8 Juni 2021 14:34

Wie funktioniert die Börse?

Wenn Ihnen der Gedanke, an der Börse zu investieren, Angst macht, sind Sie nicht allein. Personen mit sehr begrenzter Erfahrung in Aktienanlagen haben entweder Angst vor Horrorgeschichten, in denen der durchschnittliche Anleger 50 % seines Portfoliowerts verliert– zum Beispiel in den beiden Bärenmärkten  , die bereits in diesem Jahrtausend aufgetreten sind – oder werden von „heißen“ Tipps“, die große Belohnungen versprechen, sich aber selten auszahlen. Es ist daher nicht verwunderlich, dass das Pendel der Anlagestimmung zwischen Angst und Gier schwankt.

Die Realität ist, dass eine Investition in den Aktienmarkt Risiken birgt, aber wenn sie diszipliniert angegangen wird, ist es eine der effizientesten Möglichkeiten, sein Vermögen aufzubauen. Während der Wert des Eigenheims in der Regel den größten Teil des Nettovermögens eines Durchschnittsbürgers ausmacht, haben die meisten Wohlhabenden und sehr Reichen im Allgemeinen den größten Teil ihres Vermögens in Aktien investiert. Um die Mechanik des Aktienmarktes zu verstehen, beginnen wir mit der Definition einer Aktie und ihrer verschiedenen Typen.

Die zentralen Thesen

  • Aktien oder Aktien eines Unternehmens stellen Eigentumsanteile am Unternehmen dar, die den Aktionären Stimmrechte sowie einen Residualanspruch auf Unternehmensgewinne in Form von Kapitalgewinnen und Dividenden einräumen.
  • An den Aktienmärkten kommen private und institutionelle Anleger zusammen, um Aktien an einem öffentlichen Ort zu kaufen und zu verkaufen. Heutzutage existieren diese Börsen als elektronische Marktplätze.
  • Die Aktienkurse werden durch Angebot und Nachfrage auf dem Markt bestimmt, wenn Käufer und Verkäufer Bestellungen aufgeben. Orderflow und Geld-Brief-Spreads werden oft von Spezialisten oder Market Maker gepflegt, um einen geordneten und fairen Markt zu gewährleisten.

Definition von ‚Aktie‘

Eine Aktie  oder ein Anteil (auch als “ Eigenkapital „eines Unternehmens bezeichnet) ist ein Finanzinstrument, das das Eigentum an einem Unternehmen oder einer Gesellschaft darstellt und einen anteiligen Anspruch auf sein Vermögen (was es besitzt) und sein Ergebnis (was es im Gewinn generiert) darstellt.

Aktienbesitz bedeutet, dass der Aktionär einen Anteil am Unternehmen besitzt, der der Anzahl der Aktien entspricht, die im Verhältnis zu den insgesamt ausstehenden Aktien des Unternehmens gehalten werden. Zum Beispiel hätte eine natürliche oder juristische Person, die 100.000 Aktien eines Unternehmens mit einer Million ausstehenden Aktien besitzt, einen Anteil von 10 % daran. Die meisten Unternehmen haben ausstehende Aktien im Millionen- oder Milliardenbereich.

Stamm- und Vorzugsaktien

Zwar gibt es zwei Haupttypen von Bestands- sind häufig und  bevorzugt -der Begriff „Aktien“ ist einSynonym für Stammaktien, wie ihr gemeinsamer Marktwert und Handelsvolumen viele Größenordnungen größer istals die der Vorzugsaktien sind.

Der Hauptunterschied zwischen den beiden besteht darin, dass Stammaktien in der Regel mit Stimmrechten ausgestattet sind  , die es demStammaktionärermöglichen, bei Hauptversammlungen (wie der Jahreshauptversammlung oder Hauptversammlung) mitzureden – bei Angelegenheiten wie der Wahl in den Verwaltungsrat oder der Bestellung von Abschlussprüfern abgestimmt werden – während Vorzugsaktien grundsätzlich kein Stimmrecht haben. Vorzugsaktien werden so genannt, weil sie gegenüber den Stammaktien eines Unternehmens den Vorzug haben, Dividenden  sowie Vermögenswerte im Falle einer Liquidation zu erhalten.

