Aktueller Ertrag
Was ist die aktuelle Rendite?
Die laufende Rendite ist das jährliche Einkommen einer Anlage (Zinsen oder Dividenden) geteilt durch den aktuellen Kurs des Wertpapiers. Diese Kennzahl untersucht den aktuellen Preis einer Anleihe und nicht deren Nennwert. Die laufende Rendite stellt die Rendite dar, die ein Anleger erwarten würde, wenn der Eigentümer die Anleihe kauft und ein Jahr lang hält. Die aktuelle Rendite ist jedoch nicht die tatsächliche Rendite, die ein Anleger erhält, wenn er eine Anleihe bis zur Fälligkeit hält.
Aufschlüsselung des aktuellen Ertrags
Die aktuelle Rendite wird am häufigsten auf Anleihenanlagen angewendet, bei denen es sich um Wertpapiere handelt, die an einen Anleger zu einem Nennwert ( Nennbetrag ) von 1.000 USD ausgegeben werden. Eine Anleihe trägt einen Zinskupon, der auf der Vorderseite des Anleihezertifikats angegeben ist, und Anleihen werden zwischen Anlegern gehandelt. Da sich der Marktpreis einer Anleihe ändert, kann ein Anleger eine Anleihe mit einem Abschlag (unter dem Nennwert) oder einem Aufschlag (über dem Nennwert) kaufen, und der Kaufpreis einer Anleihe beeinflusst die laufende Rendite.
Die zentralen Thesen
- Bei festverzinslichen Anlagen ist die laufende Rendite einer Anleihe das jährliche Einkommen einer Anlage, das sowohl Zinszahlungen als auch Dividendenzahlungen umfasst, die dann durch den aktuellen Kurs des Wertpapiers geteilt werden.
- Da sich der Marktpreis einer Anleihe ändern kann, können Anleger Anleihen entweder mit einem Abschlag oder einem Aufschlag kaufen, wobei der Kaufpreis einer Anleihe die laufende Rendite beeinflusst.
- Bei Aktien kann die aktuelle Rendite auch berechnet werden, indem die erhaltenen Dividenden einer Aktie durch den aktuellen Marktpreis der Aktie geteilt werden.
So wird die aktuelle Rendite berechnet
Wenn ein Anleger eine 6% ige Kuponanleihe mit einem Abschlag von 900 USD kauft, verdient der Anleger jährliche Zinserträge von (1.000 USD x 6%) oder 60 USD. Die aktuelle Rendite beträgt ($60) / ($900) oder 6,67%. Die jährlichen Zinsen in Höhe von 60 USD sind unabhängig vom für die Anleihe gezahlten Preis festgelegt. Wenn ein Anleger hingegen eine Anleihe mit einem Aufschlag von 1.100 USD kauft, beträgt die aktuelle Rendite (60 USD) / (1.100 USD) oder 5,45%. Der Anleger zahlte mehr für die Premium-Anleihe, die den gleichen Dollarbetrag an Zinsen zahlt, daher ist die laufende Rendite niedriger.
Die aktuelle Rendite kann auch für Aktien berechnet werden, indem die erhaltenen Dividenden für eine Aktie genommen und der Betrag durch den aktuellen Marktpreis der Aktie geteilt wird.
Berücksichtigung der Fälligkeitsrendite
Die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) ist die Gesamtrendite einer Anleihe unter der Annahme, dass der Anleihebesitzer die Anleihe bis zum Fälligkeitsdatum hält. Nehmen wir zum Beispiel an, dass die Anleihe mit einem Kupon von 6 %, die für einen Abschlag von 900 USD gekauft wurde, in den 10 Jahren fällig wird. Bei der Berechnung des YTM geht ein Anleger von einem Abzinsungssatz aus, sodass die zukünftigen Kapital- und Zinszahlungen auf den Barwert abgezinst werden.
In diesem Beispiel erhält der Investor für 10 Jahre 60 USD an jährlichen Zinszahlungen. Bei Fälligkeit erhält der Eigentümer den Nennwert von 1.000 US-Dollar und der Anleger erkennt einen Kapitalgewinn von 100 US-Dollar. Der Barwert der Zinszahlungen und der Kapitalgewinn werden zur Berechnung des YTM der Anleihe addiert. Wird die Anleihe mit einem Aufschlag gekauft, beinhaltet die YTM-Berechnung einen Kapitalverlust bei Fälligkeit der Anleihe zum Nennwert. (Weitere Informationen hierzu finden Sie unter „ Aktuelle Rendite vs. Rendite bis zur Fälligkeit “)
Grundsätzlich sollten Anleger für risikoreichere Anlagen höhere Renditen erwarten. Wenn zwei Anleihen ähnliche Risikoprofile aufweisen, sollten sich Anleger daher für das Angebot mit höherer Rendite entscheiden.