Kumulative Dividende
Was ist eine kumulative Dividende?
Eine kumulative Dividende ist ein Recht, das mit bestimmten Vorzugsaktien eines Unternehmens verbunden ist. Ein fester Betrag oder ein Prozentsatz des Nennwertes einer Aktie muss regelmäßig ohne Rücksicht auf den Gewinn oder die Rentabilität der Gesellschaft an die Aktionäre, die diese Aktien besitzen, überwiesen werden. Eine kumulierte Dividende muss gezahlt werden, während eine reguläre Dividende, auch als nicht kumulative Dividende bezeichnet, nach Ermessen des Unternehmens Aktionäre sein kann oder nicht.
Die zentralen Thesen
- Kumulative Dividenden sind erforderliche Dividendenzahlungen eines Unternehmens an seine Vorzugsaktionäre.
- Kumulierte Dividenden müssen gezahlt werden, auch wenn sie zu einem späteren Zeitpunkt als ursprünglich angegeben gezahlt werden.
- Wenn ein Unternehmen die Dividende nicht rechtzeitig zahlen kann, muss es ausreichende Mittel ansammeln, bis es die Zahlung leisten kann.
- Die kumulierten Dividenden müssen vollständig ausgezahlt werden, bevor Dividenden an Inhaber von Stammaktien ausgezahlt werden.
Wie kumulative Dividenden funktionieren
Vorzugsaktien sind eine Mischung aus Eigenkapital und Fremdkapital. Während die verschiedenen Rechte, die mit den Aktien verbunden sind, von Unternehmen zu Unternehmen stark variieren, einschließlich Stimmrechten, Dividendensatz und Vorzugsreihenfolge bei einer Liquidation, sichert das Recht auf eine kumulierte Dividende dem Aktionär eine bestimmte Kapitalrendite, unabhängig davon, ob das Unternehmen ist profitabel.
Kumulierte Dividenden sind vom Emittenten der Vorzugsaktien entweder bei Fälligkeit oder gegebenenfalls zu einem späteren Zeitpunkt auszuzahlen. Kann ein Unternehmen seine kumulierte Dividendenverpflichtung bei Fälligkeit nicht begleichen, ist es dennoch für die zukünftige Zahlung – ggf. mit zusätzlichen Zinsen – verantwortlich und muss diese Verpflichtung erfüllen, bevor es Stammaktionären eine ordentliche Dividende ausschütten kann.
Kumulative Dividenden sollen sicherstellen, dass Anleger mindestens eine Mindestrendite auf ihre Investition in das Unternehmen erhalten. Kumulative Dividendenbestimmungen können Beschränkungen enthalten, beispielsweise nur dann zahlbar, wenn die Gesellschaft liquidiert wird. Ein Unternehmen, das kumulierte Vorzugsaktien ausgibt, muss alle kumulierten, nicht ausgezahlten Dividenden in seinem Jahresabschluss offenlegen.
Vorzugsaktien zahlen in der Regel kumulative Dividenden, aber nicht immer. Prüfen Sie zur Sicherheit den Prospekt der Emission.
In gewissem Sinne entspricht die kumulierte Dividende einer Zinszahlung auf das vom Aktionär zum Erwerb der Aktien investierte Kapital, daher das Finanzierungselement dieser Aktien. Da es sich jedoch um Aktien und nicht um Kredite an das Unternehmen handelt, gibt es auch eine Eigenkapitalkomponente.
Voraussetzungen für kumulierte Dividenden
Im Allgemeinen erfolgt die Zahlung kumulativer Dividenden vor den Stammaktionären der Gesellschaft, aber nach den Gläubigern der Gesellschaft. Für die Aktionäre besteht somit ein Risikofaktor. Dividenden können monatlich oder vierteljährlich erfolgen und die zu zahlenden Beträge sind in der Satzung der Gesellschaft und bei Aktiengesellschaften in deren Prospekten enthalten.
Beispielsweise zahlte Safe Bulkers, Inc., ein internationaler Anbieter von Schüttguttransportdiensten auf See, eine Bardividende von 0,50 USD pro Aktie auf seine 8,00 % kumulativ rückzahlbaren unbefristeten Vorzugsaktien der Serie B für den Zeitraum vom 30. Januar 2016 bis 29. April. 2016, sowie auf mehreren anderen.
Wenn ein Unternehmen finanziell nicht in der Lage ist, die Dividende zu zahlen, werden die Dividenden kumuliert, bis es genügend Barmittel hat, um die Zahlung zu leisten. In solchen Fällen müssen Unternehmen ihre Aktionäre auf das Problem hinweisen.
Im November 2015 gab Yuma Energy, Inc. beispielsweise bekannt, dass es die monatliche Bardividende auf die 9,25 % der kumulierten einlösbaren Vorzugsaktien der Serie A des Unternehmens ab dem 30. November 2015 aufgrund der rückläufigen Rohstoffpreise aussetzt Preisumfeld, das sich nachteilig auf die Cashflows und Liquidität des Unternehmens auswirkte.