Stammaktien können hinsichtlich ihrer Stimmrechte weiter klassifiziert werden. Während die grundlegende Prämisse von Stammaktien darin besteht, dass sie gleiche Stimmrechte haben sollten – eine Stimme pro gehaltener Aktie – haben einige Unternehmen zwei oder mehrere Aktienklassen mit unterschiedlichen Stimmrechten, die mit jeder Klasse verbunden sind. In einemsolchen Zwei-Klassen -Struktur, Aktien derKlasse A zum Beispiel haben 10 Stimmen pro Aktie, während die Klasse B „ mitnachrangigem Stimmrecht“ Aktien nur eine Stimme pro Aktie haben. Aktienstrukturen mit zwei oder mehreren Klassen sollen es den Gründern eines Unternehmens ermöglichen, sein Vermögen, seine strategische Ausrichtung und seine Innovationsfähigkeit zu kontrollieren.

Warum ein Unternehmen Aktien ausgibt

Der heutige Unternehmensgigant begann wahrscheinlich als kleines privates Unternehmen, das vor einigen Jahrzehnten von einem visionären Gründer gegründet wurde. Denken Sie an Jack Ma, der 1999 in seiner Wohnung in Hangzhou, China, dieAlibaba Group Holding Limited (BABA )inkubierte, oder Mark Zuckerberg, der2004 in seinem Studentenwohnheim in Harvarddie früheste Version von Facebook, Inc. (FB ) gründete. Technologieriesen wie diese haben sich innerhalb weniger Jahrzehnte zu den größten Unternehmen der Welt entwickelt.

Ein derart rasantes Wachstum erfordert jedoch den Zugang zu einer enormen Menge an Kapital. Um den Übergang von der Idee keimt in einem Unternehmer Gehirn zu einem operativen Unternehmen zu machen, müssen sie ein Büro oder die Fabrik, leihweise Mitarbeiter, kauft Ausrüstung und leasen Rohstoffe und auch die Einführung ein Verkaufs- und Vertriebsnetz, unter anderem. Diese Ressourcen erfordern erhebliche Mengen an Kapital, je nach Größe und Umfang des Geschäftsstarts.

Kapitalbeschaffung

Ein Startup kann dieses Kapital entweder durch den Verkauf von Aktien (Eigenkapitalfinanzierung ) oder die Aufnahme von Geld ( Fremdfinanzierung ) beschaffen. Die Fremdfinanzierung kann für ein Startup ein Problem darstellen, da es möglicherweise nur wenige Vermögenswerte für einen Kredit verpfändet – insbesondere in Sektoren wie Technologie oder Biotechnologie, in denen ein Unternehmen über wenige Sachwerte verfügt – und die Zinsen für das Darlehen eine finanzielle Belastung darstellen würden die frühen Tage, in denen das Unternehmen möglicherweise keine Einnahmen oder Einnahmen hat.

Eigenkapitalfinanzierung ist daher der bevorzugte Weg für die meisten Startups, die Kapital benötigen. Der Unternehmer kann zunächst Mittel aus persönlichen Ersparnissen sowie Freunden und Familie beschaffen, um das Geschäft in Gang zu bringen. Wenn das Geschäft expandiert und die Kapitalanforderungen größer werden, kann sich der Unternehmer an Angel-Investoren und Risikokapitalunternehmen wenden.

