Öffentlicher Angebotspreis (POP)
Was ist ein öffentlicher Angebotspreis (POP)?
Der Public Offering Price (POP) ist der Preis, zu dem Neuemissionen von einem Underwriter der Öffentlichkeit angeboten werden. Da das Ziel eines Börsengangs (IPO) darin besteht, Geld zu beschaffen, müssen die Underwriter einen für Anleger attraktiven öffentlichen Angebotspreis ermitteln. Wenn Underwriter den Börsenkurs bestimmen, berücksichtigen sie Faktoren wie die Stärke des Jahresabschlusses des Unternehmens, seine Rentabilität, öffentliche Trends, Wachstumsraten und sogar das Vertrauen der Anleger.
Die zentralen Thesen
- Der öffentliche Angebotspreis (POP) ist der Preis, den ein Underwriter für Neuemissionen von Aktien festlegt, die während eines Börsengangs (IPO) an die Öffentlichkeit verkauft werden.
- Underwriter berücksichtigen bei der Festlegung des Börsenpreises eine Vielzahl von Faktoren, wie die Rentabilität des Unternehmens, die Stärke seines Jahresabschlusses, Wachstumstrends und das Vertrauen der Anleger.
- Underwriter müssen einen POP festlegen, der niedrig genug ist, um die Aufmerksamkeit der Anleger auf sich zu ziehen, aber hoch genug, um sicherzustellen, dass das Unternehmen durch die neue Aktienemission einen zufriedenstellenden Geldbetrag aufbringt.
- Bestimmte qualitative Faktoren – wie die öffentliche Wahrnehmung eines Unternehmens oder der Wunsch, in das nächste heiße Technologieunternehmen zu investieren – können den Aktienkurs manchmal über den öffentlichen Angebotspreis hinaus treiben, insbesondere in den frühen Tagen eines Börsengangs.
Verstehen eines öffentlichen Angebotspreises (POP)
Investoren und Analysten verwenden manchmal den POP-Preis als Benchmark, mit der der aktuelle Kurs einer Aktie verglichen werden kann. Wenn der Aktienkurs eines Unternehmens deutlich über den Börsenkurs steigt, wird davon ausgegangen, dass sich das Unternehmen gut entwickelt. Wenn der Aktienkurs jedoch später unter seinen Börsenkurs fällt, wird dies als Zeichen dafür angesehen, dass die Anleger das Vertrauen in die Wertschöpfungsfähigkeit des Unternehmens verloren haben.
Ein öffentlicher Angebotspreis spiegelt nicht unbedingt den Wert der Aktien wider. Anleger können sich über ein heißes neues Unternehmen übermäßig freuen und die Preise höher treiben, als die Aktie sein sollte. Durch die Verwendung des Bilanzinformation in dem enthaltenen Prospekt, potenzielle Anleger können ein genauer Aktienwert berechnen Hilfe bestimmen, ob der Markt richtig einen IPO preist.
Der Underwriting-Prozess
Es ist die Aufgabe des Zeichnungsunternehmens, das an einem Börsengang interessierte Unternehmen zu bewerten, um einen optimalen öffentlichen Angebotspreis zu ermitteln. Der Underwriter muss dabei viele Variablen berücksichtigen. Erstens muss der öffentliche Angebotspreis den aktuellen und potenziellen kurzfristigen Wert des zugrunde liegenden Unternehmens genau widerspiegeln. Der Underwriter muss den Jahresabschluss des Unternehmens, der die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung umfasst, gründlich überprüfen.
Darüber hinaus muss der Underwriter einen POP festlegen, der hoch genug ist, um sicherzustellen, dass das Unternehmen durch die Aktienemission einen zufriedenstellenden Geldbetrag aufnimmt. Schließlich muss der POP niedrig genug sein, um die Aufmerksamkeit der Anleger zu erregen und sie zum Kauf von Aktien des neuen Angebots zu motivieren.
Einige Unternehmensgründer und Frühinvestoren sehen den Börsengang als Teil ihrer Exit-Strategie, um die Früchte ihrer Bemühungen zu ernten, ein Startup-Unternehmen von Grund auf aufzubauen.
So recherchieren Sie öffentliche Angebotspreise
Der wichtigste Weg, um einen IPO-Preis zu recherchieren, besteht darin, die Konsortialbank für das Angebot zu kontaktieren und eine Kopie des Prospekts zu erhalten. Finden Sie die im Prospekt enthaltenen Finanzdaten. Suchen Sie die Bilanz und suchen Sie den Abschnitt Eigenkapital. Suchen Sie nach dem Betrag unter der Überschrift „einbezahltes Kapital“, d. h. das Geld, das das Unternehmen aus dem Verkauf von IPO-Aktien erhalten hat.
Nehmen wir zum Beispiel an, in der Bilanz werden 500.000 USD als eingezahltes Kapital ausgewiesen. Suchen Sie im Abschnitt Eigenkapital nach der Anzahl der Aktien, die das Unternehmen verkauft hat. Teilen Sie das eingezahlte Kapital durch die Anzahl der verkauften Aktien, um den Wert einer Aktie zu erhalten. Wenn das Unternehmen beispielsweise 25.000 IPO-Aktienaktien für 500.000 US-Dollar verkauft hat, teilen Sie den eingezahlten Kapitalbetrag von 500.000 US-Dollar durch die 25.000 Aktien, um einen Buchwert von 20 US-Dollar pro Aktie zu erhalten.
Besondere Überlegungen
Bei der Beurteilung eines öffentlichen Angebotspreises sollten Sie auch qualitative Faktoren berücksichtigen. Beispielsweise kann die Marktwahrnehmung einem High-Tech-Unternehmen einen höheren Stellenwert einräumen als einem neuen Unternehmen für Frühstückscerealien, weil Investoren mehr von High-Tech angezogen werden. Ein IPO-Unternehmen kann auch einen namhaften Vorstand beauftragen, was den Anschein erweckt, dass kompetente Fachleute das Unternehmen führen. Während jedoch qualitative Faktoren die Wahrnehmung des Marktwerts der Aktie erhöhen oder verringern können, bleibt der tatsächliche Buchwert unverändert. Anleger müssen selbst entscheiden, ob eine IPO-Aktie den POP wert ist.