Doomsday Call

Was ist ein Doomsday Call?

Ein Doomsday Call ist eine Bestimmung, die es dem Emittenten ermöglicht, sich gegen das Zinsrisiko abzusichern , indem die Anleihe vor Fälligkeit zurückgezahlt wird ( Rückzahlung des Kapitals und der aufgelaufenen Zinsen).

Doomsday Call verstehen

Ein Doomsday Call ist eine Call-Option, die einer Anleihe hinzugefügt wird und es entweder dem Emittenten oder dem Anleger ermöglicht, die Anleihe vorzeitig zurückzuzahlen. Die Bezeichnung „DD“ auf einem Anleihekurs gibt an, dass die Anleihe eine Doomsday-Call-Option hat. Bei Ausübung kann ein Doomsday Call die Rendite einer Anleihe verringern, da er die Laufzeit der Anleihe verkürzt (die Zeitspanne zwischen der Emission der Anleihe und der Laufzeit ) und daher die insgesamt gezahlten Zinsen verringert. Der Doomsday Call wird umgangssprachlich als Canada Call bezeichnet, da Anleihen kanadischer Unternehmen diese häufig enthalten.

Es ist relativ ungewöhnlich, dass ein Anleiheemittent einen Doomsday Call aufruft, da es im Allgemeinen für den Emittenten von Vorteil ist, die Anleihe bis zur Fälligkeit weiterlaufen zu lassen. Sollten die Zinssätze jedoch erheblich sinken, kann es für den Emittenten von Vorteil sein, einen Doomsday Call durchzuführen. Sie können dann neue Anleihen zu einem niedrigeren Zinssatz ausgeben. Bei Ausübung des Call zahlt der Emittent den Kapitalbetrag und die aufgelaufenen Zinsen vor Fälligkeit zurück.

In der Regel stellt die Doomsday-Call-Bestimmung sicher, dass der für die Anleihe gezahlte Preis eine bestimmte Rendite für den Anleihegläubiger schafft, und die Ausübung einer solchen reduziert das Risiko, da der Kapitalbetrag vorzeitig zurückgezahlt wird. Der düstere Name ist darauf zurückzuführen, dass der Anleihegläubiger das Risiko eingeht, den höheren Kupon zu verlieren, wenn der Emittent von dieser Option Gebrauch macht. Für den Emittenten hätte der Name eine positive Konnotation, da er möglicherweise die Kosten für die Kreditaufnahme senken könnte.

Eine Doomsday-Call-Option kann zum Schutz des Anleihegläubigers beitragen, da sie angibt, was der Anleger erhält, wenn der Emittent diese Option ausübt. Diese Bestimmung schreibt normalerweise vor, dass die Anleihe zu einem festen und vorbestimmten Betrag gekündigt wird. Dieser vorgegebene Betrag ist entweder ein spezifischer Spread über die Rendite von Staatsanleihen oder ein Nennwert, je nachdem, welcher Wert höher ist.

Doomsday-Anrufe waren einst unter einem anderen Namen bekannt, der sich auf das Unternehmen bezog, das zuerst auf die Idee kam. Laut Überlieferungen der Finanzbranche begann diese Bestimmung, als ein Unternehmen namens Domtar 1987 erstmals Anleihen mit diesem Merkmal emittierte. Domtar ist ein kanadischer Hersteller von Papierprodukten. Später wurde die Option als Doomsday-Anruf oder für diejenigen, die den Spitznamen für zu krankhaft halten, als Kanada-Anruf bekannt.