Dispersion
Was ist Dispersion?
Streuung ist ein statistischer Begriff, der die Größe der Verteilung von Werten beschreibt, die für eine bestimmte Variable erwartet wird, und kann anhand verschiedener Statistiken gemessen werden, z. B. Bereich, Varianz und Standardabweichung. Im Finanz- und Anlagebereich bezieht sich Streuung normalerweise auf die Bandbreite möglicher Renditen einer Anlage. Es kann auch verwendet werden, um das mit einem bestimmten Wertpapier- oder Anlageportfolio verbundene Risiko zu messen.
Die zentralen Thesen
- Streuung bezieht sich auf die Bandbreite potenzieller Anlageergebnisse basierend auf historischer Volatilität oder Renditen.
- Die Streuung kann mit Alpha und Beta gemessen werden, die risikoadjustierte Renditen bzw. Renditen im Vergleich zu einem Referenzindex messen.
- Generell gilt: Je höher die Streuung, desto riskanter ist eine Anlage und umgekehrt.
Dispersion verstehen
Dispersion wird oft als ein Maß für den Grad der Unsicherheit interpretiert und damit das Risiko, mit einem bestimmten Wertpapier oder Anlage verbundene Portfolio.
Anleger haben Tausende potenzieller Wertpapiere, in die sie investieren können, und viele Faktoren, die bei der Wahl des Anlageortes zu berücksichtigen sind. Ein Faktor, der ganz oben auf ihrer Liste der Überlegungen steht, ist das Risikoprofil der Anlage. Die Streuung ist eines von vielen statistischen Maßen, um eine Perspektive zu geben.
Die meisten Fonds werden ihr Risikoprofil in ihren Factsheets oder Prospekten angeben, die leicht im Internet zu finden sind. Informationen zu einzelnen Aktien finden Sie unterdessen bei Morningstar und ähnlichen Aktienbewertungsunternehmen.
Die Streuung der Rendite eines Vermögenswerts zeigt die Volatilität und das Risiko, die mit dem Halten dieses Vermögenswerts verbunden sind. Je variabler die Rendite eines Vermögenswerts ist, desto riskanter oder volatiler ist er.
Beispielsweise kann ein Vermögenswert, dessen historische Rendite in einem bestimmten Jahr zwischen + 10% und -10% liegt, als volatiler angesehen werden als ein Vermögenswert, dessen historische Rendite zwischen + 3% und -3% liegt, da seine Renditen stärker verteilt sind.
Messung der Dispersion
Beta
Die primäre Risikomessstatistik, Beta, misst die Streuung einer Rückkehr relative Sicherheit zu einem bestimmten Benchmark oder Marktindex, am häufigsten die USA S & P – 500 – Index. Ein Beta-Maß von 1,0 zeigt an, dass sich die Anlage im Einklang mit der Benchmark bewegt.
Ein Beta von mehr als 1,0 zeigt an, dass das Wertpapier wahrscheinlich größere Bewegungen als der Gesamtmarkt verzeichnen wird. Bei einer Aktie mit einem Beta von 1,3 ist mit Bewegungen zu rechnen, die das 1,3-fache des Marktes betragen. die Beta-Aktie von 1,3 klettert um 13%. Die Kehrseite ist, dass wenn der Markt fällt, diese Sicherheit wahrscheinlich stärker fallen wird als der Markt, obwohl es keine Garantien für das Ausmaß der Bewegungen gibt.
Ein Beta von weniger als 1,0 bedeutet eine weniger gestreute Rendite im Vergleich zum Gesamtmarkt. Beispielsweise wird ein Wertpapier mit einem Beta von 0,87 wahrscheinlich hinter dem Gesamtmarkt zurückbleiben. Wenn der Markt um 10% zulegt, wird erwartet, dass die Investition mit dem niedrigeren Beta nur um 8,7% steigt.
Alpha
Alpha ist eine Statistik, die die risikoadjustierten Renditen eines Portfolios misst, d. h. wie hoch, mehr oder weniger, die Anlagerendite im Verhältnis zum Index oder Beta war.
Eine Rendite über dem Beta weist auf ein positives Alpha hin, das normalerweise auf den Erfolg des Portfoliomanagers oder Modells zurückgeführt wird. Ein negatives Alpha zeigt andererseits den mangelnden Erfolg des Portfoliomanagers an, das Beta oder allgemein den Markt zu schlagen.