Eigenständiges Risiko
Was ist ein eigenständiges Risiko?
Standalone-Risiko ist das Risiko, das mit einer einzelnen operativen Einheit eines Unternehmens, einem Unternehmensbereich oder einem Vermögenswert verbunden ist, im Gegensatz zu einem größeren, gut diversifizierten Portfolio.
Die zentralen Thesen
- Eigenständiges Risiko ist das Risiko, das mit einem einzelnen Aspekt eines Unternehmens oder einem bestimmten Vermögenswert verbunden ist.
- Eigenständige Risiken können nicht durch Diversifikation gemindert werden.
- Das Gesamt-Beta misst die Volatilität eines bestimmten Vermögenswerts auf eigenständiger Basis.
- Der Variationskoeffizient (CV) zeigt hingegen, wie viel Risiko mit einer Anlage im Verhältnis zur Höhe der erwarteten Rendite verbunden ist.
Standalone-Risiko verstehen
Alle finanziellen Vermögenswerte können im Rahmen eines breiteren Portfolios oder auf eigenständiger Basis untersucht werden, wenn der betreffende Vermögenswert als isoliert betrachtet wird. Während ein Portfoliokontext alle Investitionen und Bewertungen bei der Risikoberechnung berücksichtigt, wird das eigenständige Risiko unter der Annahme berechnet, dass der betreffende Vermögenswert die einzige Investition ist, die der Anleger verlieren oder gewinnen muss.
Das eigenständige Risiko stellt die Risiken dar, die durch einen bestimmten Vermögenswert, eine Abteilung oder ein Projekt entstehen. Das Risiko misst die Gefahren, die mit einer einzelnen Facette der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens verbunden sind, oder die Risiken aus dem Halten eines bestimmten Vermögenswerts, wie beispielsweise einer eng gehaltenen Gesellschaft.
Für ein Unternehmen kann die Berechnung des Standalone-Risikos dabei helfen, das Risiko eines Projekts so zu bestimmen, als ob es als unabhängige Einheit betrieben würde. Das Risiko bestünde nicht, wenn diese Aktivitäten nicht mehr bestehen würden. Im Portfoliomanagement misst das Standalone-Risiko das Risiko eines einzelnen Vermögenswerts, das nicht durch Diversifikation reduziert werden kann.
Anleger können das Risiko eines eigenständigen Vermögenswerts untersuchen, um die erwartete Rendite einer Anlage vorherzusagen. Eigenständige Risiken müssen sorgfältig abgewogen werden, da ein Anleger als begrenzter Vermögenswert entweder eine hohe Rendite erzielt, wenn sein Wert steigt, oder einen verheerenden Verlust, wenn die Dinge nicht nach Plan verlaufen.
Eigenständiges Risiko messen
Das eigenständige Risiko kann mit einer Gesamt- Beta Berechnung oder durch den Variationskoeffizienten (CV) gemessen werden.
Gesamt-Beta
Beta spiegelt wider, wie viel Volatilität ein bestimmter Vermögenswert im Verhältnis zum Gesamtmarkt erfahren wird. Unterdessen misst das Gesamt-Beta, das durch Entfernen des Korrelationskoeffizienten vom Beta erreicht wird, das eigenständige Risiko eines bestimmten Vermögenswerts, ohne dass er Teil eines gut diversifizierten Portfolios ist.
Der Variationskoeffizient (CV)
Der CV ist ein in der Wahrscheinlichkeitstheorie und Statistik verwendetes Maß, das ein normalisiertes Maß für die Streuung einer Wahrscheinlichkeitsverteilung erzeugt. Nach der Berechnung des CV kann sein Wert verwendet werden, um eine erwartete Rendite zusammen mit einem erwarteten Risikowert auf eigenständiger Basis zu analysieren.
Ein niedriger CV würde eine höhere erwartete Rendite bei geringerem Risiko bedeuten, während ein höherer CV ein höheres Risiko und eine niedrigere erwartete Rendite bedeuten würde. Der Lebenslauf wird als besonders hilfreich angesehen, da er eine dimensionslose Zahl ist, was bedeutet, dass er im Hinblick auf die Finanzanalyse keine Einbeziehung anderer Risikofaktoren wie der Marktvolatilität erfordert.