Siedlungsperiode

Was ist der Abrechnungszeitraum?

In der Wertpapierbranche bezieht sich der Handelsabwicklungszeitraum auf die Zeit zwischen dem Handelsdatum Monat, Tag und Jahr, an dem ein Auftrag am Markt ausgeführt wird – und dem Abwicklungsdatum , wenn ein Handel als endgültig betrachtet wird. Wenn Aktien oder andere Wertpapiere gekauft oder verkauft werden, müssen sowohl Käufer als auch Verkäufer ihren Verpflichtungen zum Abschluss der Transaktion nachkommen. Während des Abwicklungszeitraums muss der Käufer die Aktien bezahlen und der Verkäufer muss die Aktien liefern. Am letzten Tag des Abrechnungszeitraums wird der Käufer Inhaber der Aufzeichnung des Wertpapiers.

Die zentralen Thesen

  • Der Abrechnungszeitraum ist die Zeit zwischen dem Handelstag und dem Abrechnungsdatum.
  • Die SEC hat Regeln für den Handelsprozess erstellt, die Umrisse für das Abwicklungsdatum enthalten.
  • Im März 2017 erteilte die SEC ein neues Mandat, das den Handelsabwicklungszeitraum verkürzte.

Grundlegendes zu Abrechnungsperioden

1975 erließ der Kongress Section 17A des Securities Exchange Act von 1934, der die Securities and Exchange Commission (SEC) anwies, ein nationales Clearance- und Abwicklungssystem zur Erleichterung von Wertpapiertransaktionen einzurichten. Daher hat die SEC Regeln für den Handel mit Wertpapieren festgelegt, die das Konzept eines Handelsabwicklungszyklus beinhalteten. Die SEC bestimmte auch die tatsächliche Länge des Abrechnungszeitraums. Ursprünglich gab der Abrechnungszeitraum sowohl dem Käufer als auch dem Verkäufer die Zeit, das Notwendige zu tun – was früher bedeutete, Aktienzertifikate oder Geld per Hand an den jeweiligen Broker zu liefern , um ihren Teil des Handels zu erfüllen.

Heute wird das Geld sofort überwiesen, aber die Abwicklungsfrist bleibt bestehen – sowohl in der Regel als auch als Annehmlichkeit für Händler, Makler und Investoren. Heutzutage verlangen die meisten Online-Broker, dass Händler vor dem Kauf von Aktien über ausreichend Guthaben auf ihren Konten verfügen. Außerdem stellt die Branche keine Papieraktienzertifikate mehr aus, um das Eigentum darzustellen. Obwohl einige Aktienzertifikate noch aus der Vergangenheit existieren, werden Wertpapiertransaktionen heute fast ausschließlich elektronisch nach einem als Bucheintrag bezeichneten Verfahren erfasst . und elektronische Geschäfte werden durch Kontoauszüge gesichert.

Abrechnungszeitraum – Die Details

Die spezifische Länge des Abrechnungszeitraums hat sich im Laufe der Zeit geändert. Für viele Jahre betrug die Handelsabwicklungsperiode fünf Tage. 1993 änderte die SEC den Abwicklungszeitraum für die meisten Wertpapiertransaktionen von fünf auf drei Geschäftstage, was als T + 3 bezeichnet wird. Gemäß der T + 3-Verordnung würde die Transaktion am Donnerstag abgewickelt, wenn Sie am Montag Aktien verkaufen würden. Die dreitägige Abwicklungsfrist war sinnvoll, als Bargeld, Schecks und physische Aktienzertifikate noch über das US-Postsystem ausgetauscht wurden.

Neues SEC-Abwicklungsmandat – T + 2

Im digitalen Zeitalter scheint dieser Zeitraum von drei Tagen jedoch unnötig lang zu sein. Im März 2017 verkürzte die SEC den Abwicklungszeitraum von T + 3 auf T + 2 Tage. Die neue Regeländerung der SEC spiegelt Verbesserungen in der Technologie, erhöhte Handelsvolumina und Änderungen bei Anlageprodukten und der Handelslandschaft wider. Jetzt werden die meisten Wertpapiertransaktionen innerhalb von zwei Geschäftstagen nach ihrem Handelstag abgewickelt. Wenn Sie also am Montag Aktien verkaufen, wird die Transaktion am Mittwoch abgewickelt. T + 2 könnte nicht nur stärker auf die aktuellen Transaktionsgeschwindigkeiten abgestimmt sein, sondern auch das Kredit- und Marktrisiko, einschließlich des Ausfallrisikos einer Handelspartei, verringern.

Beispiel für repräsentative Abrechnungstermine in der realen Welt

Nachfolgend sind als repräsentative Stichprobe die T + 2-Abrechnungstermine der SEC für eine Reihe von Wertpapieren aufgeführt. Wenden Sie sich an Ihren Broker, wenn Sie Fragen dazu haben, ob der T + 2-Abwicklungszyklus eine bestimmte Transaktion abdeckt. Wenn Sie ein Margin-Konto haben, sollten Sie sich auch an Ihren Broker wenden, um zu erfahren, wie sich der neue Abrechnungszyklus auf Ihre Margin-Vereinbarung auswirken kann.

T-2 Abrechnungstermine für:

  • Einzahlungsscheine (CDs): Noch am selben Tag
  • Commercial Paper : Am selben Tag
  • US-Aktien: Zwei Werktage
  • Unternehmensanleihen: Zwei Werktage
  • Kommunalanleihen: Zwei Werktage
  • Staatspapiere : Nächster Geschäftstag
  • Optionen: Nächster Werktag
  • Kassa-Devisen (FX): Zwei Werktage