Krabbelnder Stift
Was ist ein Crawling Peg?
Ein Crawling Peg ist ein System von Wechselkursanpassungen, bei dem eine Währung mit einem festen Wechselkurs innerhalb eines Kursbandes schwanken darf. Der Nennwert der angegebenen Währung und die Kursspanne können auch häufig angepasst werden, insbesondere in Zeiten hoher Wechselkursvolatilität. Crawling Pegs werden häufig verwendet, um Währungsbewegungen zu kontrollieren, wenn aufgrund von Faktoren wie Inflation oder wirtschaftlicher Instabilität eine Abwertung droht. Durch koordiniertes Kaufen oder Verkaufen der Währung kann der Nennwert innerhalb seiner eingeklammerten Spanne bleiben.
Die zentralen Thesen
- Ein Crawling Peg ist eine Bandbreite von Kursen, die eine Währung mit festem Wechselkurs schwanken darf.
- Es ist ein koordinierter Kauf oder Verkauf von Währungen, um die Währung in Reichweite zu halten.
- Kriechende Heringe helfen bei der Kontrolle von Währungsbewegungen, normalerweise bei drohender Abwertung.
- Der Zweck von Krabbelnägeln besteht darin, Stabilität zu bieten.
Crawling-Pegs verstehen
Crawling Pegs werden verwendet, um Wechselkursstabilität zwischen Handelspartnern zu gewährleisten, insbesondere wenn eine Währung schwach ist. Typischerweise werden Crawling Pegs von Entwicklungsländern eingerichtet, deren Währungen entweder an den US-Dollar oder den Euro gekoppelt sind.
Kriechende Stifte werden mit zwei Parametern eingerichtet. Der erste ist der Nennwert der gebundenen Währung. Der Nennwert wird dann innerhalb einer Reihe von Wechselkursen eingeklammert. Beide Komponenten können aufgrund sich ändernder Markt- oder Wirtschaftsbedingungen angepasst werden, was als Crawling bezeichnet wird.
Besondere Überlegungen
Wechselkursniveaus sind das Ergebnis von Angebot und Nachfrage nach bestimmten Währungen, die viel verwaltet werden müssen, damit eine kriechende Währungsbindung funktioniert. Um das Gleichgewicht aufrechtzuerhalten, kauft oder verkauft die Zentralbank des Landes mit der gebundenen Währung entweder ihre eigene Währung an den Devisenmärkten, kauft, um ein Überangebot aufzusaugen, und verkauft, wenn die Nachfrage steigt.
Das gebundene Land kann auch die Währung, an die es gebunden ist, kaufen oder verkaufen. Unter bestimmten Umständen kann die Zentralbank des gebundenen Landes diese Maßnahmen mit anderen Zentralbanken koordinieren, um in Zeiten hohen Volumens und hoher Volatilität einzugreifen.
Vor- und Nachteile eines Crawling Peg
Das Hauptziel bei der Einrichtung einer Crawling-Peg besteht darin, ein gewisses Maß an Stabilität zwischen den Handelspartnern zu gewährleisten, was die kontrollierte Abwertung der gekoppelten Währung umfassen kann, um wirtschaftliche Turbulenzen zu vermeiden. Aufgrund hoher Inflationsraten und fragiler Wirtschaftsbedingungen sind die Währungen lateinamerikanischer Länder üblicherweise an den US-Dollar gekoppelt. Wenn eine gebundene Währung nachlässt, können sowohl der Nennwert als auch die Spanne in Klammern schrittweise angepasst werden, um den Rückgang zu glätten und ein Niveau der Wechselkursvorhersehbarkeit zwischen den Handelspartnern aufrechtzuerhalten.
Da der Prozess der Währungsbindung zu künstlichen Wechselkursniveaus führen kann, besteht die Gefahr, dass Spekulanten, Devisenhändler oder Märkte die etablierten Mechanismen zur Stabilisierung von Währungen überfordern. Die Unfähigkeit eines Landes, seine Währung zu verteidigen, wird als gebrochene Bindung bezeichnet und kann zu einer starken Abwertung von künstlich hohen Niveaus und zu Verwerfungen in der lokalen Wirtschaft führen.
Ein Beispiel für eine gebrochene Bindung ereignete sich 1997, als Thailand die Reserven zur Verteidigung seiner Währung ausgingen. Die Abkopplung des thailändischen Baht vom Dollar löste die asiatische Ansteckung aus, die zu einer Reihe von Abwertungen in Südostasien und zu Marktausverkäufen rund um den Globus führte.