewinn-Verhältnis zu berechnen. Das nachlaufende KGV, das die Standardform eines Kurs-Gewinn-Verhältnisses ist, wird anhand der jüngsten Gewinne der Vergangenheit berechnet.
Für Anleger kann es hilfreich sein, beide Berechnungen des KGV zu berücksichtigen. Wenn ein Anleger das Forward-KGV aus dem Vorjahr notiert hat, kann er überprüfen, wie genau das geschätzte KGV des Vorjahres auf der Grundlage des aktuellen KGVs war. Forward P / E-Berechnungen sind auch hilfreich, um die wahrscheinliche zukünftige Leistung ähnlicher Unternehmen in derselben Branche zu vergleichen.
Die zentralen Thesen
- Das nachlaufende KGV wird berechnet, indem der aktuelle Marktwert oder Aktienkurs durch das Ergebnis je Aktie in den letzten 12 Monaten dividiert wird.
- Das Forward-KGV schätzt den wahrscheinlichen Gewinn je Aktie eines Unternehmens für die nächsten 12 Monate.
- Der Hauptunterschied zwischen den beiden Verhältnissen besteht darin, dass das nachlaufende KGV auf tatsächlichen Leistungsstatistiken basiert, während das Vorwärts-KGV auf Leistungsschätzungen basiert.
Verständnis des Trailing-P/E vs. Forward-P/E
Wenn sich Analysten auf das KGV beziehen, beziehen sie sich normalerweise auf das nachlaufende KGV. Es wird berechnet, indem der aktuelle Marktwert oder Aktienkurs durch das Ergebnis je Aktie der letzten 12 Monate geteilt wird. Diese Kennzahl gilt als die zuverlässigere der beiden Kennzahlen, da sie auf der tatsächlichen Leistung und nicht auf der erwarteten zukünftigen Leistung berechnet wird. Es könnte sich jedoch als begrenzte oder fehlerhafte Schätzung erweisen, da sich die Leistungsfaktoren, Kosten und Gewinne eines Unternehmens im Laufe der Zeit ändern. Aber das nachlaufende KGV hat seinen Anteil an Mängeln, nämlich dass die vergangene Performance eines Unternehmens kein Signal für das zukünftige Verhalten ist. Problematisch ist auch, dass der Gewinn je Aktie bei schwankenden Aktienkursen konstant bleibt.
Wenn ein Nachrichtenereignis den Aktienkurs deutlich nach oben oder unten treibt, entspricht das nachlaufende KGV dem aktuellen Stand der Aktie.
Aktienanalysten betrachten das nachlaufende KGV als eine Art Preisschild für die Gewinne. Dieser relative Preis kann verwendet werden, um nach Schnäppchen zu suchen oder um festzustellen, wann eine Aktie zu teuer ist. Einige Unternehmen verdienen einen höheren Preis, weil sie schon länger bestehen, tiefere wirtschaftliche Gräben haben oder eine Vielzahl anderer Faktoren haben. Einige Unternehmen mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis könnten überteuert sein und aus verschiedenen Gründen niedrigere Preise verdienen; andere sind unterbewertet, was ein tolles Schnäppchen darstellt. Das nachlaufende KGV hilft Analysten, die Vergleichszeiträume von Jahr zu Jahr genauer und aktueller zu messen, um den relativen Wert zu messen .
Vorwärts-P/E
Das Forward-KGV schätzt den wahrscheinlichen Gewinn je Aktie eines Unternehmens für die nächsten 12 Monate. Das Forward-P / E-Verhältnis wird von Analysten bevorzugt, die der Ansicht sind, dass Anlageentscheidungen besser auf Schätzungen der Zukunft eines Unternehmens als auf der Wertentwicklung der Vergangenheit beruhen. Die für das Forward-KGV verwendeten Schätzungen können entweder aus der Gewinnveröffentlichung eines Unternehmens oder von Analysten stammen.
Da das Forward-KGV auf geschätzten zukünftigen Gewinnen beruht, unterliegt es Fehleinschätzungen und/oder der Voreingenommenheit von Analysten. Außerdem könnten Unternehmen die Gewinne unterschätzen oder falsch angeben, um das Konsens-Gewinn-Gewinn-Gewinn im nächsten vierteljährlichen Gewinnbericht zu übertreffen. Andere Unternehmen könnten die Schätzung überbewerten und später in ihrer nächsten Gewinnmitteilung aktualisieren . Darüber hinaus können auch externe Analysten Schätzungen abgeben, die von den Unternehmensschätzungen abweichen und Verwirrung stiften können.