Gesetz eines Preises
Was ist das Gesetz eines Preises?
Das Gesetz eines Preises ist ein wirtschaftliches Konzept, das besagt, dass der Preis eines identischen Vermögenswerts oder einer identischen Ware unabhängig vom Standort weltweit den gleichen Preis hat, wenn bestimmte Faktoren berücksichtigt werden.
Das Gesetz eines Preises berücksichtigt einen reibungslosen Markt, auf dem es keine Transaktionskosten, Transportkosten oder gesetzlichen Beschränkungen gibt, die Wechselkurse gleich sind und keine Preismanipulationen durch Käufer oder Verkäufer stattfinden. Das Gesetz eines Preises existiert, weil Unterschiede zwischen den Vermögenspreisen an verschiedenen Standorten aufgrund der Arbitrage Möglichkeit letztendlich beseitigt würden.
Die Arbitrage-Möglichkeit würde dadurch erreicht, dass ein Händler den Vermögenswert auf dem Markt, auf dem er verfügbar ist, zu einem niedrigeren Preis kauft und ihn dann auf dem Markt verkauft, auf dem er zu einem höheren Preis verfügbar ist. Im Laufe der Zeit würden die Marktgleichgewichtskräfte die Preise des Vermögenswerts angleichen.
Die zentralen Thesen
- Das Gesetz eines Preises besagt, dass der Preis für einen Vermögenswert derselbe ist, wenn keine Reibung zwischen den globalen Märkten besteht.
- Das Gesetz eines Preises wird erreicht, indem Preisunterschiede durch Arbitrage-Möglichkeiten zwischen Märkten beseitigt werden.
- Marktgleichgewichtskräfte würden schließlich den Preis des Vermögenswerts konvergieren.
Das Gesetz eines Preises verstehen
Das Gesetz eines Preises ist die Grundlage der Kaufkraftparität. Die Kaufkraftparität besagt, dass der Wert zweier Währungen gleich ist, wenn ein Korb identischer Waren in beiden Ländern den gleichen Preis hat. Es stellt sicher, dass Käufer auf allen Weltmärkten die gleiche Kaufkraft haben.
In der Realität ist eine Kaufkraftparität aufgrund verschiedener Handelskosten und der Unfähigkeit einiger Personen, Zugang zu Märkten zu erhalten, schwierig zu erreichen.
Die Formel für die Kaufkraftparität ist insofern nützlich, als sie zum Vergleich der Preise zwischen Märkten verwendet werden kann, die mit verschiedenen Währungen handeln. Da sich die Wechselkurse häufig ändern können, kann die Formel regelmäßig neu berechnet werden, um Fehlbewertungen auf verschiedenen internationalen Märkten zu identifizieren.
Beispiel für das Gesetz eines Preises
Wenn der Preis eines Wirtschaftsgutes oder einer Sicherheit auf zwei verschiedenen freien Märkten nach Berücksichtigung der Auswirkungen von Wechselkursen inkonsistent ist, kauft ein Arbitrageur den Vermögenswert auf dem billigeren Markt und verkauft ihn auf dem Markt, auf dem die Preise liegen, um einen Gewinn zu erzielen höher. Wenn das Gesetz eines Preises gilt, bleiben Arbitrage-Gewinne wie diese bestehen, bis der Preis über die Märkte hinweg konvergiert.
Wenn beispielsweise ein bestimmtes Wertpapier für 10 USD in Markt A verfügbar ist, aber für umgerechnet 20 USD in Markt B verkauft wird, können Anleger das Wertpapier in Markt A kaufen und es sofort für 20 USD in Markt B verkaufen, ohne einen Gewinn von 10 USD zu erzielen ein echtes Risiko oder eine Verschiebung der Märkte.
Da Wertpapiere aus Markt A auf Markt B verkauft werden, sollten sich die Preise auf beiden Märkten entsprechend den Änderungen von Angebot und Nachfrage ändern, ansonsten sind sie gleich. Eine erhöhte Nachfrage nach diesen Wertpapieren in Markt A, wo sie relativ billiger sind, dürfte dort zu einem Preisanstieg führen.
Umgekehrt dürfte ein erhöhtes Angebot in Markt B, wo das Wertpapier vom Arbitrageur mit Gewinn verkauft wird, dort zu einem Preisverfall führen. Im Laufe der Zeit würde dies zu einem Ausgleich des Wertpapierpreises auf den beiden Märkten führen und ihn an den Staat zurückgeben, der durch das Gesetz eines Preises vorgeschlagen wird.
Verstöße gegen das Gesetz von einem Preis
In der realen Welt gelten die in das Gesetz eines Preises eingebauten Annahmen häufig nicht, und anhaltende Preisunterschiede für viele Arten von Waren und Vermögenswerten können leicht beobachtet werden.
Transportkosten
Beim Handel mit Waren oder physischen Gütern müssen die Kosten für deren Transport berücksichtigt werden, was zu unterschiedlichen Preisen führt, wenn Waren von zwei verschiedenen Standorten untersucht werden.
Wenn der Unterschied in den Transportkosten nicht den Unterschied in den Rohstoffpreisen zwischen den Regionen berücksichtigt, kann dies ein Zeichen für einen Mangel oder Überschuss innerhalb einer bestimmten Region sein. Dies gilt für alle Waren, die physisch von einem geografischen Standort zu einem anderen transportiert werden müssen, anstatt nur im Eigentum von einem Eigentümer auf einen anderen übertragen zu werden. Dies gilt auch für Löhne für jede Beschäftigung, bei der der Arbeitnehmer physisch auf der Baustelle anwesend sein muss, um die Arbeit auszuführen.
Transaktionskosten
Da Transaktionskosten existieren und in verschiedenen Märkten und geografischen Regionen variieren können, können die Preise für dasselbe Gut auch zwischen den Märkten variieren. Wenn die Transaktionskosten, wie die Kosten für die Suche nach einem geeigneten Handelspartner oder die Kosten für die Aushandlung und Durchsetzung eines Vertrags, höher sind, ist der Preis für eine Ware dort tendenziell höher als in anderen Märkten mit niedrigeren Transaktionskosten.
Rechtliche Beschränkungen
Rechtliche Handelshemmnisse wie Zölle, Kapitalkontrollen oder bei Löhnen Einwanderungsbeschränkungen können eher zu anhaltenden Preisunterschieden als zu einem Preis führen. Diese haben einen ähnlichen Effekt wie die Transport- und Transaktionskosten und können sogar als eine Art Transaktionskosten angesehen werden. Wenn beispielsweise ein Land der Einfuhr von Kautschuk einen Zoll auferlegt, sind die inländischen Kautschukpreise tendenziell höher als der Weltmarktpreis.
Marktstruktur
Da die Anzahl der Käufer und Verkäufer (und die Fähigkeit von Käufern und Verkäufern, in den Markt einzutreten) zwischen den Märkten variieren kann, können auch die Marktkonzentration und die Fähigkeit von Käufern und Verkäufern, Preise festzulegen, variieren.
Ein Verkäufer, der aufgrund natürlicher Skaleneffekte in einem bestimmten Markt über ein hohes Maß an Marktmacht verfügt, kann sich wie ein Monopolpreissetzer verhalten und einen höheren Preis verlangen. Dies kann zu unterschiedlichen Preisen für dasselbe Gut auf verschiedenen Märkten führen, selbst für ansonsten leicht transportierbare Waren.