Eignung vs. Treuhandstandards: Was ist der Unterschied?
Anlageberater und Anlagevermittler, die für Broker-Dealer arbeiten, passen ihre Anlageberatung an Privatpersonen und institutionelle Kunden an. Sie unterliegen jedoch nicht denselben Standards. Anlageberater arbeiten direkt für Kunden und müssen die Interessen der Kunden gemäß dem Investment Advisers Act von 1940 vor ihre eigenen stellen.
Broker dienen jedoch den Broker-Dealern, für die sie arbeiten, und dürfen nur glauben, dass Empfehlungen für Kunden geeignet sind. Dieser Eignungsstandard wird von der Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) festgelegt.
Die zentralen Thesen
- Anlageberater sind an einen Treuhandstandard gebunden, der die Interessen ihrer Kunden über ihre eigenen stellt.
- Makler arbeiten für Makler-Händler, deren Interessen sie dienen. Sie folgen einem Eignungsstandard, dh nur, dass Transaktionen für die Bedürfnisse der Kunden geeignet sein müssen.
- Broker-Dealer können manchmal in Konflikt mit ihren Kunden geraten, die das Gefühl haben, dass sie eines ihrer eigenen Instrumente verkaufen oder unnötige Transaktionsgebühren hinzufügen, was gegen den Standard verstößt und nicht im besten Interesse des Kunden liegt.
Treuhandstandards
Anlageberater sind an einen Treuhandstandard gebunden, der von der Securities and Exchange Commission (SEC) oder den staatlichen Wertpapieraufsichtsbehördengeregelt wird. Beide halten Berater an einen Treuhandstandard, der sie dazu verpflichtet, die Interessen ihrer Kunden über ihre eigenen zu stellen.
Das Gesetz definiert ziemlich genau, was ein Treuhänder bedeutet, und es sieht vor, dass Berater ihre Interessen unter die ihrer Kunden stellen müssen. Es besteht aus einer Pflicht zur Loyalität und Fürsorge. Beispielsweise können Berater vor dem Kauf für Kunden keine Wertpapiere für ihre Konten kaufen und dürfen keine Geschäfte tätigen, die zu höheren Provisionen für sich selbst oder ihre Wertpapierfirmen führen können.
Dies bedeutet auch, dass Berater ihr Bestes geben müssen, um sicherzustellen, dass die Anlageberatung anhand genauer und vollständiger Informationen erfolgt und dass die Analyse gründlich und so genau wie möglich ist. Die Vermeidung eines Interessenkonflikts ist wichtig, wenn Sie als Treuhänder auftreten. Dies bedeutet, dass Berater potenzielle Konflikte offenlegen müssen. Darüber hinaus müssen Berater Trades unter einen “ Best Execution “ -Standard stellen, was bedeutet, dass sie sich bemühen müssen, Wertpapiere mit der besten Kombination aus niedrigen Kosten und effizienter Ausführung zu handeln.
Die SEC hat strenge Regeln für Anlageberater. Berater dürfen bei den finanziellen Entscheidungen von Einzelpersonen und Institutionen behilflich sein, die finanzielle Entscheidungen treffen, um den Ruhestand, College-Zahlungen oder den Aufbau eigener, häufig steuerpflichtiger Anlageportfolios zu planen. Die SEC bestimmt auch, wie Berater ihre Kunden belasten können.
Die SEC definiert einen Broker als jemanden, der als Agent für eine andere Person fungiert, und einen Händler als jemanden, der als Principal für eigene Rechnung fungiert.
Eignung
Broker-Dealer müssen eine sogenannte „Eignungspflicht“ erfüllen, die lose definiert ist als Empfehlungen, die den besten Interessen ihrer Kunden entsprechen. Einige Broker-Dealer halten dies für unfair, da dies ihre Fähigkeit beeinträchtigen kann, Anlageinstrumente zu verkaufen, die ihrem Geschäftsergebnis zugute kommen. Eine Eignungsverpflichtung bedeutet jedoch, dass der Broker-Dealer glauben muss, dass die Entscheidungen, die sie treffen, ihrem Kunden wirklich zugute kommen.
Zur Eignung gehört auch, sicherzustellen, dass die Transaktionskosten nicht zu hoch sind – was als „Abwanderung“ eines Kontos oder Erzielung unnötiger Handelsgebühren bezeichnet wird – und dass alle Empfehlungen dem Kunden zugute kommen.
Die SEC betrachtet Broker-Dealer als Finanzintermediäre, die dazu beitragen, Investoren mit einzelnen Anlagen zu verbinden. Sie spielen eine Schlüsselrolle bei der Verbesserung der Marktliquidität und -effizienz, indem sie das Kapital mit Anlageprodukten verbinden, die von Stammaktien über Investmentfonds bis hin zu anderen komplexeren Instrumenten wie variablen Annuitäten, Futures und Optionen reichen. Eine Aktivität, die ein Händler ausführen kann, ist der Verkauf einer Anleihe aus dem Bestand seines Unternehmens an festverzinslichen Wertpapieren. Das Haupteinkommen eines Broker-Dealers stammt aus Provisionen, die durch Transaktionen für den zugrunde liegenden Kunden verdient wurden.