Backpricing

Was ist Backpricing?

Im Finanzbereich bezieht sich der Begriff „Backpricing“ auf den Abschluss eines Warenterminkontrakts, ohne zunächst den Preis anzugeben, zu dem die Ware gekauft wird.

Stattdessen warten die Parteien eines rückbepreisten Futures-Kontrakts bis zu einem bestimmten Datum, bevor sie einen fairen Preis für den Kauf oder Verkauf der Ware festlegen.

Backpricing verstehen

Typischerweise Händler verwenden Terminkontrakte zu kaufen Ist bekannte Preis an mit der Absicht, den Futures – Kontrakt zu verkaufen oder zu einem bestimmten zukünftigen Zeitpunkt Lieferung der zugrunde liegenden Ware nehmen.

In einigen Fällen möchte sich ein Käufer jedoch möglicherweise einfach zum Kauf einer bestimmten Menge des zugrunde liegenden Rohstoffs verpflichten, während er die Entscheidung über den zu zahlenden Preis auf einen späteren Zeitpunkt verschiebt. In diesen Situationen entscheiden Käufer und Verkäufer zunächst, wie sie einen zukünftigen Preis festlegen, indem sie sich beispielsweise darauf einigen, den aktuellen Spotpreis für die Ware an diesem zukünftigen Datum zu verwenden. Sobald dieser Termin erreicht ist, führen Käufer und Verkäufer die Transaktion zum vereinbarten Preis durch.

Die grundlegende Rechtfertigung für das Backpricing ist, dass es dazu beiträgt, sicherzustellen, dass der für den Rohstoff gezahlte Preis seinen fairen Marktwert zum Zeitpunkt des Austauschs genau widerspiegelt. Im Gegensatz dazu kann bei typischen Terminkontrakten der für eine Ware gezahlte Preis deutlich vom Marktpreis abweichen. Dies macht traditionelle Futures-Kontrakte für Händler, die auf Rohstoffpreise spekulieren möchten, viel nützlicher, da die Möglichkeit auf spekulative Gewinne durch Backpricing weitgehend, wenn nicht sogar vollständig, eliminiert würde.

Beispiel für Backpricing in der realen Welt

Angenommen, Sie sind Inhaber einer gewerblichen Bäckerei, die ihre Weizenversorgung für das kommende Jahr sichern möchte. Ihre Hauptpriorität besteht darin, sicherzustellen, dass Sie in der Lage sein werden, eine ausreichende Menge Weizen zu erhalten, um Ihr Produktionsvolumen aufrechtzuerhalten. Um dies zu erreichen, kaufen Sie Futures-Kontrakte, die Weizen als Basiswert haben.

Gleichzeitig möchten Sie eine Situation vermeiden, in der Sie Weizen-Futures kaufen, nur um danach den Spotpreis von Weizen deutlich zu senken. Stattdessen würden Sie es vorziehen, sich einfach dazu zu verpflichten, eine bestimmte Menge Weizen zu festgelegten Terminen zu kaufen und dann den Preis für diese Käufe kurz vor dem Liefertermin auszuhandeln.

Um diese Preise zu vereinbaren, schlagen Sie vor, den jeweils eine Woche vor jedem Liefertermin geltenden Spotmarktpreis zu verwenden. Auf diese Weise können sowohl Käufer als auch Verkäufer des Futures-Kontrakts sicher sein, dass sie Transaktionen zum oder nahe dem besten verfügbaren Marktpreis tätigen, wodurch die Möglichkeit erheblicher spekulativer Gewinne auf beiden Seiten ausgeschlossen wird.