Krabbelnder Peg
Was ist ein Krabbelpflock?
Ein Crawling Peg ist ein System von Wechselkursanpassungen, bei dem eine Währung mit einem festen Wechselkurs innerhalb eines Wechselkursbandes schwanken darf. Der Nennwert der angegebenen Währung und das Kursband können auch häufig angepasst werden, insbesondere in Zeiten hoher Wechselkursvolatilität. Kriechpflöcke werden häufig verwendet, um Währungsbewegungen zu kontrollieren, wenn die Gefahr einer Abwertung aufgrund von Faktoren wie Inflation oder wirtschaftlicher Instabilität besteht. Durch koordiniertes Kaufen oder Verkaufen der Währung kann der Nennwert innerhalb seines in Klammern gesetzten Bereichs bleiben.
Die zentralen Thesen
- Eine kriechende Bindung ist ein Band von Wechselkursen, bei denen eine Wechselkurswährung mit festem Wechselkurs schwanken darf.
- Es ist ein koordinierter Kauf oder Verkauf von Währungen, um die Währung in Reichweite zu halten.
- Kriechende Stifte helfen bei der Kontrolle von Währungsbewegungen, normalerweise bei drohender Abwertung.
- Der Zweck des Kriechens von Stiften besteht darin, Stabilität zu gewährleisten.
Crawling Pegs verstehen
Kriechpflöcke werden verwendet, um Wechselkursstabilität zwischen Handelspartnern zu gewährleisten, insbesondere wenn eine Währung schwach ist. In der Regel werden Kriechpflöcke von Entwicklungsländern hergestellt, deren Währungen entweder an den US-Dollar oder an den Euro gebunden sind.
Kriechpflöcke werden mit zwei Parametern eingerichtet. Der erste ist der Nennwert der gebundenen Währung. Der Nennwert wird dann innerhalb einer Reihe von Wechselkursen eingeklammert. Beide Komponenten können aufgrund sich ändernder Markt- oder Wirtschaftsbedingungen angepasst werden, was als Crawlen bezeichnet wird.
Besondere Überlegungen
Das Wechselkursniveau ist das Ergebnis von Angebot und Nachfrage nach bestimmten Währungen, die weitgehend verwaltet werden müssen, damit eine kriechende Währungsbindung funktioniert. Um das Gleichgewicht aufrechtzuerhalten, kauft oder verkauft die Zentralbank des Landes mit der gebundenen Währung entweder ihre eigene Währung auf den Devisenmärkten, kauft, um das Überangebot aufzusaugen, und verkauft, wenn die Nachfrage steigt.
Das gebundene Land kann auch die Währung kaufen oder verkaufen, an die es gebunden ist. Unter bestimmten Umständen kann die Zentralbank des gebundenen Landes diese Maßnahmen mit anderen Zentralbanken koordinieren, um in Zeiten hohen Volumens und hoher Volatilität einzugreifen.
Vor- und Nachteile eines Kriechpflockens
Das Hauptziel bei der Einrichtung einer kriechenden Bindung besteht darin, ein gewisses Maß an Stabilität zwischen den Handelspartnern zu gewährleisten, einschließlich der kontrollierten Abwertung der gebundenen Währung, um wirtschaftliche Umwälzungen zu vermeiden. Aufgrund der hohen Inflationsraten und der fragilen wirtschaftlichen Bedingungen sind die Währungen der lateinamerikanischen Länder üblicherweise an den US-Dollar gebunden. Wenn eine gebundene Währung schwächer wird, können sowohl der Nennwert als auch der Bereich in Klammern schrittweise angepasst werden, um den Rückgang auszugleichen und die Vorhersehbarkeit der Wechselkurse zwischen den Handelspartnern aufrechtzuerhalten.
Da der Prozess der Bindung von Währungen zu künstlichen Wechselkursen führen kann, besteht die Gefahr, dass Spekulanten, Devisenhändler oder Märkte die etablierten Mechanismen zur Stabilisierung von Währungen überwältigen. Die Unfähigkeit eines Landes, seine Währung zu verteidigen, kann zu einer starken Abwertung aufgrund künstlich hoher Niveaus und zu Verwerfungen in der lokalen Wirtschaft führen.
Ein Beispiel für einen gebrochenen Zapfen war 1997, als Thailand keine Reserven mehr zur Verteidigung seiner Währung hatte. Die Entkopplung des thailändischen Baht vom Dollar löste die asiatische Ansteckung aus, die zu einer Reihe von Abwertungen in Südostasien und Marktverkäufen auf der ganzen Welt führte.