Auflisten von Aktien

Wenn ein Unternehmen sich gründet, benötigt es möglicherweise Zugang zu viel größeren Kapitalbeträgen, als es aus dem laufenden Betrieb oder einem traditionellen Bankdarlehen erhalten kann. Dies kann durch den Verkauf von Aktien an die Öffentlichkeit im Rahmen eines Börsengangs  (IPO) erfolgen. Dadurch ändert sich der Status des Unternehmens von einem Privatunternehmen, dessen Aktien von wenigen Aktionären gehalten werden, zu einem börsennotierten Unternehmen, dessen Aktien von zahlreichen Mitgliedern der Öffentlichkeit gehalten werden. Der Börsengang bietet auch frühen Investoren des Unternehmens die Möglichkeit, einen Teil ihres Anteils auszuzahlen und dabei oft sehr schöne Belohnungen zu erzielen.

Sobald die Aktien des Unternehmens an einer Börse notiert sind und der Handel beginnt, wird der Kurs dieser Aktien schwanken, da Investoren und Händler ihren inneren Wert bewerten und neu bewerten. Es gibt viele verschiedene Kennzahlen und Kennzahlen, die zur Bewertung von Aktien verwendet werden können, von denen die beliebteste Kennzahl wahrscheinlich das Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder KGV) ist. Die Aktienanalyse fällt auch tendenziell in eines von zwei Lagern – Fundamentalanalyse oder technische Analyse.

Was ist eine Börse?

Börsen sind Sekundärmärkte, an denen bestehende Inhaber von Aktien mit potenziellen Käufern Geschäfte tätigen können. Es ist wichtig zu verstehen,dass die an denBörsen notierter Unternehmennicht ihre eigenen Aktien auf einer regelmäßigen Basis kaufen und verkaufen (Unternehmen in Aktienrückkäufe eingreifen kann, neue Aktien oder zurAusgabe,, aber diese sind nicht Tag-zu-Tag und treten häufig außerhalb des Rahmens eines Austauschs auf). Wenn Sie also eine Aktie an der Börse kaufen, kaufen Sie sie nicht vom Unternehmen, sondern von einem anderen bestehenden Aktionär. Wenn Sie Ihre Aktien verkaufen, verkaufen Sie sie auch nicht an das Unternehmen zurück, sondern verkaufen sie an einen anderen Investor.

Die ersten Börsen entstanden in Europa im 16. und 17. Jahrhundert vor allem in Hafenstädten oder Handelszentren wie Antwerpen, Amsterdam und London. Diese frühen Börsen ähnelten jedoch eher den Anleihebörsen, da die geringe Anzahl von Unternehmen keine Aktien ausgab. Tatsächlich galten die meisten frühen Unternehmen als halböffentliche Organisationen, da sie von ihrer Regierung gechartert werden mussten, um Geschäfte zu machen.

Im späten 18. Jahrhundert tauchten in Amerika Aktienmärkte auf, insbesondere an der New York Stock Exchange (NYSE), an der Aktien gehandelt werden konnten. Die Ehre der ersten Börse in Amerika geht an die Philadelphia Stock Exchange (PHLX), die noch heute existiert. Die NYSE wurde 1792 mit der Unterzeichnung des Buttonwood-Abkommens von 24 New Yorker Börsenmaklern und Kaufleuten gegründet. Vor dieser offiziellen Gründung trafen sich Händler und Broker inoffiziell unter einem Knopfbaum an der Wall Street, um Aktien zu kaufen und zu verkaufen.

Mit dem Aufkommen moderner Aktienmärkte läutete ein Zeitalter der Regulierung und Professionalisierung ein, das Käufern und Verkäufern von Aktien nun darauf vertrauen kann, dass ihre Transaktionen zu fairen Preisen und innerhalb eines angemessenen Zeitraums abgewickelt werden. Heute gibt es viele Börsen in den USA und auf der ganzen Welt, von denen viele elektronisch miteinander verbunden sind. Dies wiederum bedeutet, dass die Märkte effizienter und liquider sind.

