Warum sind die Öl- und Erdgaspreise 2014 gesunken?
Öl und Gas Hintergrund
Schwellenländern wie China und Indien sowie Produktionskürzungen durch die Organisation der erdölexportierenden Länder ( OPEC ) im Nahen Osten trieben den Ölpreis auf Rekordhöhen. Gleichzeitig stiegen die Spotpreise für Erdgas zwischen 1999 und 2008 von unter 3 USD pro Million BTU auf über 12 USD pro Million BTU.
Kurz danach drosselte eine tiefe globale Rezession die Nachfrage nach Energie und versetzte die wirtschaftliche Erholung, die im folgenden Jahr einsetzte, ließ den Ölpreis über 100 USD zurückfallen. Es bewegte sich bis 2014 zwischen 100 und 125 US-Dollar und erlebte dann einen weiteren steilen Rückgang. Erdgas fiel 2009 unter 3 USD pro Million BTU, Anfang 2014 waren es jedoch bis zu 6 USD pro Million BTU. Die Erdgaspreise gingen in diesem Jahr jedoch stark zurück.
Die zentralen Thesen
- Der Anstieg der Öl- und Erdgaspreise im frühen 21. Jahrhundert bereitete sie auf einen Rückgang im Jahr 2014 vor.
- Die Umstellung auf einen stärkeren US-Dollar im Jahr 2013 trug auch maßgeblich zur Senkung der Öl- und Gaspreise im Jahr 2014 bei.
- Eine längere Zeit höherer Preise förderte die Ölförderung, so dass es 2014 zu einer Ölschwemme kam, nachdem die Nachfrage aus den Schwellenländern zurückgegangen war.
Der US-Dollar
Ein stärkerer US-Dollar war einer der Hauptgründe für den Rückgang der Erdgas- und Ölpreise im Jahr 2014. Rohstoffe werden im Allgemeinen in US-Dollar gehandelt, was bedeutet, dass ein direkter Zusammenhang zwischen Federal Reserve (Fed) senkte den Wert des Dollars, um Probleme der US-Wirtschaft im frühen 21. Jahrhundert zu lösen. Die ersten Zinssenkungen zielten darauf ab, die Auswirkungen des Zusammenbruchs der Dotcom-Blase und der quantitative Lockerung durch, um den Wert des Dollars weiter zu senken. Die Märkte wurden wieder hergestellt, aber die Rohstoffpreise begannen wieder zu steigen.
Das Vorwegnehmen der Stärke oder Schwäche des US-Dollars kann für Anleger einen großen Unterschied bedeuten. Ein schwacher Dollar begünstigt Rohstoffe und Schwellenländer, während ein starker Dollar US-Aktien und Anleihen begünstigt.
Im Jahr 2013 änderte die Fed schließlich ihren Kurs und begann eine Phase der Stärkung des US-Dollars. Das erste Ereignis war der Wutanfall, der die Renditen der Staatsanleihen in die Höhe trieb, nachdem die Fed das Tempo der quantitativen Lockerung verringert hatte. Anfangs waren viele Anleger skeptisch, dass die Fed an einer strafferen Geldpolitik festhalten würde. Bis 2014 wurde der Wechsel der Gezeiten deutlich. Die Preise für viele Rohstoffe, einschließlich Öl und Erdgas, begannen zu fallen. Die Fed hat die Geldpolitik stetig gestrafft, bis 2019 mit Zinssenkungen begonnen wurde.
Die 2014 Oil Glut
Zahlreiche spezifische Faktoren trugen zum Rückgang der Ölpreise im Jahr 2014 bei. Volkswirtschaften wie China, in denen schnelles Wachstum und Expansion im ersten Jahrzehnt des neuen Jahrtausends einen unstillbaren Durst nach Öl verursachten, begannen sich nach 2010 zu verlangsamen. China ist das bevölkerungsreichste Land der Welt, weshalb die geringere Ölnachfrage erhebliche Auswirkungen auf die Preise hatte. Viele andere große Schwellenländer verzeichneten zu Beginn des 21. Jahrhunderts ähnliche wirtschaftliche Entwicklungen. Sie verzeichneten im ersten Jahrzehnt ein schnelles Wachstum, gefolgt von einem viel langsameren Wachstum nach 2010. Dieselben Länder, die 2008 mit ihrer ausgehungerten Nachfrage den Ölpreis in die Höhe trieben, trugen 2014 dazu bei, die Ölpreise zu senken, indem sie viel weniger davon forderten.
Angespornt durch die negativen Auswirkungen der hohen Ölpreise auf ihre Volkswirtschaften verstärkten Länder wie die USA und Kanada ihre Bemühungen zur Ölförderung. In den USA begannen private Unternehmen mit der Gewinnung von Öl aus Schieferformationen in North Dakota nach einem als Fracking bezeichneten Verfahren. In der Zwischenzeit machte sich Kanada an die Arbeit, um Öl aus Albertas Ölsand, den drittgrößten Rohölreserven der Welt, zu gewinnen. Die beiden nordamerikanischen Länder konnten ihre Ölproduktion stark steigern, was die Weltmarktpreise weiter unter Druck setzte.
Die Maßnahmen Saudi-Arabiens trugen auch zur Ölschwemme 2014 bei. Das Land stand vor der Entscheidung, die Preise weiter fallen zu lassen oder Marktanteile abzutreten, indem die Produktion reduziert wurde, um die Preise zu erhöhen. Saudi-Arabien hielt seine Produktion stabil und entschied, dass niedrige Ölpreise eher einen langfristigen Vorteil bieten als den Verzicht auf Marktanteile. Saudi-Arabien fördert Öl sehr billig und verfügt über die größten Ölreserven der Welt. So kann es lange Zeit niedrigen Ölpreisen standhalten, ohne seine Wirtschaft zu gefährden. Im Gegensatz dazu sind Extraktionsmethoden wie Fracking teurer und nicht rentabel, wenn die Ölpreise zu niedrig fallen. Saudi-Arabien hoffte, dass andere Länder wie die USA und Kanada aufgrund niedrigerer Preise gezwungen sein würden, ihre teurere Produktion einzustellen.