Top 3 der hochverzinslichen Muni Bond ETFs
Hochverzinsliche börsengehandelte Kommunalanleihen (ETFs) investieren in Schuldtitel von Bundesstaaten, Landkreisen, Städten, Zweckbezirken oder lokalen Regierungsbehörden. Diese Gemeinden geben Anleihen aus, um Geld für bürgerschaftliche Projekte wie den Bau öffentlicher Schulen, die Reparatur von Brücken oder den Ausbau von Flughäfen zu sammeln. Im Allgemeinen bildet diese Art von ETF die Wertentwicklung eines Index nach, der sich auf hochverzinsliche Kommunalanleihen konzentriert, indem ein Sampling-Ansatz verwendet wird.
Obwohl dieser Sektor des muni-Universums ein hohes Renditepotenzial bietet, birgt er ein mittleres bis hohes Kreditrisiko. Das macht ihn zu einem guten Kandidaten für die ETF-Struktur: Anleger können einen Teil dieses Risikos durch die Diversifizierung des Fondsportfolios mindern. Wie die zugrunde liegenden Schuldtitel, die sie halten, sind diese ETFs steuerbefreit, was für Anleger in hohen Einkommensteuerklassen von großem Vorteil sein kann.
Hier sind drei führende Muni Bond ETFs. Alle Daten entsprechen dem Stand vom 26.06.2020.
die zentralen Thesen
- Hochverzinsliche Kommunalanleihen-ETFs bieten Anlegern steuerfreie Renditen in diversifizierten Portfolios, die einen Teil des Risikos der Schuldtitel mindern.
- Drei führende ETFs in diesem Sektor sind der SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF, der VanEck Vectors High-Yield Municipal Index ETF und der VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF
Dieser Fonds (NYSEARCA: Benchmark und damit den Namen in SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF. Der Fonds strebt Anlageergebnisse an, die der Wertentwicklung dieses Index entsprechen, der die Wertentwicklung von auf USD lautenden hochverzinslichen Kommunalanleihen von US-Bundesstaaten, dem District of Columbia, US-Territorien und lokalen Regierungen oder Behörden misst. Es investiert mindestens 80% (und in der Regel praktisch alle) seines Vermögens in Wertpapiere im Index oder mit identischen Merkmalen wie im Index.
Der HYMB ist stark in Kommunalanleihen unterhalb von Investment Grade mit einer Laufzeit von 10 oder mehr Jahren gewichtet. Zu den Top-Positionen zählen Anleihen von Unternehmen in Puerto Rico, Ohio und Kalifornien.
HYMB hat eine laufende Rendite von 4,62 %, eine steuerpflichtige Äquivalenzrendite von 6,32 % (basierend auf der höchsten Grenzsteuerklasse) und eine modifizierte bereinigte Duration von 7,12 Jahren. HYMB berechnet eine Kostenquote von 0,35%.
Basierend auf diesen Statistiken eignet sich der Fonds am besten für festverzinsliche Anleger mit einem Anlagehorizont von mehr als 10 Jahren, die eine hohe Risikotoleranz aufweisen und ein Engagement am Markt für hochverzinsliche Kommunalanleihen anstreben und gleichzeitig hohe potenzielle steuerbefreite Renditen erzielen möchten.
VanEck Vectors High-Yield Municipal Index-ETF
Dieser 2009 als Market Vectors High-Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA:HYD ) gegründeteFonds– der Name wurde 2016 geändert – versucht, Anlageergebnissenachzubildenund bereitzustellen, die dem Bloomberg Barclays Municipal Custom High Yield Composite Index entsprechen. Der Referenzindex der HYD soll die Wertentwicklung von auf US-Dollar lautenden, langfristigen, hochverzinslichen, steuerbefreiten Anleihen abbilden.
Mit einem Gesamtnettovermögen von 2,8 Milliarden US-Dollar, 1.875 Beteiligungen und einer Kostenquote von 0,35 % ist dasUnternehmen konkurrenzfähig mit der Größe von HYMB. Aber es braucht einen konservativeren Ansatz. Obwohl der Hauptfokus von HYD auf hochverzinslichen Kommunalanleihen liegt, die im Allgemeinen ein Rating unter Investment-Grade aufweisen,weist das Unternehmen auch 25,88% seines Portfolios auf Investment-Grade-Anleihen aus. Derzeit gehören zu den Top-10-Beständen Emittenten mit Sitz in Illinois, Puerto Rico, New Jersey, Ohio und Kalifornien.
HYD hat eine durchschnittliche Rendite bis zur Fälligkeit von 5,119% und eine steuerpflichtige 30-Tage-SEC-Rendite von 4,36% (bei der höchsten Steuerklasse). Er hat einen durchschnittlichen Kupon von 4,79 % und eine modifizierte Duration von 9,37 Jahren. Aufgrund ihrer hohen Duration trägt die HYD ein mittleres bis hohes Zinsrisiko. Steigen die Renditen um 100 Basispunkte, sinkt das Portfolio der HYD theoretisch um 6,93 %. Daher eignet sich HYD am besten für festverzinsliche Anleger mit hoher Risikotoleranz und langfristigem Anlagehorizont, die ein Engagement in einem diversifizierten Portfolio hochverzinslicher Kommunalanleihen mit monatlichen Erträgen anstreben.
Kommunalanleihe-ETFs sind von der Bundeseinkommensteuer befreit; Da sie jedoch in der Regel ein geografisch gemischtes Portfolio von Schuldtiteln halten, können sie der staatlichen und lokalen Einkommensteuer eines Anlegers unterliegen.
VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF
Der VanEck Vectors Short High-Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: Korrelation zu liefern, die dem Bloomberg Barclays Municipal High Yield Short Duration Index entsprechen. Der Index bildet die Gesamtperformance von hochrentierlichen, kurzfristigen, steuerfreien, auf US-Dollar lautenden Kommunalanleihen ab. Das Baby unseres Trios, SHYD, wurde am 13. Januar 2014 herausgegeben. Es hat 574 Bestände und ein Nettovermögen von 234 Millionen US-Dollar.
SHYD konzentriert sich wie sein Schwesterfonds HYD auf hochverzinsliche Kommunalanleihen, jedoch mit kürzeren Laufzeiten – Laufzeiten von einem bis zwölf Jahren. Anleihen mit kürzerer Laufzeit weisen eine geringere Zinssensitivität auf, was darauf hindeutet, dass SHYD ein geringeres Zinsrisiko bieten könnte als unsere anderen beiden Fonds. Die durchschnittliche Laufzeit beträgt 8,13 Jahre.
Da sich der SHYD auf kurzfristige Kommunalanleihen konzentriert, hat er auch eine geringere effektive Duration von 4,55 Jahren. Das bedeutet, dass sie theoretisch 4,55 % verliert, wenn die Zinsen um 1 % steigen. Die aktuelle Rendite beträgt 3,20 % und der steuerpflichtige Gegenwert (höchste Steuerklasse) 5,08 %.
Alles in allem eignet sich SHYD am besten für Anleger, die ein Engagement im kurzfristigen Markt für hochverzinsliche Kommunalanleihen anstreben und gleichzeitig ein hohes Renditepotenzial bei geringer Zinssensitivität erzielen möchten.