Futures-Markt Definition
Was ist ein Terminmarkt?
Ein Terminmarkt ist ein Auktionsmarkt, auf dem Teilnehmer Waren- und Terminkontrakte kaufen und verkaufen, um sie zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt zu liefern. Futures sind börsengehandelte Derivatekontrakte, die die zukünftige Lieferung einer Ware oder eines Wertpapiers zu einem heute festgelegten Preis sichern.
Beispiele für Terminmärkte sind die New York Mercantile Exchange (NYMEX), das Kansas City Board of Trade, die Chicago Mercantile Exchange (CME), das Chicago Board of Trade (CBoT), die Chicago Board Options Exchange (CBOE) und die Minneapolis Grain Exchange.
Ursprünglich wurde ein solcher Handel durch offenen Aufschrei und die Verwendung von Handzeichen in Handelsgruben betrieben, die sich in Finanzzentren wie New York, Chicago und London befinden. Im Laufe des 21. Jahrhunderts sind die Terminbörsen wie die meisten anderen Märkte größtenteils elektronisch geworden.
Die zentralen Thesen
- Ein Terminmarkt ist eine Börse, an der Terminkontrakte von Teilnehmern gehandelt werden, die am Kauf oder Verkauf dieser Derivate interessiert sind.
- In den USA werden die Terminmärkte weitgehend von der Commodities Futures Clearing Commission (CFTC) reguliert, wobei die Terminkontrakte durch Börsen standardisiert werden.
- Heutzutage erfolgt der Großteil des Handels an Terminmärkten elektronisch, beispielsweise mit CME und ICE.
- Im Gegensatz zu den meisten Aktienmärkten können Terminmärkte 24 Stunden am Tag handeln.
Die Grundlagen eines Terminmarktes
Um vollständig zu verstehen, was ein Terminmarkt ist, ist es wichtig, die Grundlagen von Terminkontrakten und die auf diesen Märkten gehandelten Vermögenswerte zu verstehen.
Futures-Kontrakte werden von Herstellern und Lieferanten von Rohstoffen abgeschlossen, um Marktvolatilität zu vermeiden. Diese Hersteller und Lieferanten verhandeln Verträge mit einem Investor, der sich bereit erklärt, sowohl das Risiko als auch den Nutzen eines volatilen Marktes zu übernehmen.
An Terminmärkten oder Terminbörsen werden diese Finanzprodukte zu einem vereinbarten Zeitpunkt in der Zukunft gekauft und verkauft, wobei der Preis zum Zeitpunkt des Geschäfts festgelegt wird. Futures-Märkte sind mehr als nur landwirtschaftliche Kontrakte und umfassen nun den Kauf, Verkauf und die Absicherung von Finanzprodukten und zukünftigen Zinswerten.
Terminkontrakte können im Gegensatz zu anderen ausgegebenen Wertpapieren abgeschlossen oder „erstellt“ werden, solange die offenen Positionen erhöht werden. Die Größe der Terminmärkte (die normalerweise zunehmen, wenn die Aussichten für die Aktienmärkte ungewiss sind) ist größer als die der Rohstoffmärkte und ein wesentlicher Bestandteil des Finanzsystems.
Wichtige Terminmärkte
Große Terminmärkte betreiben ihre eigenen Chicago Mercantile Exchange, der ICE und Eurex. Andere Märkte wie CBOE und LIFFE haben externe Clearingstellen (Options Clearing Corporation bzw. LCH. Clearnet), die Geschäfte abwickeln.
Fast alle Terminmärkte sind bei der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) registriert, der wichtigsten US-amerikanischen Behörde, die für die Regulierung der Terminmärkte zuständig ist. Die Börsen werden in der Regel von der Aufsichtsbehörde des Landes in dem Land reguliert, in dem sie ihren Sitz haben.
Futures-Marktbörsen erzielen Einnahmen aus dem tatsächlichen Futures-Handel und der Abwicklung von Geschäften sowie Gebühren für die Mitgliedschaft von Händlern und Unternehmen oder Zugangsgebühren für die Geschäftstätigkeit.
Beispiel für einen Terminmarkt
Wenn zum Beispiel eine Kaffeefarm grüne Kaffeebohnen für 4 USD pro Pfund an einen Röster verkauft und der Röster dieses geröstete Pfund für 10 USD pro Pfund verkauft und beide zu diesem Preis einen Gewinn erzielen, möchten sie diese Kosten bei a halten Festpreis. Der Investor erklärt sich damit einverstanden, dass der Investor die Differenz an den Kaffeebauern zahlt, wenn der Preis für Kaffee unter einen festgelegten Satz fällt.
Wenn der Preis für Kaffee höher als ein bestimmter Preis ist, kann der Investor Gewinne behalten. Wenn der Preis für Rohkaffee für den Röster einen vereinbarten Preis überschreitet, zahlt der Investor die Differenz und der Röster erhält den Kaffee zu einem vorhersehbaren Preis. Wenn der Preis für Rohkaffee niedriger als ein vereinbarter Preis ist, zahlt der Röster den gleichen Preis und der Investor erhält den Gewinn.