Vermögenswerte der Stufe 1
Was sind Level-1-Assets?
Zu den Vermögenswerten der Stufe 1 gehören börsennotierte Aktien, Anleihen, Fonds oder Vermögenswerte, die über einen regelmäßigen Marktwertmechanismus zur Festlegung eines fairen Marktwerts verfügen. Es wird davon ausgegangen, dass diese Vermögenswerte einen leicht beobachtbaren, transparenten Preis und daher einen zuverlässigen fairen Marktwert aufweisen.
- Aktiva der Stufe 1 sind liquide finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten wie Aktien oder Anleihen, die regelmäßig am Markt bewertet werden.
- Level-1-Assets sind die Top-Klassifizierung aufgrund ihrer Transparenz und der Zuverlässigkeit ihres Marktwerts.
- Aktiva der Stufen 2 und 3 sind weniger liquide und es ist schwieriger, ihren beizulegenden Zeitwert schnell und korrekt zu ermitteln.
Verstehen von Level-1-Assets
Börsennotierte Unternehmen müssen alle ihre Vermögenswerte nach der Einfachheit ihrer Bewertung klassifizieren, wobei Vermögenswerte der Stufe 1 am einfachsten sind. Ein großer Teil der Bewertung von Vermögenswerten hängt von der Markttiefe und der Liquidität ab. Für entwickelte Märkte fungiert eine robuste Marktaktivität als natürlicher Preisfindungsmechanismus. Dies wiederum ist ein Kernelement der Marktliquidität, die ein verwandtes Maß ist, das die Fähigkeit eines Marktes misst, einen Vermögenswert zu kaufen oder zu verkaufen, ohne den Preis des Vermögenswerts signifikant zu ändern.
Financial Accounting Standard 157 ( FAS 157 ) hat einen einheitlichen Rahmen für die Schätzung des beizulegenden Zeitwerts ohne notierte Preise geschaffen, der auf dem Konzept eines „Ausstiegspreises“ und einer dreistufigen Hierarchie basiert, um die Beurteilungsebene widerzuspiegeln, die bei der Schätzung des beizulegenden Zeitwerts erforderlich ist Werte, die von marktbasierten Preisen bis hin zu illiquiden Vermögenswerten der Stufe 3 reichen, bei denen kein beobachtbarer Markt existiert und die Bewertungen auf firmeneigenen internen Informationen basieren müssen, wie bei der letzten Finanzierungsrunde.
Klassifizierung von Level 1-Assets
Das Klassifizierungssystem einschließlich Level 1, Level 2 und Level 3 gemäß (FASB) Statement 157 verlangte von börsennotierten Unternehmen, alle Vermögenswerte auf der Grundlage der Verlässlichkeit des beizulegenden Zeitwerts zuzuordnen.
Die Erklärung trat für alle Geschäftsjahre nach 2007 in Kraft und entstand hauptsächlich aufgrund der Turbulenzen an den Kreditmärkten um Subprime-Hypotheken und damit verbundene verbriefte Vermögenswerte wie Asset-Backed Securities (ABS). Während der Kreditkrise 2007 wurden viele Vermögenswerte illiquide, und die Bewertung des beizulegenden Zeitwerts konnte nur durch interne Schätzungen oder andere Mark-to-Model-Verfahren erfolgen. Daher brauchten die Aufsichtsbehörden eine Möglichkeit, die Anleger über Wertpapiere zu informieren, bei denen der Wert interpretiert werden kann.
Vorteile von Level-1-Assets
Aktiva der Stufe 1 sind eine Möglichkeit, die Stärke und Zuverlässigkeit der Bilanz eines Unternehmens zu messen. Da die Bewertung von Vermögenswerten der Stufe 1 zuverlässig ist, können bestimmte Unternehmen im Vergleich zu anderen Unternehmen mit weniger Vermögenswerten der Stufe 1 zusätzliche Vorteile genießen. Beispielsweise sehen Banken, Investoren und Aufsichtsbehörden ein Unternehmen mit einem Großteil der Vermögenswerte, die eine marktbasierte Bewertung aufweisen, positiv, da sie sich auf die bereitgestellten Abschlüsse verlassen können. Wenn ein Unternehmen in hohem Maße Derivate einsetzt und ein Großteil seiner Vermögenswerte in die Kategorie der Stufen 2 oder 3 fällt, sind interessierte Parteien mit der Bewertung dieser Vermögenswerte weniger zufrieden.
Das Problem mit Vermögenswerten außerhalb von Level 1 wird am besten in Notzeiten angezeigt. Natürlich erodieren Liquidität und Markttiefe während eines volatilen Marktes und viele Vermögenswerte werden keinen angemessenen Preisfindungsmechanismus haben. Diese Vermögenswerte müssen dann durch Gutachten oder nach einem Modell bewertet werden. Beides sind nicht perfekte Methoden, sodass Anleger und Gläubiger häufig das Vertrauen in die ausgewiesenen Bewertungen verlieren. In Zeiten höchster Unsicherheit, wie in den Tiefen der Großen Rezession, werden Vermögenswerte der Stufe 3 besonders genau unter die Lupe genommen – Experten nennen Mark-to-Model Methoden eher Mark-to-Mythos.