Was ist die historische Marktrisikoprämie?
Die historische Marktrisikoprämie ist die Differenz zwischen dem, was ein Anleger als Rendite eines Aktienportfolios erwartet,und Marktrisikoprämie hat reicht (je nach Ansatz des Analytikers) von 3% bis 12%.
Die zentralen Thesen
- Die historische Marktrisikoprämie bezieht sich auf die Differenz zwischen der Rendite, die ein Anleger von einem Aktienportfolio erwartet, und der risikofreien Rendite.
- Die risikofreie Rendite ist eine theoretische Zahl, die die Rendite einer Anlage ohne Risiko darstellt.
- Alle Anlagen bergen ein gewisses Risiko, daher ist die risikofreie Rendite nur theoretisch.
- Die historische Marktrisikoprämie kann bis zu 2 % variieren, da Anleger unterschiedliche Anlagestile und unterschiedliche Risikotoleranzen haben.
Risikofreie Rendite
Rendite einer Anlage ohne Risiko. Der risikofreie Zinssatz ist der Zins, den ein Anleger von einer risikofreien Anlage über einen bestimmten Zeitraum erwarten würde. Dies ist eine theoretische Zahl, da jede Investition ein gewisses Risiko birgt.
Der dreimonatige US-Schatzwechsel wird oft als Proxy für die risikofreie Rendite verwendet, da kein Risiko besteht, dass der Staat seinen Verpflichtungen nicht nachkommt.
Der risikofreie Zinssatz kann ermittelt werden, indem die aktuelle Inflationsrate von der Rendite der Staatsanleihe abgezogen wird, die der vom Anleger vorgeschlagenen Anlagedauer entspricht.
Theoretisch ist die risikofreie Rendite die Mindestrendite, die ein Anleger erwartet, da er kein Risiko mehr eingehen wird, es sei denn, die potenzielle Rendite übersteigt den risikofreien Zinssatz; Tatsächlich ist der risikofreie Zinssatz theoretisch, da jede Anlage ein gewisses Risiko birgt.
Die Marktrisikoprämie verstehen
Die Marktrisikoprämie besteht aus drei Teilen:
- Die erforderliche Risikoprämie, die im Wesentlichen die Rendite über dem risikofreien Zins ist, die ein Anleger erzielen muss, um die Unsicherheiten von Aktienanlagen zu rechtfertigen.
- Die historische Marktrisikoprämie, die die historische Differenz zwischen den Renditen des Marktes und der risikolosen Rendite von Anlagen wie US- Staatsanleihen aufzeigt.
- Die erwartete Marktrisikoprämie, die die Renditedifferenz anzeigt, die ein Anleger durch eine Investition in den Markt erwartet.
Warum die historische Risikoprämie variiert
Die erwartete Prämie und die erforderliche Prämie variieren je nach Anleger aufgrund unterschiedlicher Anlagestile und Risikotoleranz.
Die historische Risikoprämie variiert bis zu 2%, je nachdem, ob ein Analyst die durchschnittlichen Renditeunterschiede arithmetisch oder geometrisch berechnet. Das arithmetische Mittel ist gleich oder größer als das geometrische Mittel. Wenn die Mittelwerte stärker variieren, besteht eine größere Differenz zwischen den beiden Berechnungen. Der arithmetische Durchschnitt nimmt tendenziell zu, wenn der Zeitraum, über den der Durchschnitt berechnet wird, kürzer ist.
Auch in der historischen Marktrisikoprämie ist ein deutlicher Unterschied zwischen kurzfristigen risikolosen Zinssätzen und langfristigen risikolosen Zinssätzen zu erkennen.