Die Ökonomie der Ölförderung
Trotz Verbesserungen bei bestimmten Methoden zur Erzeugung alternativer Energie wird ein Großteil der Welt immer noch mit fossilen Brennstoffen betrieben, wofür Öl das beste Beispiel ist. Obwohl es beunruhigend ist, zu denken, dass ein Großteil unserer Infrastruktur von einer schwindenden Ressource abhängt, haben wir noch einen langen Weg vor uns, bis wir uns um eine Welt ohne Öl sorgen müssen. In diesem Artikel betrachten wir die Wirtschaftlichkeit der Ölförderung und wie Entscheidungen bei der Förderung getroffen werden.
Die Variabilität des Öls
Einer der am meisten missverstandenen Aspekte von Öl ist seine Variabilität – sowohl bei der Ablagerung als auch bei der Ablagerung. Öl wird nach zwei Merkmalen klassifiziert. Die erste Klassifizierung ist leicht oder schwer; dies basiert auf der API-Gravitation und ist ein Maß für die Dichte. Die zweite Klassifizierung ist süß oder sauer, was ein Maß dafür ist, wie viel Schwefel das Öl enthält. Leichtes, süßes Öl muss zwar noch weiter verarbeitet werden, lässt sich jedoch viel einfacher in ein hochwertiges Endprodukt wie Kraftstoff verwandeln. Schweres, saures Öl erfordert eine intensivere Verarbeitung und Raffination. Öl wie dieses, das aus den Teersanden von Alberta (schweres, saures Öl) gewonnen wird, kostet mehr als leichtes, süßes Öl aus Texas.
Abgesehen vom Öl gibt es die Art der Lagerstätte. Es gibt immer noch eine unglaubliche Menge an Öl auf der Welt, aber es wird immer schwieriger, es zu fördern. Einiges davon ist auf die physikalische Entstehung der Lagerstätte zurückzuführen – z. B. in Verwindung oder im Schiefergestein – und einige der Herausforderungen sind offensichtlich standortbezogen, wie bei Lagerstätten im Meeresboden. Viele dieser Hürden lassen sich mit Technologie überwinden. Das hydraulische Aufbrechen von Gestein zum Beispiel (auch bekannt als Fracking ) ist der Haupttreiber für das Wiederaufleben der Ölförderung in den Vereinigten Staaten, da immer mehr Schieferformationen bisher unzugängliche Öl- und Gasvorkommen liefern.
Der Moving Profit Point
Aufgrund der fortschreitenden Technologie, der Variation des Öls und der Unterschiede in der Qualität der Lagerstätten gibt es auch keinen einzigen Gewinnpunkt für Unternehmen, die Öl fördern. Der Ölpreis der Sorte Brent wird oft als Referenzpreis für Öl verwendet. Es handelt sich um ein durchschnittliches leichtes, süßes Öl, sodass die Länder vom Brent-Preis abweichen, wobei ein Rabatt gewährt wird, je nachdem, wie weit ihr Produkt vom leichten und süßen Ideal abweicht. So sehen einige Länder von Anfang an einen niedrigeren Preis pro Barrel, weil ihr Produkt nicht leicht und süß ist.
Die Unterschiede nehmen zu, wenn man die Kosten für die Gewinnung eines Barrels Öl bei verschiedenen Unternehmen und in verschiedenen Ländern betrachtet. Bei einem Rohölpreis der Sorte Brent von beispielsweise 80 US-Dollar wird es Unternehmen geben, die äußerst profitabel sind, da ihre Kosten pro Barrel 20 US-Dollar betragen könnten. Es wird auch Unternehmen geben, die Geld verlieren, weil die Förderung 83 Dollar pro Barrel kostet. In einer vollkommen rationalen Wirtschaft würden alle Unternehmen, die Geld verlieren, die Produktion einstellen oder zurückfahren, wenn der Preis näher an ihren Break-Even-Punkt fiel, aber das passiert nicht.
Unwirtschaftliche Produktion
Da es teuer ist, Land für die Exploration zu halten und Bohrungen manchmal eine Vertragsbedingung sind, werden Unternehmen auf Lagerstätten bohren und die Bohrungen am Laufen halten, selbst wenn die Preise niedrig sind. Wie bei jeder Rohstoffgewinnungsindustrie kann die Produktion nicht um einen Cent laufen. Es gibt Personalbedarf, Ausrüstungskosten, Leasing und viele andere Ausgaben, die nicht verschwinden, wenn Sie die Produktion herunterfahren. Auch wenn einige Kosten, wie zum Beispiel Arbeitskräfte, eliminiert werden können, werden sie auf lange Sicht zu einem höheren Aufwand, da das Unternehmen alle neu einstellen muss, wenn sich die Preise erholen – und jedes andere Unternehmen auch auf dem plötzlich umkämpften Arbeitsmarkt einstellt.
