Weißer Elefant
Was ist ein weißer Elefant?
Ein weißer Elefant ist etwas, dessen Unterhaltskosten nicht mit seinem Nutzen oder Wert übereinstimmen. Aus Anlagesicht bezieht sich der Begriff auf einen Vermögenswert, eine Immobilie oder ein Unternehmen, dessen Betrieb und Unterhalt so teuer sind, dass es äußerst schwierig ist, tatsächlich einen Gewinn daraus zu ziehen.
Weiße Elefanten sind auch tendenziell illiquide Vermögenswerte, was bedeutet, dass sie nicht einfach oder schnell gegen Bargeld getauscht oder verkauft werden können, ohne dass der Verkäufer einen erheblichen Verlust erleidet.
Die zentralen Thesen
- Ein weißer Elefant ist ein lästiges Gut, eine Immobilie oder eine Investition, deren Unterhaltskosten nicht mit seinem Nutzen oder Wert übereinstimmen.
- Der Begriff leitet sich von dem alten thailändischen Brauch ab, dem amtierenden Monarchen seltene, teuer zu haltende weiße Elefanten zu schenken.
- Heutzutage wird es oft mit unrentablen Immobilien in Verbindung gebracht.
- Diese Vermögenswerte sind oft illiquide, was bedeutet, dass die Eigentümer sie nicht ohne weiteres verkaufen können, ohne einen erheblichen Verlust zu erleiden.
Weiße Elefanten verstehen
Ein weißer Elefant ist ein lästiger Besitz. Wenn es auf Investitionen angewendet wird, kann es verwendet werden, um alles zu beschreiben, was teuer in der Wartung, unrentabel und unmöglich zu verkaufen ist. Mit anderen Worten, ein weißer Elefant ist ein Name für unerwünschte Investitionen, die mehr Ärger machen, als sie wert sind.
Unternehmen können Geld in Sachanlagen (PP&E) investieren mit dem Ziel, dieses Anlagevermögen zu verwenden, um das Endergebnis des Unternehmens in Zukunft zu verbessern. Wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen jedoch ändern, können diese Vermögenswerte zu weißen Elefanten werden. Angenommen, ein Unternehmen baut eine Fabrik, um die erwartete Nachfrage nach seiner neuen Produktlinie zu decken. Wenn das Produkt nicht verkauft wird, wird diese neue Fabrik zu einem teuren Eigentum, das dem Unternehmen nicht hilft, genügend Einnahmen zu erzielen, um die Kosten für seine Wartung zu decken.
Im Laufe der Jahre wurde der Begriff weißer Elefant auch mit verschiedenen staatlich finanzierten Bauprojekten in Verbindung gebracht. Die Regierungen setzen auf diese Bemühungen, ein schnelles Wirtschaftswachstum zu erzielen, indem sie viel Geld in subventionierte Bau- und Infrastrukturprojekte stecken.
In den Vereinigten Staaten erfolgt die Finanzierung dieser Projekte manchmal in Form von umstrittenen Earmarks, die sich auf Ausgabenbestimmungen beziehen, die in Gesetze aufgenommen wurden, die Gelder für ein von einem bestimmten Politiker oder Regierungsbeamten favorisiertes Projekt bereitstellen. Kritiker dieser Projekte mit weißen Elefanten weisen darauf hin, dass sie häufig schlecht durchdacht, schlecht geplant und eine Verschwendung von Steuergeldern sind.
Geschichte der weißen Elefanten
Der Begriff Weißer Elefant stammt aus Asien. Der weiße Elefant ist eine Ikone mit Wurzeln in Siam, heute allgemein als Thailand bekannt. Diese seltenen Tiere galten in der Antike als heilig und wurden automatisch dem regierenden Monarchen geschenkt.
Die Legende besagt, dass der Monarch den weißen Elefanten als Geschenk von Glück oder Unglück überreichte. Wenn ihm der Empfänger gefiel, verschenkte er zusammen mit dem Elefanten Land, um die Kosten des Elefanten zu bezahlen. Wenn er dich nicht mochte, würde er kein Land einbeziehen und das Geschenk in eine Geldgrube verwandeln.
Beispiele für weiße Elefanten
Weiße Elefanten sind in Immobilien weit verbreitet, wie die folgenden Beispiele verdeutlichen:
Das Empire State Building
Das Empire State Building ist ein Beispiel für eine Immobilie, die ursprünglich dazu bestimmt schien, ein weißer Elefant zu bleiben, aber schließlich zu einer Quelle für positiven Cashflow und Wachstum wurde. Die Immobilie wurde erst in den 1950er Jahren, mehr als 20 Jahre nach ihrer Fertigstellung, profitabel. Vor dem Hintergrund der Weltwirtschaftskrise erbaut, hatte das Gebäude trotz seiner Planung Schwierigkeiten, ein Bürogebäude zu werden.
Das Gebäude istjetzt im Besitz eines Real Estate Investment Trust (REIT) und bietet mehrere Einnahmequellen. Im Jahr 2019 erwirtschaftete die Aussichtsplattform des Gebäudes etwa 128,8 Millionen US-Dollar, was etwa 39 % des Gesamtumsatzes des Gebäudes entspricht. Zusätzliche Einnahmequellen erwirtschaftet das Gebäude aus der Anmietung von Büro- und Einzelhandelsflächen sowie Gebühren, die von fremden Fernseh- und Hörfunkveranstaltern für die Nutzung des Sendemastes generiert werden.
Das T-Mobile Center
Ein weiteres Beispiel ist das T-Mobile Center (früher bekannt als Sprint Center) im Besitz der Stadt Kansas City, MO. Die Mehrzweckarena wurde 2007 eröffnet und veranstaltete als erste Veranstaltung ein Konzert von Elton John.
Das T-Mobile Center kostete rund 276 Millionen US-Dollar und sollte ein großes Sportankerteam beherbergen. Kansas City hat Gespräche mit den Teams der National Basketball Association und der National Hockey League aufgenommen. Ab 2020 hat jedoch keine Liga einem Umzug in die Arena zugestimmt.
Das Ryugyong-Hotel
Schließlich gibt es das Ryugyong Hotel. Ursprünglich für fünf sich drehende Restaurants und über 3.000 Hotelzimmer gedacht, erhebt sich das Ryugyong Hotel 105 Stockwerke hoch wie ein pyramidenförmiger Wolkenkratzer in Pjöngjang, Nordkorea.
Bauherren begannen 1987 mit dem Bau des höchsten Bauwerks Nordkoreas, aber die Pläne wurden 1992 wegen Geldmangels eingestellt. 2008 wurden die Arbeiten am Gebäude schließlich wieder aufgenommen, um 2012, dem 100. Geburtstag von Kim Il-Sung, seine feierliche Eröffnung zu enthüllen.
Ab 2020 bleibt das Gebäude noch unvollendet, was ihm den Spitznamen „Hotel des Untergangs“ und die zweifelhafte Auszeichnung als höchstes unfertiges Gebäude der Welt eingebracht hat.