Options Income Fund
Was ist ein Optionseinkommensfonds?
Ein Optionseinkommensfonds, auch als Optionseinkommens-Closed-End-Fonds (OI-CEF) bekannt, ist eine Art gepoolte Anlage, deren Ziel es ist, durch das Verdienen von Prämien aus dem Verkauf von Optionskontrakten laufende Erträge für seine Anleger zu erzielen.
Option Einkommen durch den Verkauf erzeugt wird delta-neutral Optionsstrategien wie Straddles oder Druse, durch das Schreiben Covered Calls oder andere komplexere Strategien nutzen.
Die zentralen Thesen
- Ein Optionseinkommensfonds ist eine geschlossene Poolanlage, die durch den Verkauf (Schreiben) von Optionskontrakten Renditen für Anleger generiert.
- Ein Optionseinkommensfonds verwendet in der Regel Strategien mit geringerem Risiko, mit denen stabile Einkommensströme erzielt werden können, ohne dass die Marktrichtung stark beeinträchtigt wird.
- Da diese Investitionen regelmäßige Einkommensströme erzeugen, sind sie in steuerfreien Konten wie Roth IRAs am wirkungsvollsten.
Grundlegendes zu Optionseinkommensfonds
Optionseinkommensfonds eignen sich normalerweise am besten für steuerlich begünstigte Konten, da die Gewinne, die diese Anleger mit den verkauften Optionen erzielen, dann als ordentliches Einkommen und nicht als Dividende besteuert werden.
Eine Möglichkeit, mit der diese Fonds Erträge erzielen, besteht darin, Optionsstrategien zu verkaufen, die deltaneutral sind. Dies bedeutet, dass sie sich nicht im Wert ändern, wenn sich der Markt nach oben oder unten bewegt. Ein Short Straddle ist eine Optionsstrategie, die darin besteht, sowohl eine Call-Option als auch eine Put-Option mit demselben Ausübungspreis und Ablaufdatum zu verkaufen .
Ein Strangle ist ähnlich, verwendet jedoch Calls und Puts zu unterschiedlichen Strike-Preisen. Es wird verwendet, wenn der Händler der Ansicht ist, dass sich der zugrunde liegende Vermögenswert während der Laufzeit der Optionskontrakte nicht wesentlich höher oder niedriger bewegen wird. Der maximale Gewinn ist der Betrag der Prämie, die durch das Schreiben der Optionen gesammelt wird. Der potenzielle Verlust kann jedoch unbegrenzt sein, wenn sich der Markt erheblich bewegt. Daher handelt es sich in der Regel um eine Strategie für fortgeschrittenere Händler.
Ein Covered Call ist eine weitere gängige Strategie, bei der ein Upside Call gegen eine bestehende Long-Position im selben Basiswert verkauft wird. Bei Verwendung einer Covered-Call-Strategie kann das Portfolio immer noch Geld verlieren, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert im Preis fällt, und der maximale Gewinn nach oben ist ebenfalls begrenzt. Wenn der Preis des Vermögenswerts jedoch relativ konstant bleibt, kann eine Covered-Call-Strategie ein relativ risikoarmer Ertragsgenerator sein.
Optionseinkommensfonds bieten klare Belohnungen, einschließlich höherer Renditen als Standardfonds. Eine solche einkommensschaffende Strategie kann aber auch viel riskanter sein, als einfach in Dividendenaktien zu investieren. Da sie Optionskontrakte verwenden, gibt es mehrere weitere Risikofaktoren.
Aus diesem Grund haben CEFs mit Optionseinkommen sowohl Befürworter als auch Neinsager. Ein Beispiel für Letzteres finden Sie in einem Bloomberg-Artikel aus dem Jahr 2005 mit dem Titel „Option Income Funds: Watch Out“, in dem argumentiert wird, dass Auszahlungen zwar großzügige Zeiten mit niedrigen Renditen sein können, ihre Risiken jedoch groß sind.
Die Vorteile von Optionseinkommensfonds
Auf der anderen Seite meinte ein Artikel von Kiplinger aus dem Jahr 2012, dass „CEFs mit Optionseinkommen eine klügere Wahl sein könnten“.
Jeffrey R. Kosnett hat geschrieben, dass es ungefähr 30 CEFs mit Optionseinkommen gibt, und sie umfassen alles von Fonds, die sich nur auf die 30 Aktien der Dow Jones-Industrie konzentrieren, bis zu Fonds, die Optionen auf Aktien aus Schwellenländern verkaufen. Er erklärte, dass solche Fonds einige entscheidende Vorteile haben: „Unabhängig von ihrer Strategie teilen CEFs mit Optionseinkommen zwei Vorteile. Erstens werden alle mit Abschlägen auf ihren Nettoinventarwert pro Anteil gehandelt. Zweitens sind diese Fonds ideal für einen Markt, der feststeckt eine ziemlich enge Handelsspanne. “
Der Grund hat laut Kosnett mit Covered-Call-Strategien zu tun: „Eine Call-Option gibt ihrem Inhaber das Recht, eine Aktie vom Verkäufer der Option zu einem bestimmten Preis bis zu einem bestimmten Datum zu kaufen oder zu kündigen. Der Kauf von Optionen ist riskant Der Verkauf eines Calls gegen eine Aktie, die Sie besitzen, ist jedoch eine konservative Strategie. Auf diese Weise begrenzen Sie die potenzielle Aufwertung Ihrer Aktien, erzielen jedoch durch den Verkauf der Optionen zusätzliche Einnahmen. “
Kosnett stellte ferner Folgendes fest:
Options-Income-Fonds bezeichnen einen Großteil ihrer Ausschüttungen als „Kapitalrendite“, ein Satz, der darauf hindeutet, dass Sie keine echte Dividende erhalten. Aber genauso wie es gutes und schlechtes Cholesterin gibt, gibt es gute und schlechte Kapitalrenditen. Die Mittelzuflüsse aus Optionsverkäufen sind wiederholbar und nachhaltig.