Stattdessen streben Ölgesellschaften in der Zukunft oft höhere Preise an und streben an, dass sich ein Brunnen über einen Zeitraum von Jahren auszahlt, sodass die Preisschwankungen von Monat zu Monat für sie nicht das primäre Kriterium sind. Große Ölkonzerne haben starke Bilanzen, die ihnen helfen, Jahre zu überstehen. Sie verfügen auch über eine Vielzahl von Bohrungen mit konventionellen und unkonventionellen Lagerstätten. Kleinere Unternehmen sind tendenziell regional konzentriert und haben eine deutlich geringere Vielfalt in ihrem Portfolio. Dies sind die Unternehmen, die mit anhaltenden Preisrückgängen zu kämpfen haben. In ähnlicher Weise sehen Länder wie Kanada mit überwiegend Schwerölvorkommen bei niedrigen Ölpreisen Gewinnverluste, weil ihre Kosten pro Barrel einen höheren Preis pro Barrel erfordern als die OPEC und andere konkurrierende Nationen, um weiter zu produzieren.
Von der Explorationsphase mit ihren seismischen und Landkosten bis hin zur Extraktionsphase mit Bohrturmkosten und Arbeitskosten gibt es nur wenige Möglichkeiten, die Kosten für die Ölindustrie zu kontrollieren. Eine besteht darin, Upstream, Midstream- und Downstream-Produktion zu integrieren. Dies bedeutet, dass ein Unternehmen alles tun kann – von der Exploration über die Gewinnung bis hin zur Raffination. Dies kann in einigen Aspekten helfen, die Kosten zu kontrollieren, bedeutet jedoch, dass das Unternehmen nicht darauf spezialisiert ist oder sich darauf konzentriert, in einer Sache gut zu sein. Die andere Methode besteht darin, den technologischen Fortschritt zu fördern, damit schwierige Lagerstätten billiger zu erschließen sind. Letzteres scheint auf lange Sicht das größte Potenzial zu haben, obwohl Unternehmen weiterhin vertikale Akquisitionen in Betracht ziehen werden, während sie auf weitere technologische Durchbrüche warten.
Angebot und Überangebot
Die letzte wirtschaftliche Überlegung – und sie sollte in den meisten Branchen eigentlich die erste sein – ist die Frage des Angebots. Es besteht kein Zweifel, dass die Menge an Öl da draußen groß ist, aber sie ist endlich. Leider werden wir nie eine genaue Zahl haben, die es uns ermöglicht, den richtigen Preis zu ermitteln, der die Welt fair am Laufen halten würde. Stattdessen basiert der Ölpreis auf dem aktuellen Angebot und dem wahrscheinlichen Angebot in naher Zukunft, basierend auf der prognostizierten Produktion. Wenn Unternehmen also in einer Phase des Überangebots weiter produzieren, schwächt sich der Ölpreis weiter ab und die Unternehmen mit den unwirtschaftlichsten Vorkommen geraten ins Stocken. Die gesteigerte Ölförderung in den USA beispielsweise hat die Ölpreise deutlich niedriger gehalten, weil das gesamte Angebot bisher nicht auf den Markt kam.
Die Quintessenz
Es besteht kein Zweifel, dass die Ölförderung den Regeln von Angebot und Nachfrage folgt. Der knifflige Teil ist, dass es große Unterschiede bei den Kosten gibt, um ein Barrel Öl auf den Markt zu bringen. Hinzu kommt, dass unwirtschaftliche Produkte und ein Überangebot häufige Risiken für Ölkonzerne und ihre Investoren darstellen. Das ist natürlich auch der Grund, warum Investoren von der Branche angezogen werden. Wenn Sie einige grundlegende Faktoren beachten und die Kosten pro Barrel einiger der kleineren Unternehmen berechnen, können Sie von den Schwankungen der Benchmark -Ölpreise profitieren, da unwirtschaftliche Lagerstätten profitabel werden. Denn die Gesamtwirtschaftlichkeit der Ölförderung weist darauf hin, dass Geld drin ist – sowohl für Förderunternehmen als auch für deren Investoren.