Wall Street befürchtet, dass die Fed bei der Inflation hinter der Kurve bleiben wird
25. März (Reuters) – Analysten und Anleger an der Wall Street, die der Meinung sind, dass die US-Notenbank zu langsam gegen die hohe Inflation vorgegangen ist, erwarten nun noch aggressivere Zinserhöhungen der Zentralbank, um den Rückstand aufzuholen.
Eine Quelle, die JPMorgan Chase (NYSE:JPM) und Co-Chef Jamie Dimon nahe steht, sagte, dass er nun zwischen 12 und 15 Zinserhöhungen – oder zwischen 300 und 375 Basispunkten kumulativ – in diesem Zinserhöhungszyklus voraussieht. Das ist mehr als die sechs bis sieben Zinserhöhungen, die Dimon im Januar bei der Gewinnmitteilung der Bank vorausgesagt hatte.
Es handelt sich um die jüngste Neukalibrierung zwischen Banken und Anlegern, nachdem die US-Notenbank letzte Woche ihren Leitzins um einen Viertelprozentpunkt angehoben und weitere aggressive Erhöhungen zur Bekämpfung der Inflation in Aussicht gestellt hat. Am Montag sagte der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, dass die Bank schnell handeln müsse, um die Inflation einzudämmen, und dass sie, falls nötig, zu höheren als den üblichen Zinserhöhungen greifen könnte.
Eine Reihe von Fed-Vertretern – darunter auch einige, die inzwischen als Befürworter einer lockeren Politik gelten – haben sich gegen Powell ausgesprochen und die Forderung nach einem raschen und, wenn nötig, aggressiven Vorgehen gegen eine Inflationsrate, die dreimal über dem Zielwert von 2 % pro Jahr liegt, wiederholt.
„Die Fed hat die Inflation erkannt … und gibt damit im Wesentlichen zu, hinter der Kurve zu sein“, so die Analysten von NatWest in einer Research-Note vom Donnerstag, und fügten hinzu, dass die Investoren „zunehmend besorgt darüber sind, dass die Fed eine Rezession auslöst, und zwar bald“.
Die starken Bewegungen am US-Schatzmarkt deuten zunehmend auf das Risiko eines solchen Rezessionsszenarios hin, da die Märkte an der Fähigkeit der Fed zweifeln, eine „weiche Landung“ für die Wirtschaft herbeizuführen, während sie die Geldpolitik strafft.
Goldman Sachs (NYSE:GS) hob am Donnerstag seine Prognose für die Renditen von US-Staatsanleihen in diesem Jahr an und begründete dies mit einem breiteren und anhaltenderen Preisdruck sowie einer hawkischeren Haltung der Federal Reserve.
Die Fed erhöht die Zinssätze von derzeit 0,25-0,50 % auf 2,4 % im Februar 2023, und der Markt geht von einer 76,8 %igen Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung der Fed um 50 Basispunkte im Mai aus. [FEDWATCH]
„Sie sind längst überfällig“, sagte Jeffrey Gundlach, der milliardenschwere Chef der Investmentfirma DoubleLine Capital, in einem Interview mit CNBC, nachdem die Fed letzte Woche die Zinsen erhöht hatte.
Er bezog sich dabei auf Indikatoren wie das Lohnwachstum und die steigenden Renditen zweijähriger Staatsanleihen im Vergleich zum Leitzins.
Die Deutsche Bank (DE:DBKGn) schloss sich dieser Aussage an und erklärte in dieser Woche in einem Vermerk, dass die Fed die Zinssätze in absehbarer Zukunft bei jeder Sitzung anheben könnte, wobei in naher Zukunft eine Anhebung um 50 Basispunkte möglich sei. „Die Fed liegt hinter der Kurve und wird die Zinsen schnell und für eine lange Zeit anheben müssen, um die Inflation zu kontrollieren“, sagte er.
Capital Group Companies Inc, eine der weltweit größten Vermögensverwaltungsgesellschaften, erklärte letzte Woche in einem Vermerk, dass die Inflation erhöht bleiben wird“ und dass die Geldpolitik hinterherhinkt.
Für Larry Fink, CEO und Vorsitzender des weltgrößten Vermögensverwalters BlackRock Inc. (NYSE:BLK), stehen die Zentralbanken vor einem Dilemma, mit dem sie sich seit Jahrzehnten nicht mehr auseinandersetzen mussten, und der Russland-Ukraine-Krieg verkompliziert die Situation zusätzlich.
„Die Zentralbanken müssen sich entscheiden, ob sie mit einer höheren Inflation leben oder die Wirtschaftstätigkeit und die Beschäftigung bremsen, um die Inflation schnell zu senken“, sagte er am Donnerstag.