Es gibt auch eine Reihe von lose regulierten außerbörslichen Börsen, die manchmal als Bulletin Boards bekannt sind und unter dem Akronym OTCBB laufen. OTCBB-Aktien sind in der Regel riskanter, da sie Unternehmen notieren, die die strengeren Notierungskriterien größerer Börsen nicht erfüllen. Zum Beispiel können größere Börsen erfordern, dass ein Unternehmen für eine bestimmte Zeit in Betrieb war, bevor es gelistet wird, und dass es bestimmte Bedingungen in Bezug auf den Unternehmenswert und die Rentabilität erfüllt. In den meisten Industrieländern sind Börsen Selbstregulierungsorganisationen (SROs), Nichtregierungsorganisationen, die befugt sind, Branchenvorschriften und -standards zu schaffen und durchzusetzen. Die Priorität für Börsen ist der Schutz der Anleger durch die Aufstellung von Regeln, die Ethik und Gleichberechtigung fördern. Beispiele für solche SROs in den USA sind einzelne Börsen sowie die National Association of Securities Dealers (NASD) und die Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Wie Aktienkurse festgelegt werden

Die Aktienkurse an einer Börse können auf verschiedene Weise festgelegt werden, am häufigsten jedoch durch einen Auktionsprozess, bei dem Käufer und Verkäufer Gebote und Angebote zum Kauf oder Verkauf abgeben. Ein Gebot ist der Preis, zu dem jemand kaufen möchte, und ein Angebot (oder Brief ) ist der Preis, zu dem jemand verkaufen möchte. Wenn Geld und Brief zusammenfallen, wird ein Handel abgeschlossen.

Der Gesamtmarkt besteht aus Millionen von Anlegern und Händlern, die möglicherweise unterschiedliche Vorstellungen über den Wert einer bestimmten Aktie und damit den Preis haben, zu dem sie sie kaufen oder verkaufen möchten. Die Tausenden von Transaktionen, die auftreten, wenn diese Anleger und Händler ihre Absichten in Handlungen umwandeln, indem sie eine Aktie kaufen und/oder verkaufen, verursachen im Laufe eines Handelstages minutengenaue Schwankungen. Eine Börse bietet eine Plattform, auf der ein solcher Handel leicht durch Zusammenbringen von Käufern und Verkäufern von Aktien durchgeführt werden kann. Damit die durchschnittliche Person Zugang zu diesen Börsen erhält, bräuchte sie einen Börsenmakler. Dieser Börsenmakler fungiert als Vermittler zwischen Käufer und Verkäufer. Einen Börsenmakler zu bekommen wird am häufigsten erreicht, indem man ein Konto bei einem etablierten Retail-Broker erstellt.

Angebot und Nachfrage am Aktienmarkt

Auch die Börse bietet ein faszinierendes Beispiel für die  Gesetze von Angebot und Nachfrage in Echtzeit. Für jede Börsentransaktion muss es einen Käufer und einen Verkäufer geben. Aufgrund der unveränderlichen Gesetze von Angebot und Nachfrage wird der Aktienkurs steigen, wenn es mehr Käufer für eine bestimmte Aktie gibt als es Verkäufer gibt. Umgekehrt wird der Kurs fallen, wenn es mehr Verkäufer als Käufer gibt.

Die Geld-Brief oder Geld-Brief-Spanne – die Differenz zwischen dem Geldkurs einer Aktie und ihrem Brief  oder Briefkurs – stellt die Differenz zwischen dem höchsten Preis, den ein Käufer bereit ist, für eine Aktie zu zahlen oder zu bieten, und dem niedrigsten Preis zu dar die ein Verkäufer die Aktie anbietet. Eine Handelstransaktion tritt entweder auf, wenn ein Käufer den Briefkurs akzeptiert oder ein Verkäufer den Geldkurs nimmt. Wenn die Anzahl der Käufer höher ist als die der Verkäufer, sind sie möglicherweise bereit, ihre Gebote zu erhöhen, um die Aktie zu erwerben. Verkäufer werden daher höhere Preise dafür verlangen, was den Preis erhöht. Wenn die Anzahl der Verkäufer höher ist als die der Käufer, sind sie möglicherweise bereit, niedrigere Angebote für die Aktie anzunehmen, während die Käufer auch ihre Gebote senken, wodurch der Preis effektiv gesenkt wird.

