Anleihe von höherer Gewalt

Was ist eine Anleihe von höherer Gewalt?

Eine höhere Gewalt ist ein versicherungsgebundenes Wertpapier, das von einer Versicherungsgesellschaft ausgegeben wird, um eine Reserve für unvorhergesehene Katastrophenereignisse zu bilden. Anleihen von höherer Gewalt können Versicherern bei der Beschaffung von Mitteln helfen, da es schwierig sein kann, genügend Reserven oder Geld aufzubauen, um die Kosten von Großkatastrophen zu decken. In Anleihen höherer Gewalt sind jedoch Eventualitäten eingebettet, in denen Anleger im Falle einer größeren Katastrophe einen Teil oder die gesamte ursprüngliche Investition verlieren könnten.

So funktioniert eine Anleihe wegen höherer Gewalt

Versicherungsunternehmen bieten ihren Kunden Policen an, um sich   gegen das Risiko finanzieller Verluste abzusichern. Eine Versicherungspolice kann Schäden decken, die aus Schäden am Eigentum des Versicherten resultieren oder die Haftung des Versicherten (aufgrund einer Klage) für Verletzungen oder Schäden, die einem Dritten oder einer anderen Person zugefügt werden, beschränken.

Im Gegenzug zahlen die Versicherungsnehmer der Versicherungsgesellschaft eine Gebühr oder Prämie, die in der Regel monatlich gezahlt wird. Versicherungsunternehmen investieren diese Prämien und erzielen Einnahmen. Wenn ein Versicherungsfall von einem Kunden geltend gemacht wird, also ein finanzieller Schaden eingetreten ist, zahlt der Versicherer den Kunden gemäß der Police. Wenn ein Großereignis eintritt, können viele Ansprüche in kurzer Zeit geltend gemacht werden. Infolgedessen können Versicherer eine höhere Gewalt ausgeben, um Geld zu sammeln, um ihre Reserven zu stärken.

Eine Bindung ist eine IOU  oder ein Schuldinstrument, das ausgegebene Geld für verschiedene Zwecke zu erhöhen. Unternehmen, Regierungen und Versicherungsunternehmen geben Anleihen aus, wenn sie Zugang zu Kapital oder Geld benötigen. Typischerweise wird ein Investor, der die Anleihe kauft zahlt das Unternehmen die Hauptmenge im Voraus (dh $ 1.000), die aufgerufen wird, Nennwert der Anleihe. Im Gegenzug zahlt das Unternehmen dem Anleger einen festen Zinssatz über die Laufzeit der Anleihe.

Am Fälligkeits bzw. Verfallsdatum der Anleihe wird dem Anleger der investierte Kapitalbetrag bzw. der ursprünglich investierte Betrag zurückgezahlt. Anleiheinvestoren gehen ein Risiko ein, da das Unternehmen ausfallen oder den Kapitalbetrag nicht zurückzahlen könnte. Je größer die Ausfallwahrscheinlichkeit ist, desto höher ist in der Regel der von der Anleihe gezahlte Zinssatz, da Anleger für Anleihen mit dem zusätzlichen Ausfallrisiko eine bessere Rendite erzielen.

Wenn Versicherungsunternehmen höhere Gewalt begeben, machen sie ihre Rückzahlungsbedingungen davon abhängig, ob während der Laufzeit der Anleihe ein unvorhergesehenes katastrophales Ereignis eintritt oder nicht. Im Katastrophenfall verzichten Anleihegläubiger ganz oder teilweise auf ihre erwartete Rückzahlung. Um ein derart unvorhersehbares und potenziell hohes Risiko einzugehen, bieten Emittenten in der Regel höhere Renditen, als Anleihegläubiger für andere Arten von Schuldtiteln erhalten würden.

Vorteile von Anleihen wegen höherer Gewalt

Eine Act of God-Anleihe bietet Versicherungsunternehmen einen Mechanismus, um einen Teil der verdienten Prämien gegen eine Fremdfinanzierung einzutauschen, die von einer unerwarteten Katastrophe abhängig ist. Katastrophenereignisse treten unvorhersehbar auf. Infolgedessen kann es für Versicherungsunternehmen schwierig sein, Reserven für einmalige Katastrophen größeren Ausmaßes zu bilden.

Solche Katastrophen verursachen hohe Kosten für Versicherungsunternehmen, treten jedoch unabhängig von anderen Variablen auf, die andere Arten von Versicherungsfallkosten relativ vorhersehbar machen. Höhere Gewaltanleihen bieten eine Alternative zur Bildung einer unnötig hohen Reserve zur Abdeckung potenzieller Katastrophenzahlungen, die in naher Zukunft möglicherweise nicht eintreten werden.

Für Katastrophen bezahlen

Eine großflächige Naturkatastrophe stellt die Versicherer vor massive Probleme. So kann beispielsweise ein großer Hurrikan neben dem Verlust von Menschenleben Überschwemmungen, Bauschäden und Autoschäden verursachen, was dazu führen kann, dass das Schadenvolumen weit über die normalen versicherungsmathematischen Erwartungen hinausgeht. Das hohe Schadenvolumen in kurzer Zeit könnte potenziell die Reserven der Versicherungsunternehmen zur Begleichung von Schadenfällen übersteigen.

Als Eventualdarlehen dienen Anleihen der höheren Gewalt. Angenommen, ein Investor hat Interesse an einem hochverzinslichen Schuldtitel und kann das Risiko einer Naturkatastrophe in den nächsten drei Jahren tolerieren. Ein großer Versicherungsträger emittiert eine Runde Katastrophenanleihen zu einem durchschnittlichen Kupon, der deutlich über der dreijährigen Treasury-Rendite liegt, und der Anleger kauft.

Während der Laufzeit der Anleihe verwendet der Versicherer einen Teil der eingezogenen Prämienzahlungen, um Couponzahlungen an Anleihegläubiger zu leisten. Couponzahlungen beinhalten im Allgemeinen sowohl Zinsen als auch einen Teil des Kapitals, im Gegensatz zu einer normalen Anleihe, die Kapital erst am Fälligkeitsdatum zurückgibt.

Wenn in den nächsten drei Jahren keine Katastrophen eintreten, hat der Anleger bis zum Fälligkeitsdatum der Anleihe den gesamten ursprünglichen Kapitalbetrag zuzüglich Zinsen zum festgelegten Coupon-Rendite erhalten. Im Falle einer Katastrophe verliert der Anleger jedoch einen Teil der verbleibenden Zahlungen, basierend auf der Höhe der Finanzierung, die der Versicherer zur Deckung von Schadensfällen benötigt. Angesichts der Struktur solcher Anleihen und der damit verbundenen Beträge sind katastrophale Ereignisse, die die Kapitalrückzahlung beeinträchtigen, relativ selten, obwohl sie vorkommen können und auch vorkommen.