Alter scheitern

Was ist ein gealterter Fehler?

Ein Aged Fail ist eine Transaktion zwischen zwei Broker-Dealern, die nicht innerhalb von 30 Tagen nach dem Handelstag abgewickelt wurde. Die Abwicklung ist für beide Parteien erforderlich, um zu erhalten und zu erhalten, was sie vereinbart haben, wodurch der Handel abgeschlossen wird.

Verstehen eines gealterten Fehlers

Wenn an den Finanzmärkten ein Verkäufer keine Aktien liefert oder ein Käufer bis zum Abwicklungstag – in den USA der fehlgeschlagen. Fails werden zu gealterten Fails, wenn der Handel 30 Tage nach dem Handelsdatum immer noch nicht abgewickelt wurde.

Die Abrechnungsfristen variieren je nach Markt. Aktien sind T+2, während Optionen T+1 abwickeln. Viele Anleihen werden innerhalb von zwei Tagen abgewickelt, während Staatsanleihen am nächsten Tag (T+1) abgewickelt werden. Einlagenzertifikate (CDs) werden ebenso wie Commercial Paper am selben Tag abgewickelt. Spot – Devisen (Forex) Transaktionen abrechnen T + 2, obwohl in diesem Markt viele Einzelhändler rollen über ihre Position jeden Tag, um zu vermeiden, Siedlung.

Veraltete Fehler treten normalerweise auf, wenn ein Wertpapier nicht geliefert wird, weil der verkaufende Kunde das Wertpapier nicht an seinen Broker liefert. Infolgedessen kann der Broker dem kaufenden Broker die Sicherheit nicht liefern. Dies führt in der Regel dazu, dass das empfangende Unternehmen seine Bücher entsprechend anpassen muss, um den nicht erhaltenen Vermögenswert zu berücksichtigen.

Wenn der Verkäufer die Sicherheit nicht liefert, spricht man von einem kurzen Fehler. Wenn der Käufer die Mittel für das Wertpapier nicht bezahlt, wird dies als Long Fail bezeichnet.

Parteien, die Bargeld oder Wertpapiere nicht rechtzeitig zur Abwicklung einer Transaktion liefern, unterliegen besonderen Gebühren der US- Börsenaufsichtsbehörde (SEC), um das Kontrahentenrisiko abzudecken. Händler müssen gemäß SEC-Regel 15c3-1, die oft als einheitliche Nettokapitalregel bezeichnet wird, zusätzliches Kapital für Lieferausfälle vorhalten, die fünf oder mehr Geschäftstage alt sind und für Lieferausfälle, die mehr als dreißig Kalendertage alt sind.

Im Wesentlichen verlangt 15c3-1, dass Broker über die Liquidität verfügen, um einen bestimmten Prozentsatz ihrer Gesamtverpflichtungen zu decken, falls einige dieser Transaktionen fehlschlagen.

Beispiel für die Suche nach Altersfehlern und fehlgeschlagenen Trades

SEC-Daten können verwendet werden, um Geschäfte zu überwachen, bei denen die Lieferung fehlgeschlagen ist. Die Fails-to-Deliver-Daten enthalten das Handelsdatum, die Wertpapierkennung (CUSIP), das Tickersymbol, die Anzahl der ausgefallenen Aktien, den Firmennamen und den Aktienkurs zum vorherigen Handelsschluss. Die Daten werden zweimal im Monat veröffentlicht.

Die Listen enthalten auch eine laufende Summe der nicht gelieferten Aktien.

Handelsausfälle können auch in anderen Märkten überwacht werden. DTCC zum Beispiel liefert totale Versagen des US-Finanzministeriums und der US-Behörden. Die folgende Grafik zeigt die Anzahl der Handelsfehler bei US-Staatsanleihen über einen Zeitraum von drei Monaten Anfang 2021.

Handelsausfälle können einen Dominoeffekt haben. Beispielsweise kann der Käufer eines Wertpapiers diese Wertpapiere für eine andere Transaktion verwenden. Wenn der ursprüngliche Handel fehlschlägt, hat der Käufer diese Wertpapiere nicht, um er für die nächste Transaktion zu verpfänden, sodass auch diese Transaktion fehlschlägt.