Wie unterscheiden sich Cashflow und Free Cashflow?
Cashflow und Free Cashflow sind wichtige finanzielle Kennzahlen verwendet, um die Liquidität eines Unternehmens zu bestimmen. Es gibt jedoch deutliche Unterschiede zwischen den beiden, die es den Anlegern ermöglichen, zu sehen, wie ein Unternehmen Geld erwirtschaftet und wie es es ausgibt.
Bargeldumlauf
Der Cashflow ist der Nettobetrag der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, die in ein und aus einem Unternehmen transferiert werden. Ein positiver Cashflow zeigt an, dass die liquiden Mittel eines Unternehmens steigen, sodass es Schulden begleichen, in sein Geschäft reinvestieren, Geld an die Aktionäre zurückgeben und Ausgaben bezahlen kann. Der Cashflow wird in der Kapitalflussrechnung ausgewiesen, die drei Abschnitte enthält, die die Aktivitäten detailliert beschreiben. Diese drei Bereiche sind der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit, Investitionstätigkeit und Finanzierungstätigkeit.
Free Cash Flow
Der Free Cashflow (FCF) ist der Cashflow, den ein Unternehmen durch seine Geschäftstätigkeit erwirtschaftet, nachdem alle Barauslagen für Investitionen in Sachanlagen wie Sachanlagen abgezogen wurden. Mit anderen Worten, Free Cashflow oder FCF ist das Geld, das übrig bleibt, nachdem ein Unternehmen seine Betriebsausgaben und Investitionen bezahlt hat.
Der Free Cashflow zeigt, wie effektiv ein Unternehmen sein Cash generiert und verwendet. Der Free Cashflow wird verwendet, um zu messen, ob ein Unternehmen nach der Finanzierung von Operationen und Investitionen über genügend liquide Mittel verfügt, um den Anlegern Dividenden und Aktienrückkäufe zu zahlen. Um den FCF zu berechnen, würden wir die Investitionsausgaben vom Cashflow aus der Geschäftstätigkeit abziehen.
Vergleich des Cashflows mit dem Free Cashflow
Um die Unterschiede zwischen Cashflow und Free Cashflow weiter zu veranschaulichen, sehen wir uns ein Beispiel an. Nachfolgend finden Sie die vierteljährliche Cashflow-Rechnung der Exxon Mobil Corporation(XOM) für das erste Quartal im März 2018.
Bargeldumlauf
- Exxon hatte für das Quartal einenCashflow von 4,125 Milliarden US-Dollar (grün am Ende der Aufstellung).
- Der Gesamt-Cashflow umfasst den Nettobetrag der Belastungen und Gutschriften für Cash-Aktivitäten in allen drei Abschnitten der Rechnung (Geschäftstätigkeit, Investitionen und Finanzierung).
Free Cash Flow
- Exxon hatte einen operativen Cashflow von 8,519 Milliarden US-Dollar(in Blau).
- Das Unternehmen investierte auch in eine neue Anlage und kaufte Vermögenswerte in Höhe von 3,349 Mrd. USD (in rot). Der Kauf ist eine Barauslage.
- Der freie Cashflow von Exxon belief sich im Berichtszeitraum auf 5,17 Milliarden US-Dollar (8,519 Milliarden US-Dollar minus 3,349 Milliarden US-Dollar).
Im obigen Beispiel war der gesamte Cashflow geringer als der freie Cashflow, was teilweise auf die Reduzierung der kurzfristigen Schulden in Höhe von 3,872 Mrd. USD zurückzuführen ist, die im Abschnitt Finanzierungstätigkeit aufgeführt sind. Barausgaben für Dividenden in Höhe von insgesamt 5,742 Milliarden US-Dollar verringerten auch den Gesamt-Cashflow des Unternehmens.
Imbissbuden
Durch den Vergleich des Cashflows mit dem freien Cashflow können Anleger ein besseres Verständnis dafür gewinnen, woher das Geld kommt und wie das Unternehmen es ausgibt. Beispielsweise kann ein Unternehmen über einen Vorrat an Bargeld verfügen; Auf den ersten Blick mag das ein gutes Zeichen sein. Bei näherer Betrachtung könnten wir jedoch feststellen, dass das Unternehmen eine beträchtliche Menge an Schulden aufgenommen hat, für die es keinen Cashflow zur Verfügung hat.
Durch die Analyse des Cashflows und des Free Cashflows können wir sehen, wie viel ein Unternehmen aus seiner normalen Geschäftstätigkeit erwirtschaftet, in was es investiert und wie viele Schulden es zurückzahlt oder aufnimmt. Infolgedessen können Anleger eine fundiertere Entscheidung über die finanzielle Rentabilität des Unternehmens und seine Fähigkeit treffen, in den kommenden Quartalen Dividenden zu zahlen oder Aktien zurückzukaufen.