Zuordnen von Käufern zu Verkäufern

Einige Aktienmärkte verlassen sich auf professionelle Trader, um kontinuierliche Gebote und Angebote aufrechtzuerhalten, da ein motivierter Käufer oder Verkäufer zu keinem Zeitpunkt zueinander finden kann. Diese sind als Spezialisten oder Market Maker bekannt. Ein zweiseitiger Markt besteht aus dem Angebot und dem Angebot, und der Spread ist die Preisdifferenz zwischen dem Angebot und dem Angebot. Je enger die Preisspanne und je größer die Gebote und Angebote (die Anzahl der Aktien auf jeder Seite) sind, desto größer ist die Liquidität der Aktie. Wenn es viele Käufer und Verkäufer zu sequentiell höheren und niedrigeren Preisen gibt, wird dem Markt außerdem eine gute Tiefe nachgesagt. Aktienmärkte von hoher Qualität neigen im Allgemeinen zu kleinen Geld-Brief-Spreads, hoher Liquidität und guter Tiefe. Ebenso neigen einzelne Aktien von hochwertigen, großen Unternehmen dazu, die gleichen Eigenschaften zu haben.

Der Abgleich von Käufern und Verkäufern von Aktien an einer Börse erfolgte zunächst manuell, wird aber heute zunehmend über computergestützte Handelssysteme durchgeführt. Die manuelle Methode des Handels an einem System, wie bekannt wurde basierend „ auf Zuruf “, in dem Händler verbal und Handzeichen Kommunikation verwendet, um große zu kaufen und verkaufen Blöcke von Aktien in der „ Handel Grube “ oder den Boden eines Austauschs.

Das offene Aufschreisystem wurde jedoch an den meisten Börsen durch elektronische Handelssysteme abgelöst. Diese Systeme können Käufer und Verkäufer passen wesentlich effiziente und schneller als Menschen können, was zu erheblichen Vorteilen wie niedriger Handelskosten und schnelleren Handel Ausführung.

Vorteile der Börsennotierung

Bis vor kurzem bestand das ultimative Ziel für einen Unternehmer darin, sein Unternehmen an einer renommierten Börse wie der New York Stock Exchange (NYSE) oder der Nasdaq notieren zu lassen, da dies offensichtliche Vorteile beinhaltet:

  • Eine Börsennotierung bedeutet Liquidität für die von den Aktionären der Gesellschaft gehaltenen Aktien.
  • Es ermöglicht dem Unternehmen, durch die Ausgabe weiterer Aktien zusätzliche Mittel zu beschaffen.
  • Die öffentlich gehandelten Aktien erleichtern die Einrichtung von Aktienoptionsplänen, die erforderlich sind, um talentierte Mitarbeiter zu gewinnen.
  • Börsennotierte Unternehmen haben eine größere Sichtbarkeit auf dem Markt; Analystenberichterstattung und Nachfrage von institutionellen Anlegern können den Aktienkurs in die Höhe treiben.
  • Börsennotierte Aktien können vom Unternehmen als Währung für Akquisitionen verwendet werden, bei denen ein Teil oder die gesamte Gegenleistung in Aktien gezahlt wird.

Diese Vorteile bedeuten, dass die meisten großen Unternehmen eher öffentlich als privat sind. Sehr große Privatunternehmen wie der Lebensmittel- und Landwirtschaftsriese Cargill, der Industriekonzern Koch Industries und der Heimwerker-Möbelhändler Ikea gehören zu den wertvollsten Privatunternehmen der Welt, und sie sind eher die Ausnahme als die Norm.

Probleme der Börsennotierung

Es gibt jedoch einige Nachteile, an einer Börse notiert zu sein, wie zum Beispiel:

  • Erhebliche Kosten im Zusammenhang mit der Notierung an einer Börse, wie Notierungsgebühren und höhere Kosten im Zusammenhang mit Compliance und Berichterstattung.
  • Belastende Vorschriften, die die Geschäftsfähigkeit eines Unternehmens einschränken können.
  • Der kurzfristige Fokus der meisten Anleger, der Unternehmen dazu zwingt, ihre vierteljährlichen Gewinnschätzungen zu übertreffen , anstatt einen langfristigen Ansatz für ihre Unternehmensstrategie zu verfolgen.

