Fünf äußerst erfolgreiche Value-Investoren

Das Konzept hinter der Value-Investing-Philosophie ist einfach: Anleger können enorme Gewinne erzielen, indem sie Wertpapiere kaufen, die deutlich unter ihrem inneren Wert gehandelt werden. In seinen BüchernSecurity Analysis (1934) undThe Intelligent InVestor, (1949) Benjamin Graham – der Pate des Value-Investing erklärte den Anlegern: „Eine Aktie ist nicht nur ein Tickersymbol oder ein elektronischer Fehler, sondern eine Beteiligung an einem tatsächlichen Unternehmen mit einem zugrunde liegenden Wert, der dies nicht tut.“ hängt vom Aktienkurs ab.“

Grahams Anlagephilosophie hat vielen seiner Schüler geholfen, reich zu werden. Im Jahr 2020 ist sein bekanntester NachfolgerWarren Buffett der viertreichste Mann der Welt mit einem Nettovermögen von mehr als 69,2 Milliarden US-Dollar. Aber Buffett ist nicht der einzige Investor, der enorm von der Übernahme von Grahams Anlageansatz profitiert hat. Im Folgenden sind fünf Value-Investoren aufgeführt, die nicht sehr bekannt sind, obwohl sie Jahr für Jahr eine tadellose Erfolgsbilanz vorweisen können, den Markt zu schlagen.

Michael Lee-Chin

Michael Lee-Chin wurde 1951 als Sohn einer Teenager-Mutter in Jamaika geboren und ist einer der wohlwollendsten Milliardäre Kanadas. Nach dem Abitur wanderte Lee-Chin nach Kanada aus, um seine Ingenieurausbildung fortzusetzen. Er stiegim Alter von 26 Jahrenin die Finanzbranche ein und arbeitete alsVerkäufer von Investmentfonds. Als Lee-Chin von Tür zu Tür ging, um Haushalte davon zu überzeugen, Investmentfonds zu kaufen, entwickelte er eine Besessenheit, eine unveränderliche Formel zu entdecken, mit der er seine Kunden wohlhabend machen konnte – und auch sich selbst.

Jahre später fand er diese Formel und kodifizierte sie in fünf Merkmale, die wohlhabende Anleger teilen:

1. Sie besitzen ein konzentriertes Portfolio hochwertiger Unternehmen.
2. Sie verstehen die Unternehmen in ihrem Portfolio.
3. Sie verwenden das Geld anderer Menschen mit Bedacht, um ihr Vermögen zu schaffen.
4. Sie stellen sicher, dass ihre Geschäfte in Branchen mit starkem, langfristigem Wachstum angesiedelt sind.
5. Sie halten ihre Geschäfte langfristig.

Mit diesen fünf Gesetzen bewaffnet, borgte Lee-Chin eine halbe Million Dollar und investierte sie in nur ein Unternehmen. Vier Jahre später hat sich der Wert seiner Aktien versiebenfacht. Er verkaufte diese Aktien und nutzte den Gewinn, um eine kleine Investmentfondsgesellschaft zu erwerben, die er von 800.000 US-Dollar an verwaltetem Vermögen auf mehr als 15 Milliarden US-Dollar anwuchs, bevor er das Unternehmen an Manulife Financial (MFC ) verkaufte.

Heute ist Lee-Chin der Vorsitzende von Portland Holdings, einem Unternehmen, das eine vielfältige Sammlung von Unternehmen in der Karibik und in Nordamerika besitzt. Sein Mantra lautet „kaufen, halten und gedeihen“. Im Mai 2020 beträgt sein Nettovermögen 1,6 Milliarden US-Dollar.

David Abrams

Mit sehr wenigen Marketing- und Fundraising-Kampagnen hat David Abrams einen Hedgefonds miteinem verwalteten Vermögen von über 10 Milliarden US-Dollar aufgebaut. Als Leiter von Abrams Capital Management mit Sitz in Boston, das 1999 gegründet wurde, konnte Abrams besser abschneiden als die meisten Fondsmanager, indem er für die Anleger der Fonds in den ersten 15 Jahren eine annualisierte Nettorendite von 15% erzielte.

Der Abrams-Fonds ist nicht fremdfinanziert – er investiert nicht mit geliehenen (gehebelten) Mitteln und hält viel Bargeld.

