Variable Interest Entity (VIE)

Was ist eine Variable Interest Entity (VIE)?

Ein variabel verzinsliches Unternehmen (VIE) bezieht sich auf eine legale Geschäftsstruktur, an der ein Anleger trotz fehlender Mehrheit der Stimmrechte eine Mehrheitsbeteiligung hält. Zu den Merkmalen gehört eine Struktur, in der Eigenkapitalinvestoren nicht über ausreichende Ressourcen verfügen, um die laufenden Betriebsanforderungen des Unternehmens zu erfüllen. In den meisten Fällen wird die VIE verwendet, um das Unternehmen vor Gläubigern oder rechtlichen Schritten zu schützen. Ein Unternehmen, das der Hauptbegünstigte einer VIE ist, muss die Beteiligungen dieses Unternehmens als Teil seiner konsolidierten Bilanz offenlegen.

Wie eine Variable Interest Entity (VIE) funktioniert

Variable Interest Entities (VIEs) werden häufig als Zweckgesellschaften (SPVs) gegründet, um passiv finanzielle Vermögenswerte zu halten oder aktiv Forschung und Entwicklung zu betreiben. Beispielsweise kann ein Unternehmen eine VIE einrichten, um ein Projekt zu finanzieren, ohne das gesamte Unternehmen zu gefährden. Genau wie andere Zweckgesellschaften in der Vergangenheit missbraucht wurden, werden diese Strukturen häufig verwendet, um verbriefte Vermögenswerte von den Unternehmensbilanzen fernzuhalten.

VIEs werden mit einer einzigartigen Struktur gegründet, bei der Investoren keine direkte Eigentumsbeteiligung an dem Unternehmen haben, sondern spezielle Verträge haben, die Regeln und einen Prozentsatz des Gewinns festlegen. Daher partizipiert der Investor in einem VIE nicht an Restgewinnen oder -verlusten, die normalerweise mit dem Eigentum einhergehen. Auch die Verträge sehen kein Stimmrecht vor.

Reformen im Zuge der globalen Finanzkrise sollten einige der Vorkrisenpraktiken der Asset-Backed-Security-Branche abschaffen. Aber dank der Lobbyarbeit der Banken, die vor schlimmen Folgen gewarnt hatten, sollten sie hypothekarisch besicherte Subprime Wertpapiere wieder in ihre Bücher nehmen müssen, lockerte das Financial Accounting Standards Board (FASB) die Regeln für VIEs, sodass Banken weiterhin Kredite lagern können bei außerbilanziellen Unternehmen.

Besondere Überlegungen

Nach den Wertpapiergesetzen des Bundes müssen öffentliche Unternehmen ihre Beziehungen zu VIEs offenlegen, wenn sie ihre 10-K Formulare einreichen. FASB Interpretation Number 46, die Interpretation des Accounting Research Bulletin (ARB) 51 durch das Financial Accounting Standards Board, umreißt die Rechnungslegungsvorschriften, die Unternehmen in Bezug auf VIEs befolgen müssen.

Wenn ein Unternehmen der Hauptbegünstigte eines solchen Unternehmens ist – nämlich eine Mehrheitsbeteiligung an der VIE hat , müssen die Beteiligungen dieses Unternehmens in der Konzernbilanz des Unternehmens ausgewiesen werden. Wenn ein Unternehmen jedoch nicht der Hauptbegünstigte ist, ist eine Konsolidierung nicht erforderlich.

Unternehmen sind jedoch verpflichtet, Informationen über VIEs offenzulegen, an denen sie ein erhebliches Interesse haben. Diese Offenlegung umfasst, wie das Unternehmen tätig ist, wie viel und welche Art von finanzieller Unterstützung es erhält, vertragliche Verpflichtungen sowie die potenziellen Verluste, die dem VIE entstehen könnten.