Viele riesige Startups (auch als “ Einhörner “ bekannt, weil Startups im Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar früher äußerst selten waren) entscheiden sich dafür, viel später als Startups vor ein oder zwei Jahrzehnten an einer Börse notiert zu werden. Während diese verzögerte Notierung teilweise auf die oben aufgeführten Nachteile zurückzuführen sein kann, könnte der Hauptgrund darin liegen, dass gut geführte Startups mit einem überzeugenden Geschäftsangebot Zugang zu beispiellosen Kapitalmengen von Staatsfonds, Private Equity und Risikokapitalgebern haben. Ein solcher Zugang zu scheinbar unbegrenzten Kapitalbeträgen würde einen Börsengang und eine Börsennotierung für ein Startup viel weniger zu einem dringenden Thema machen.

Auch die Zahl der börsennotierten Unternehmen in den USA schrumpft – von über 8.000 im Jahr 1996 auf rund 4.100 bis 4.400 im Jahr 2017.

In Aktien investieren

Zahlreiche Studien haben ergeben, dass über längere Zeit gezeigt, Aktien Investition generieren Erträge, die von jeder anderen Anlageklasse zu jenen überlegen sind. Aktienrenditen ergeben sich aus Kapitalgewinnen und Dividenden. Ein Kapitalgewinn entsteht, wenn Sie eine Aktie zu einem höheren Preis als dem Preis verkaufen, zu dem Sie sie gekauft haben. Eine Dividende ist der Gewinnanteil, den ein Unternehmen an seine Aktionäre ausschüttet. Dividenden sind ein wichtiger Bestandteil der Aktienrenditen – seit 1956 haben Dividenden fast ein Drittel der gesamten Aktienrendite beigetragen, während Kapitalgewinne zwei Drittel beigetragen haben.

Während der Reiz, eine Aktie zu kaufen, die einem des sagenumwobenen FAANG Quintetts ähnelt – Facebook, Apple Inc. ( Risikotoleranz haben; Diese Anleger werden bestrebt sein, den größten Teil ihrer Renditen aus Kapitalgewinnen und nicht aus Dividenden zu erwirtschaften. Auf der anderen Seite können sich Anleger, die konservativ sind und die Erträge aus ihren Portfolios benötigen, für Aktien entscheiden, die seit langem erhebliche Dividenden zahlen.

Marktkapitalisierung und Sektor

Während Aktien auf verschiedene Weise klassifiziert werden können, sind zwei der häufigsten nach Marktkapitalisierung  und nach Sektor.

Die Marktkapitalisierung bezieht sich auf den gesamten Marktwert der ausstehenden Aktien eines Unternehmens und wird berechnet, indem diese Aktien mit dem aktuellen Marktpreis einer Aktie multipliziert werden. Während die genaue Definition je nach Markt variieren kann, gelten als Large-Cap Unternehmen im Allgemeinen Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von 10 Milliarden US-Dollar oder mehr, während Unternehmen mit mittlerer Marktkapitalisierung solche mit einer Marktkapitalisierung zwischen 2 Milliarden US-Dollar und 10 Milliarden US-Dollar sind, und Small-Cap Unternehmen fallen zwischen 300 Millionen und 2 Milliarden US-Dollar.