Ein Blick in dieAbrams‘ große wertmäßigeBeteiligungen, die 42 % des Portfolios ausmachen, waren Celgene Corp. (CELG) (17 % des Portfolios), PG&E Corp. (PCG ) (15 % Anteil) und Franklin Resources (BEN ) (9 %des Portfolios).).

Mohnish Pabrai

Mohnish Pabrai ist dafür bekannt, dass er mehr als 650.000 US-Dollar für die Gelegenheit zum Mittagessen mit Warren Buffett ausgibt, und folgt dem Value-Investing-Dogma bis zum Abschlag. LautForbes hat Pabrai „keinen Anteil an einem Unternehmen, das 10 % unterbewertet aussieht. Er will in ein paar Jahren das Fünffache seines Geldes verdienen. Wenn er denkt, dass die Gelegenheit nicht offensichtlich ist, geht er vorbei.“

Nachdem er 1999 sein IT-Geschäft für mehr als 20 Millionen US-Dollar verkauft hatte, gründete Pabrai Pabrai Investment Funds, eine Investmentfirma, die Buffetts Investmentpartnerschaften nachempfunden war. Sein Anlageansatz „Kopf, ich gewinne, Zahl, ich verliere nicht viel“ funktioniert offensichtlich. Zwischen 2000 und 2018 konnte Pabrai für Anleger eine kumulierte Rendite von über 900% erzielen.

Ab 2020 verwaltet Pabrai Investment Funds ein Vermögen von 674,5 Millionen US-Dollar.fünfzehn

Sein Portfolio konzentriert sich auf Indien und Schwellenländer, da er nicht viele fehlbewertete oder unterbewertete Aktien auf dem US-Markt findet.

Allan Mecham

Allan Mecham ist kein typischer Hedgefonds-Manager. Er ist ein Studienabbrecher und lebt in der Nähe von Salt Lake City, Utah, weit weg von der Wall Street, wo er Arlington Value Capital Management gründete. Mit über1,4 Milliarden verwalteten Vermögen verfolgt Mecham eine Value-Investment-Strategie für seine Kunden. Er macht etwa ein oder zwei Trades pro Jahr, hält zwischen sechs und zwölf Aktien in seinem Portfolio und verbringt die meiste Zeit damit, Jahresberichte von Unternehmen zu lesen. Seine wichtigsten Positionen (Stand August 2019) sind Berkshire Hathaway (BRK. B) – Buffetts Unternehmen besetzt 30 % des Portfolios – und Alliance Data Systems (ADS) (13 %).

Von 2007 bis 2019 verzeichnete Arlington Value eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) von 18,36 %. 2012 wurde berichtet, dass Anleger, die ein Jahrzehnt zuvor bei Mecham investiert hatten, ihr Kapital um 400% erhöht hätten.

Tom Gayner

Als Co-Chief Executive Officer der Markel Corporation (MKL ), einem Rückversicherungsunternehmen, das ein ähnliches Geschäftsmodell wie Berkshire Hathaway (BRK-A ) hat, ist Tom Gayner für die Investitionsaktivitäten von Markel verantwortlich, einschließlich der Verwaltung seines Floats. Der Float sind die von Versicherungsnehmern bereitgestellten Mittel, die vor den Versicherungszuschüssen von Markel gehalten werden, um Schadenszahlungen zu leisten. Insgesamt verwaltet Gayner über 5,3 Milliarden US-Dollar.

Seit dem Börsengang 1986 bis 2014 hat Markel seinen Buchwert jedes Jahr um 20 %gesteigert. Darüber hinaus übertraf Gayner den S&P 500 jedes Jahr um mehrere hundert Basispunkte. Seine Strategie besteht darin, Mittel in ein großes Portfolio von Unternehmen (140 Aktien ab 2020) zu investieren, die vom Markt unterbewertet sind. Er schätzt in erster Linie Unternehmen mit gutem Management und bevorzugt großkapitalisierte, globale Unternehmen.

Die Quintessenz

Warren Buffett ist nicht der einzige Value-Investor, den der Markt belohnt hat. Es gab viele Anleger, die von der getreuen Umsetzung von Benjamin Grahams Strategie, Aktien auszuwählen, die unter ihrem inneren Wert gehandelt werden, sehr profitiert haben.