Listungsanforderungen
Was sind Listungsanforderungen?
Die Zulassungsvoraussetzungen umfassen die verschiedenen Kriterien und Mindeststandards, die von Börsen wie der New York Stock Exchange festgelegt werden, um eine Mitgliedschaft an der Börse zu ermöglichen. Nur wenn ein Listing Anforderungen Austausch werden kann ein Unternehmen erfüllt Liste Aktien für den Handel.
Unternehmen, die nicht die Auflistung Anforderung erfüllen können noch manchmal in der Lage sein, ihre Aktien bieten für den Handel mit over-the-counter (OTC).
Die zentralen Thesen
- Damit ein Unternehmen seine Aktien an einer Börse handeln kann, muss es in der Lage sein, die Zulassungsanforderungen dieser Börse zu erfüllen und sowohl die Einstiegs- als auch die jährlichen Zulassungsgebühren der Börse zu zahlen.
- Die Zulassungsanforderungen variieren je nach Börse und umfassen ein Mindesteigenkapital, einen Mindestaktienkurs und eine Mindestanzahl von Aktionären.
- Börsen haben Notierungspflichten, um sicherzustellen, dass nur hochwertige Wertpapiere an ihnen gehandelt werden und um den Ruf der Börse bei den Anlegern zu wahren.
Grundlegendes zu den Auflistungsanforderungen
Notierungsanforderungen sind eine Reihe von Bedingungen, die ein Unternehmen erfüllen muss, bevor ein Wertpapier an einer der organisierten Börsen wie der New York Stock Exchange (NYSE), der Nasdaq, der London Stock Exchange oder der Tokyo Stock Exchange notiert werden kann. Die Anforderungen messen in der Regel die Größe und den Marktanteil des zu notierenden Wertpapiers sowie die zugrunde liegende finanzielle Tragfähigkeit des Emittenten. Börsen legen diese Standards fest, um ihre eigene Reputation und Sichtbarkeit zu wahren.
Bei der Beantragung einer Kotierung muss ein Unternehmen gegenüber einer Börse nachweisen, dass es die Kotierungsanforderungen erfüllt. Da große Börsen ein hohes Maß an Sichtbarkeit und Liquidität für ein Wertpapier bieten, haben Handelsunternehmen einen starken Anreiz, die Notierungsanforderungen zu erfüllen. Sobald ein Wertpapier notiert ist, muss das emittierende Unternehmen in der Regel eine Reihe verwandter, aber weniger strenger Handelsanforderungen einhalten. Andernfalls muss das Wertpapier dekotiert werden. Das Delisting ist mit keiner rechtlichen Strafe verbunden. es führt lediglich zum Ausschluss aus dem spezifischen Austausch.
Unternehmen können ein Wertpapier an mehr als einer Börse kreuzen und tun dies häufig. Notierungsanforderungen stellen keine Handelshemmnisse insgesamt dar, da es Unternehmen immer freisteht, Wertpapiere außerbörslich (OTC) zu handeln; Diese bieten jedoch nicht annähernd die Liquidität, regulatorische Aufsicht, das Prestige oder die Sichtbarkeit, die an einer der großen Börsen notiert sind.
Listing Anforderungen in der Praxis
Die Listungsanforderungen variieren je nach Börse, aber es gibt bestimmte Metriken, die fast immer enthalten sind. Die beiden wichtigsten Anforderungskategorien betreffen die Unternehmensgröße (definiert durch Jahreseinkommen oder Marktkapitalisierung ) und die Liquidität der Aktien (eine bestimmte Anzahl von Aktien muss bereits ausgegeben worden sein).
Beispielsweise verlangt die NYSE, dass Unternehmen bereits 1,1 Millionen öffentlich gehandelte Aktien mit einem gemeinsamen Marktwert von mindestens 100 Millionen US-Dollar im Umlauf haben; Nach dem Nasdaq müssen Unternehmen bereits über 1,25 Millionen öffentlich gehandelte Aktien mit einem kollektiven Marktwert von 45 Millionen US-Dollar verfügen. Sowohl die NYSE als auch die Nasdaq verlangen einen Mindestnotierungspreis von 4 USD pro Aktie.
Im Allgemeinen fallen eine Notierungsgebühr sowie jährliche Notierungsgebühren an, die sich je nach Anzahl der gehandelten Aktien erhöhen und Hunderttausende von Dollar betragen können. Die Nasdaq-Gebühren sind erheblich niedriger als die der NYSE, was den Nasdaq in der Vergangenheit zu einer beliebteren Wahl für neuere oder kleinere Unternehmen gemacht hat.