Der Industriestandard für die Aktienklassifizierung nach Sektoren ist der Global Industry Classification Standard (GICS), der 1999 von MSCI und S&P Dow Jones Indices als effizientes Instrument entwickelt wurde, um die Breite, Tiefe und Entwicklung von Industriesektoren zu erfassen. GICS ist ein vierstufiges Branchenklassifizierungssystem, das aus 11 Branchen und 24 Branchengruppen besteht. Die 11 Sektoren sind:

  • Energie
  • Materialien
  • Industrie
  • Zyklischer Konsum
  • Verbrauchsgüter
  • Gesundheitsvorsorge
  • Finanzen
  • Informationstechnologie
  • Kommunikationsdienste
  • Dienstprogramme
  • Immobilien

Diese Sektorklassifizierung macht es Anlegern leicht, ihr Portfolio entsprechend ihrer Risikobereitschaft und Anlagepräferenz zuzuschneiden. Beispielsweise können konservative Anleger mit Einkommensbedürfnissen ihre Portfolios nach Sektoren gewichten, deren Bestandteile eine bessere Preisstabilität aufweisen und attraktive Dividenden bieten – sogenannte “ defensive “ Sektoren wie Basiskonsumgüter, Gesundheitswesen und Versorger. Aggressive Anleger bevorzugen möglicherweise volatilere Sektoren wie Informationstechnologie, Finanzen und Energie.

Börsenindizes

Neben einzelnen Aktien befassen sich viele Anleger mit Aktienindizes (auch Indizes genannt). Indizes stellen aggregierte Preise einer Reihe verschiedener Aktien dar, und die Bewegung eines Index ist der Nettoeffekt der Bewegungen jeder einzelnen Komponente. Wenn Leute über den Aktienmarkt sprechen, beziehen sie sich oft auf einen der großen Indizes wie den Dow Jones Industrial Average (DJIA) oder den S&P 500.

Der DJIA ist ein preisgewichteter Index von 30 großen amerikanischen Unternehmen. Aufgrund seines Gewichtungsschemas und der Tatsache, dass es nur aus 30 Aktien besteht – wenn es viele tausend zur Auswahl gibt – ist es kein wirklich guter Indikator dafür, wie sich der Aktienmarkt entwickelt. Der S & P 500 ist ein nach Marktkapitalisierung gewichteter Index der 500 größten Unternehmen in den USA und ein viel validerer Indikator. Indizes können breit gefächert sein, wie der Dow Jones oder der S&P 500, oder sie können spezifisch für eine bestimmte Branche oder einen bestimmten Marktsektor sein. Anleger können Indizes indirekt über Terminmärkte oder über Exchange Traded Funds (ETFs) handeln, die wie Aktien an Börsen gehandelt werden.

Ein Marktindex ist ein beliebtes Maß für die Börsenperformance. Die meisten Marktindizes sindnach Marktkapitalisierung gewichtet – was bedeutet, dass die Gewichtung jedes Indexbestandteils proportional zu seiner Marktkapitalisierung ist – obwohl einige wie der Dow Jones Industrial Average (DJIA) preisgewichtet sind. Neben dem DJIA gehören zu den anderen weit verbreiteten Indizes in den USA und international:

Größte Börsen

Börsen gibt es seit mehr als zwei Jahrhunderten. Die ehrwürdige NYSE führt ihre Wurzeln bis ins Jahr 1792 zurück, als sich zwei Dutzend Makler in Lower Manhattan trafen und eine Vereinbarung über den Handel mit Wertpapieren gegen Kommission unterzeichneten ; im Jahr 1817 nahmen die im Rahmen des Abkommens tätigen New Yorker Börsenmakler einige wichtige Änderungen vor und reorganisierten sich als New York Stock and Exchange Board.

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Die NYSE und Nasdaq sind die beiden größten Börsen der Welt, gemessen an der Gesamtmarktkapitalisierung aller an der Börse notierten Unternehmen. Die Zahl der bei der Securities and Exchange Commission registrierten US-Börsen hat fast zwei Dutzend erreicht, obwohl die meisten von ihnen entweder CBOE, Nasdaq oder NYSE gehören. Die folgende Tabelle zeigt die 20 größten Börsen weltweit, geordnet nach der Gesamtmarktkapitalisierung ihrer börsennotierten Unternehmen.

Quelle: World Federation of Exchanges

 

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