Small-Cap-Aktien vs. Large-Cap-Aktien: Was ist der Unterschied?
Small-Cap-Aktien vs. Large-Cap-Aktien: Ein Überblick
Historisch gesehen hat die Marktkapitalisierung, definiert als der Wert aller ausstehenden Aktien eines Unternehmens, ein umgekehrtes oder entgegengesetztes Verhältnis zu Risiko und Rendite. Im Durchschnitt wachsen Large-Cap-Unternehmen – solche mit einer Marktkapitalisierung von 10 Milliarden US-Dollar und mehr – tendenziell langsamer als Mid-Cap-Unternehmen. Mid-Cap-Unternehmen haben eine Kapitalisierung zwischen 2 und 10 Milliarden US-Dollar, während Small-Cap-Unternehmen zwischen 300 Millionen und 2 Milliarden US-Dollar haben.
Diese Definitionen von Large Cap und Small Cap unterscheiden sich zwischen den Brokerhäusern geringfügig, und die Trennlinien haben sich im Laufe der Zeit verschoben. Die unterschiedlichen Definitionen sind relativ oberflächlich und nur für die Unternehmen relevant, die an der Grenze stehen.
Die zentralen Thesen
- Öffentlich gehandelte Unternehmen werden häufig nach ihrer Marktkapitalisierung segmentiert, d. h. dem Gesamtwert ihrer Aktien am Markt.
- Large-Cap-Unternehmen oder solche mit einer größeren Marktkapitalisierung von 10 Milliarden US-Dollar oder mehr wachsen tendenziell langsamer als Small Caps mit Werten zwischen 300 Millionen US-Dollar und 2 Milliarden US-Dollar.
- Large Caps sind in der Regel reifere Unternehmen und sind daher in rauen Märkten weniger volatil, da die Anleger auf Qualität setzen und risikoscheuer werden.
- Aktien von Small Caps und Midcaps können für Anleger günstiger sein als Large Caps, aber auch kleinere Aktien weisen tendenziell eine höhere Kursvolatilität auf.
Small-Cap-Aktien
Small-Cap-Aktien haben weniger börsennotierte Aktien als Mid- oder Large-Cap-Unternehmen. Wie bereits erwähnt, haben diese Unternehmen zwischen 300 Millionen und 2 Milliarden US-Dollar des Gesamtwerts aller ausstehenden Aktien – die von Investoren, institutionellen Anlegern und Unternehmensinsidern gehalten werden.
Kleinere Unternehmen werden kleinere Angebote von Aktien platzieren. Daher können diese Aktien nur dünn gehandelt werden und es kann länger dauern, bis ihre Transaktionen abgeschlossen sind. Der Small-Cap-Marktplatz ist jedoch ein Ort, an dem der einzelne Anleger gegenüber institutionellen Anlegern im Vorteil ist. Institutionelle Anleger beteiligen sich aufgrund des Kaufs großer Aktienpakete nicht so häufig an Small-Cap-Angeboten. Wenn sie es täten, würden sie feststellen, dass sie kontrollierende Anteile dieser kleineren Unternehmen besitzen.
Der Mangel an Liquidität bleibt ein Kampf für Small-Cap-Aktien, insbesondere für Anleger, die stolz darauf sind, ihre Portfolios auf Diversifikation aufzubauen. Dieser Unterschied hat zwei Auswirkungen:
- Small-Cap-Anleger können Schwierigkeiten haben, Aktien abzustoßen. Wenn auf einem Marktplatz weniger Liquidität vorhanden ist, kann es sein, dass ein Anleger bei geringem täglichen Handelsvolumen länger braucht, um eine bestimmte Position zu kaufen oder zu verkaufen.
- Die Manager von Small-Cap-Fonds schließen ihre Fonds für neue Anleger bei niedrigeren Assets under Management (AUM)-Grenzen.
Der Mangel an Liquidität bleibt ein Kampf für Small Caps, insbesondere für Anleger, die stolz darauf sind, ihre Portfolios auf Diversifikation aufzubauen.
Large-Cap-Aktien
Large-Cap-Aktien – auch als Big Caps bezeichnet – sind Aktien, die für Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 10 Mrd. USD oder mehr gehandelt werden. Large-Cap-Aktien neigen in rauen Märkten dazu, weniger volatil zu sein, da die Anleger Qualität und Stabilität anstreben und risikoscheuer werden.
Diese Unternehmen umfassen über 90 % des amerikanischen Aktienmarktes und umfassen Namen wie den Mobilfunkriesen Apple (AAPL), den multinationalen Mischkonzern Berkshire Hathaway (BRK. A) und den Öl- und Gaskoloss Exxon Mobil (XOM). Viele Indizes und Benchmarks folgen Large-Cap-Unternehmen wie dem Dow Jones Industrial Average (DJIA) und dem Standard and Poor’s 500 (S&P 500).
