Management Fee vs. Management Expense Ratio: Was ist der Unterschied?

Management Fees vs. Management Expense Ratio: Ein Überblick

Investmentfonds sind eine großartige Möglichkeit, in die Aktien- und Rentenmärkte zu investieren, ohne ein spezifisches Aktienrisiko einzugehen. Ein Team von Anlageexperten verwaltet diese Fonds und kann eine Möglichkeit bieten, auf diversifizierte Weise am Markt zu partizipieren. Die Auswahl eines Investmentfonds erfordert eine sorgfältige Abwägung der Ziele des Einzelnen in Übereinstimmung mit dem Ziel des Fonds. Die Aufwendungen für Investmentfonds sind ein entscheidender Faktor bei der Entscheidung, in einen Fonds zu investieren.

Zu den mit einem Investmentfonds verbundenen Gebühren gehören Verkaufsgebühren sowie andere Transaktionsgebühren, Kontogebühren und Fondskosten. Die Fondsaufwendungen umfassen Verwaltungsgebühren und Betriebsgebühren. Anleger häufig die verwirren Verwaltungsgebühr mit der Management Kostenquote (MER). Die Verwaltungsgebühr wird oft als entscheidender Faktor bei einer Anlageentscheidung verwendet, aber die MER ist ein noch umfassenderes Maß dafür, wie teuer der Fonds für den Anleger ist.

Verwaltungsgebühr

Investmentfonds erheben Verwaltungsgebühren, um ihre Betriebskosten zu decken, beispielsweise die Kosten für die Einstellung und Bindung von Anlageberatern, die die Anlageportfolios der Fonds verwalten, und alle anderen Verwaltungsgebühren, die nicht in der Kategorie sonstige Aufwendungen enthalten sind. Verwaltungsgebühren werden allgemein als Wartungsgebühren bezeichnet.

Bei einem Investmentfonds fallen neben den Kosten für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren und die Bezahlung des Anlageteams, das die Kauf-/Verkaufsentscheidungen trifft, viele Betriebsgebühren im Zusammenhang mit dem Betrieb eines Fonds an. Diese sonstigen Betriebsgebühren umfassen Marketing, Rechts, Wirtschaftsprüfungs, Kundendienst, Büromaterial, Archivierungs- und andere Verwaltungskosten. Diese Gebühren sind zwar nicht direkt an den Anlageentscheidungen beteiligt, sind jedoch erforderlich, um sicherzustellen, dass der Investmentfonds ordnungsgemäß geführt wird und den Anforderungen der Securities and Exchange Commission entspricht.

Die Verwaltungsgebühr umfasst alle direkten Kosten, die bei der Verwaltung der Anlagen anfallen, wie die Einstellung des Portfoliomanagers und des Anlageteams. Die Kosten für die Einstellung von Managern sind der größte Bestandteil der Managementgebühren; es kann zwischen 0,5 Prozent und 1 Prozent des Fonds sein verwaltetes Vermögen (AUM). Auch wenn dieser prozentuale Betrag gering erscheint, ist der absolute Betrag in Millionen US-Dollar für einen Investmentfonds mit 1 Milliarde Dollar AUM. Abhängig von der Reputation des Managements können hochqualifizierte Anlageberater Gebühren verlangen, die die Gesamtkostenquote eines Fonds ziemlich in die Höhe treiben.

Verwaltungskostenquote

Insbesondere sind die Kosten für den Kauf oder Verkauf von Wertpapieren für den Fonds nicht in der Verwaltungsgebühr enthalten. Dies sind vielmehr Transaktionskosten und werden im Prospekt als Handelskostenquote ausgedrückt. Die Betriebsgebühren und die Verwaltungsgebühren bilden zusammen die MER.

Der Prospekt eines Fonds enthält jedes Jahr die Kostendaten für den Fonds. Die Verwaltungsgebühr ist für den Fonds erheblich, da die Kosten für die Einstellung und Bindung des Investmentteams der teuerste Teil der Verwaltung eines Investmentfonds sind. Daher wird die Verwaltungsgebühr oft als die zu überprüfende Gebühr genannt. Die Betrachtung des MER ist jedoch eine bessere Determinante dafür, wie die Fondsgesellschaft ihre Ausgaben im Zusammenhang mit der Verwaltung des Fonds verwaltet.

Die Überprüfung dieser Gebühren im Prospekt ist je nach Formulierung der Investmentfondsgesellschaft möglicherweise nicht immer einfach. Die meisten Unternehmen kennzeichnen die Verwaltungsgebühr unverändert, können MER jedoch auf verschiedene Weise kennzeichnen. Nachfolgend einige Beispiele aus aktuellen Prospekten von Fondsgesellschaften:

Fondsgesellschaft #1

Verwaltungsgebühr: 0,39 Prozent

Jährliche Gesamtbetriebskosten: 1,17 Prozent

Der einzelne Investor muss den MER berechnen, der in diesem Fall 1,56 Prozent beträgt.

Fondsgesellschaft #2

Verwaltungsgebühr: 1,80 Prozent

Von den Anlegern indirekt getragene Fondsausgaben: 2,285 Prozent (ausgedrückt als 22,85 USD pro 1.000 USD Investition)

Die zur Beschreibung der MER verwendete Sprache ist möglicherweise von Fondsgesellschaft zu Fondsgesellschaft nicht einheitlich, daher ist eine sorgfältige Prüfung des Prospekts erforderlich.

Auswirkungen auf die Rendite

Wenn im Prospekt „Fondsausgaben indirekt von den Anlegern getragen“ steht, lautet das Schlüsselwort „indirekt“. Während Anleger keine jährliche Rechnung für die Fondskosten erhalten, werden ihnen die Kosten durch eine reduzierte Rendite, die der Fonds zahlt, in Rechnung gestellt.

Um die Prüfung des Prospekts zu erleichtern, müssen Investmentfondsgesellschaften jedoch die Wertentwicklung des Fonds abzüglich der Kosten ausweisen. Durch die Darstellung der Rendite abzüglich der Kosten verschafft das Unternehmen dem Anleger Klarheit bei der Entscheidung, ob er in den Fonds investieren möchte, oder um festzustellen, was der Fonds einbringt oder an den Anleger zurückgibt. Dadurch wird der Vergleich zwischen Fondsgesellschaften vereinfacht und die Renditen werden einheitlich und real (Ist) dargestellt.

Ein klares Verständnis der von einem Investmentfonds erhobenen Gebühren ist ein wesentlicher Bestandteil für eine fundierte Anlageentscheidung. Oft wird die Verwaltungsgebühr von Wirtschaftspublikationen und Finanzfachleuten austauschbar mit der MER verwendet, aber die beiden sind nicht gleich.