Was ist der Index der Arbeitsmarktbedingungen?
Der Labour Market Conditions Index (LMCI) war ein von der Federal Reserve erstelltes Messinstrument, umdie Dynamik des Arbeitsmarktes in den Vereinigten Staaten zu messen. Das Tool stützte sich auf 19 Indikatoren – wie Arbeitslosenquote, Gehaltsabrechnungen, Stundenlöhne, offene Stellen und Vertrauensumfragen – um eine einzige Zahl zu erstellen, die die allgemeine Richtung der Arbeitswirtschaft widerspiegeln sollte.
Der Index hat einst dazu beigetragen, die Fed bei der Erfüllung ihres Mandats einer maximalen nachhaltigen Beschäftigung zu unterstützen. Ökonomen hielten den Index jedoch für wenig wert, da er weitgehend dieselben Informationen lieferte wie die Arbeitslosenquote. Die Federal Reserve führte den LMCI im März 2014 ein und stellte die Aktualisierung des Index im August 2017 ein.3
Im Folgenden betrachten wir die Geschichte des LMCI.
Warum LMCI?
Die Idee hinter dem LMCI bestand darin, 19 Maßnahmen der Arbeitsmarktaktivität zu einem einzigen, zusammenhängenden Bild zu konsolidieren. Janet Yellen, damalige Vorsitzende der Federal Reserve, sagte, ihr Zweck sei es, die komplizierte Natur des Arbeitsmarktes besser widerzuspiegeln, als dies die traditionellen Arbeitslosenzahlen bieten könnten. Sie stellte beispielsweise fest, dass die Löhne zwar jährlich um 2 Prozent zu steigen schienen, die Reallöhne jedoch unverändert geblieben waren und weniger als die Arbeitsproduktivität gestiegen sind.
Im Wesentlichen sollte der LMCI widersprüchliche Signale in der Arbeitsmarktaktivität glätten. Die Arbeitslosenquote könnte eine Aussage über die Arbeitsbedingungen sein, während hohe Stellenangebote eine andere Bedeutung haben könnten. Der Index sollte diese widersprüchlichen Signale abwägen und eine einzige Zahl erzeugen, um die allgemeinen Arbeitsbedingungen zu beschreiben.
Fed-Forscher haben den Index um 35 Jahre zurückgetestet. Der Index fiel im Allgemeinen während konjunktureller Kontraktionen und stieg, als sich die Wirtschaft erholte. Während der Großen Rezession beispielsweisezeigten die Backtesting-Daten, dass der Index ab dem zweiten Quartal 2007 fiel und sich 2008 und 2009 stark verschlechterte. Der LMCI verbesserte sich dann ab 2010.
Probleme mit dem LMCI
Eine Reihe von Ökonomen stellten den Nutzen des LMCI in Frage. Carola Binder, Assistenzprofessorin für Wirtschaftswissenschaften am Haverford College, stellte fest, dass der LMCI einen Korrelationskoeffizienten von -0,96 mit der Arbeitslosenquote aufwies. Mit anderen Worten, als die Arbeitslosigkeit stieg, sank der LMCI um fast den gleichen Betrag.6
„Der LMCI sagt Ihnen nichts, was Ihnen nicht schon die Arbeitslosenquote verraten würde“, schrieb Binder.“Wenn ich die Wahl habe, würde ich lieber nur die Arbeitslosenquote verwenden, da sie einfacher, intuitiver und bereits weit verbreitet ist.“
Binder sagte, es sei keine einzige Statistik erforderlich, um die Bedingungen auf dem Arbeitsmarkt zu erfassen, da dies die Komplexität verschiedener Ist-Zahlen – wie die Zahl der Unterbeschäftigten oder Langzeitarbeitslosen – auf dem Markt reduziert.
Tim Duy, Wirtschaftsprofessor an der University of Oregon, schrieb, der LMCI sollte mit „äußerster Vorsicht“ angegangen werden, da die Fed ihre politische Relevanz nicht erklärt habe. Duy sagte, es sei schwierig, den LMCI als wichtig zu behandeln, da die Fed die Rohdaten in ihren Berechnungen nicht zur Verfügung gestellt habe.8
Darüber hinaus hatten Fed-Forscher gewarnt, dass „ein einziges Modell… kein Ersatz für eine umsichtige Betrachtung der verschiedenen Indikatoren ist.“
Das Ende der LMCI-Updates
Die Federal Reserve gab am 3. August 2017 bekannt, dass sie die Aktualisierung des LMCI einstellen wird. Die Fed sagte, sie sei der Ansicht, dass der Index keine gute Zusammenfassung der Veränderungen der US-Arbeitsmarktbedingungen mehr liefert. Er stellte fest, dass sich die Messung einiger Indikatoren in den Jahren seit Einführung des Index geändert hatte. Darüber hinaus stelle die Einbeziehung der Stundenlöhne in den Index keinen sinnvollen Zusammenhang zwischen den Arbeitsmarktbedingungen und dem Lohnwachstum her.