Da Large-Cap-Aktien den Großteil des US-Aktienmarktes ausmachen, werden sie oft als Kernportfolio-Investitionen angesehen. Zu den Merkmalen, die oft mit Large-Cap-Aktien verbunden sind, gehören die folgenden:
- Transparent: Large-Cap-Unternehmen sind in der Regel transparent, was es Anlegern erleichtert, öffentliche Informationen über sie zu finden und zu analysieren.
- Dividendenzahler: Stabile, etablierte Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung sind häufig die Unternehmen, die Investoren für Dividendenausschüttungen wählen. Ihre etablierte Marktposition hat es ihnen ermöglicht, hohe Dividendenausschüttungsquoten zu etablieren und sich zu verpflichten.
- Stabil und wirkungsvoll: Large-Cap-Aktien sind in der Regel Blue-Chip-Unternehmen in Spitzenkonjunkturphasen, die etablierte und stabile Umsätze und Erträge generieren. Aufgrund ihrer Größe neigen sie dazu, sich mit der Marktwirtschaft zu bewegen. Sie sind auch Marktführer. Sie produzieren innovative Lösungen häufig mit globalen Marktaktivitäten, und Marktnachrichten über diese Unternehmen wirken sich in der Regel auf den breiten Markt insgesamt aus.
Hauptunterschiede
Large Caps haben einen entscheidenden Vorteil in Bezug auf Liquidität und Research-Abdeckung. Large-Cap-Angebote haben eine starke Anhängerschaft, und es gibt eine Fülle von Unternehmensfinanzdaten, unabhängigen Research-Daten und Marktdaten, die den Anlegern zur Überprüfung zur Verfügung stehen. Darüber hinaus arbeiten Large Caps tendenziell mit einer höheren Markteffizienz – sie werden zu Preisen gehandelt, die das zugrunde liegende Unternehmen widerspiegeln – und sie handeln auch mit höheren Volumina als ihre kleineren Cousins.
Small-Cap-Aktien sind in der Regel volatiler und riskanter. Small-Cap-Unternehmen haben im Allgemeinen weniger Zugang zu Kapital und insgesamt nicht so viele finanzielle Ressourcen. Dies macht es schwierig für kleinere Unternehmen der notwendigen erhalten Finanzierungslücken zu überbrücken , Cashflow, Fonds neuen Marktwachstums Beschäftigungen oder große unternehmen Investitionen. Dieses Problem kann sich für Unternehmen mit geringer Marktkapitalisierung in Konjunkturtiefs verschlimmern.
Trotz des zusätzlichen Risikos von Small-Cap-Aktien gibt es gute Argumente für eine Investition in diese. Ein Vorteil ist, dass es für kleine Unternehmen einfacher ist, proportional große Wachstumsraten zu generieren. Ein Umsatz von 500.000 US-Dollar kann viel leichter verdoppelt werden als ein Umsatz von 5 Millionen US-Dollar. Da ein kleines, intimes Führungspersonal oft kleinere Unternehmen leitet, können sie sich schneller an sich ändernde Marktbedingungen anpassen, ähnlich wie es für ein kleines Boot leichter ist, den Kurs zu ändern als für einen großen Ozeandampfer.
Ebenso sind Large-Cap-Aktien nicht immer ideal. Als reife Unternehmen bieten sie möglicherweise weniger Wachstumschancen und sind möglicherweise nicht so flexibel auf sich ändernde wirtschaftliche Trends. Tatsächlich haben mehrere große Unternehmen Turbulenzen erlebt und ihre Gunst verloren. Nur weil es ein Large Cap ist, bedeutet das nicht, dass es immer eine großartige Investition ist. Sie haben noch Ihre Forschung zu tun, die in anderen, kleineren Unternehmen bedeutet der Suche, die Sie mit einer großen Basis für Ihre gesamte Investition zur Verfügung stellen kann Portfolio.
Historisches Beispiel
Die Volatilität traf Ende 2018 auf Small Caps, obwohl dies kein neues Phänomen ist. Small-Cap-Aktien entwickelten sich in den ersten drei Quartalen 2018 gut und gingen in den September dieses Jahres mit einem Anstiegdes Russell 2000-Index um 13,4%, verglichen mit 8,5% für den S&P 500.1 Zwischen 1980 und 2015 verzeichneten Small Caps ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 11,24 % angesichts steigender Zinsen leicht die Midcaps mit 8,59 % und die Large Caps mit 8,00 % überflügeln. In den ersten Wochen des Jahres 2019 führte der Russell 2000 den Markt um 7% auf 3,7% des S&P 500 an.1