Unterfinanzierter Pensionsplan
Was ist ein unterfinanzierter Pensionsplan?
Ein unterfinanzierter Pensionsplan ist ein vom Unternehmen finanzierter Pensionsplan, der mehr Verbindlichkeiten als Vermögenswerte hat. Mit anderen Worten, das Geld, das zur Deckung des aktuellen und zukünftigen Ruhestands benötigt wird, ist nicht ohne weiteres verfügbar. Dies bedeutet, dass es keine Gewähr dafür gibt, dass zukünftige Rentner die versprochenen Renten erhalten oder dass die derzeitigen Rentner weiterhin ihren zuvor festgelegten Ausschüttungsbetrag erhalten. Eine unterfinanzierte Rente kann einer voll oder überfinanzierten Rente gegenübergestellt werden.
Die zentralen Thesen
- Unterfinanzierte Pensionspläne verfügen nicht über genügend Geld, um ihre gegenwärtigen und zukünftigen Verpflichtungen zu decken.
- Dies ist für ein Unternehmen riskant, da Pensionsgarantien für ehemalige und aktuelle Mitarbeiter häufig verbindlich sind.
- Unterfinanzierung wird oft durch Anlageverluste verursacht.
Unterfinanzierte Pensionspläne erklärt
Ein leistungsorientierter Pensionsplan beinhaltet eine Garantie dafür, dass die zugesagten Zahlungen während der Rentenjahre des Mitarbeiters erhalten werden. Das Unternehmen investiert seinen Pensionsfonds in verschiedene Vermögenswerte, um genügend Einkommen zu erwirtschaften, um die Verpflichtungen aus diesen Garantien sowohl für gegenwärtige als auch für zukünftige Rentner zu erfüllen.
Der kapitalgedeckte Status eines Pensionsplans beschreibt, wie sich sein Vermögen gegenüber seinen Verbindlichkeiten verhält. „Unterfinanziert“ bedeutet, dass die Verbindlichkeiten oder die Verpflichtungen zur Zahlung von Renten die Vermögenswerte übersteigen, die sich zur Finanzierung dieser Zahlungen angesammelt haben.
Renten können aus verschiedenen Gründen unterfinanziert sein. Zinsänderungen und Börsenverluste können das Fondsvermögen erheblich reduzieren. Während einer Konjunkturabschwächung sind Pensionspläne anfällig dafür, unterfinanziert zu werden.
Nach den aktuellen IRS und Rechnungslegungsvorschriften können Renten durch Barbeiträge und durch Unternehmensaktien finanziert werden, aber die Höhe der einzubringenden Aktien ist auf einen Prozentsatz des Gesamtportfolios beschränkt.
Unternehmen tragen im Allgemeinen so viel Aktien wie möglich bei, um ihre Bareinlagen zu minimieren. Diese Praxis ist jedoch kein solides Portfoliomanagement, da sie zu einer Überinvestition in die Aktien des Arbeitgebers führt. Der Fonds wird zu stark von der finanziellen Gesundheit des Arbeitgebers abhängig.
Ist die Pensionskasse in drei aufeinanderfolgenden Jahren zu weniger als 90 Prozent oder in einem Jahr zu weniger als 80 Prozent finanziert, muss das Unternehmen ihren Beitrag zum Pensionsbestand, in der Regel in Form von Barmitteln, erhöhen.
Die Notwendigkeit dieser Barzahlung könnte den Gewinn je Aktie des Unternehmens und damit den Aktienkurs erheblich reduzieren. Die Reduzierung des Eigenkapitals könnte sogar zu Ausfällen von Unternehmenskreditverträgen führen. Dies hat schwerwiegende Folgen, die von höheren Zinsanforderungen bis hin zur Insolvenz reichen.
Ein unterfinanzierter Pensionsplan sollte nicht mit einem nicht kapitalgedeckten Pensionsplan verwechselt werden. Letzteres ist ein umlagefinanzierter Plan, bei dem das laufende Einkommen des Arbeitgebers zur Finanzierung der Rentenzahlungen verwendet wird.
Feststellen, ob ein Pensionsplan unterfinanziert ist
Um herauszufinden, ob ein Unternehmen über einen unterfinanzierten Pensionsplan verfügt, können Sie einfach den beizulegenden Zeitwert des Planvermögens mit der kumulierten Leistungsverpflichtung vergleichen, die die gegenwärtigen und zukünftigen Beträge, die den Pensionären geschuldet werden, umfasst. Unterschreitet der beizulegende Zeitwert des Planvermögens die Leistungsverpflichtung, liegt ein Pensionsrückstand vor.
Das Unternehmen ist verpflichtet, diese Informationen in einer Fußnote im 10-K-Jahresabschluss des Unternehmens anzugeben.
Es besteht das Risiko, dass Unternehmen bei der Schätzung ihrer zukünftigen Verpflichtungen zu optimistische Annahmen verwenden. Bei der Schätzung langfristiger Verpflichtungen sind Annahmen erforderlich. Ein Unternehmen kann seine Annahmen im Laufe der Zeit revidieren, um einen Fehlbetrag zu minimieren und die Notwendigkeit zu vermeiden, zusätzliche Gelder in den Fonds einzubringen.
So könnte ein Unternehmen beispielsweise langfristig von einer Rendite von 9,5 Prozent ausgehen, was die zu erwartenden Mittelzuflüsse aus Investitionen erhöhen und den Bedarf an Barmitteln reduzieren würde. Im wirklichen Leben liegt die langfristige Aktienrendite bei etwa 7 Prozent und die Rendite von Anleihen sogar noch niedriger.
Unterfinanzierte vs. überfinanzierte Renten
Das Gegenteil einer unterfinanzierten Rente ist natürlich eine überfinanzierte Rente. Ein Fonds mit mehr Aktiva als Passiva ist überfinanziert.
Die Versicherungsmathematiker berechnen die Höhe der Beiträge, die ein Unternehmen in eine Rente einzahlen muss, basierend auf den Leistungen, die die Teilnehmer erhalten oder zugesagt werden, und dem geschätzten Wachstum der Plananlagen. Diese Beiträge sind beim Arbeitgeber steuerlich absetzbar.
Wie viel Geld der Plan am Ende des Jahres erhält, hängt von der Höhe der Auszahlung an die Teilnehmer und dem damit erzielten Investitionswachstum ab. Daher können Marktverschiebungen dazu führen, dass ein Fonds entweder unter- oder überfinanziert ist.
Es ist üblich, dass leistungsorientierte Pläne in Hunderttausenden oder sogar Millionen von Dollar überfinanziert werden. Ein überfinanzierter Pensionsplan führt nicht zu erhöhten Teilnehmerleistungen und kann vom Unternehmen oder seinen Eigentümern nicht genutzt werden.