Die Formel zur Berechnung der internen Rendite
Die Berechnung der internen Rendite (IRR) für eine mögliche Investition ist zeitaufwändig und ungenau. IRR-Berechnungen müssen über Vermutungen, Annahmen sowie Versuch und Irrtum durchgeführt werden. Im Wesentlichen beginnt eine IRR-Berechnung mit zwei zufälligen Schätzungen möglicher Werte und endet entweder mit einer Validierung oder einer Ablehnung. Wenn abgelehnt, sind neue Vermutungen erforderlich.
Der Zweck der internen Rendite
Der IRR ist der Abzinsungssatz, zu dem der Barwert (Barwert) zukünftiger Zahlungsströme aus einer Investition gleich Null ist. Funktionell wird der IRR von Investoren und Unternehmen verwendet, um herauszufinden, ob eine Investition eine gute Verwendung ihres Geldes darstellt. Ein Ökonom könnte sagen, dass es hilft, Investitionskosten zu identifizieren. Ein Finanzstatistiker würde sagen, dass er den Barwert des Geldes und den zukünftigen Wert des Geldes für eine bestimmte Investition verknüpft.
Dies sollte nicht mit dem Return on Investment (ROI) verwechselt werden. Die Kapitalrendite ignoriert den Zeitwert des Geldes und macht es im Wesentlichen eher zu einer nominalen als zu einer reellen Zahl. Der ROI kann einem Anleger die tatsächliche Wachstumsrate von Anfang bis Ende mitteilen, aber der IRR muss die Rendite anzeigen, die erforderlich ist, um alle Cashflows herauszunehmen und den gesamten Wert aus der Investition zurückzugewinnen.
Die Formel für die interne Rendite
Eine mögliche algebraische Formel für IRR lautet:
Hier spielen mehrere wichtige Variablen eine Rolle: die Höhe der Investition, der Zeitpunkt der Gesamtinvestition und der damit verbundene Cashflow aus der Investition. Zur Unterscheidung zwischen Nettomittelzuflussperioden sind kompliziertere Formeln erforderlich.
Der erste Schritt besteht darin, die möglichen Werte für R1 und R2 zu erraten, um die Barwerte zu bestimmen. Die meisten erfahrenen Finanzanalysten haben ein Gefühl dafür, wie die Vermutungen lauten sollten.
Wenn der geschätzte NPV1 nahe Null ist, ist der IRR gleich R1. Die gesamte Gleichung wird mit dem Wissen erstellt, dass der NPV beim IRR gleich Null ist. Diese Beziehung ist entscheidend für das Verständnis des IRR.
Es gibt andere Methoden zur Schätzung der IRR. Für jeden wird der gleiche grundlegende Prozess befolgt. Wenn der Kapitalwert jedoch zu stark von Null entfernt ist, raten Sie noch einmal und versuchen Sie es erneut.
Mögliche Verwendungen und Einschränkungen
Der IRR kann berechnet und für Zwecke verwendet werden, die Hypothekenanalysen, Private-Equity-Investitionen, Kreditentscheidungen, erwartete Aktienrenditen oder die Ermittlung der Rendite bis zur Fälligkeit von Anleihen umfassen.
IRR-Modelle berücksichtigen nicht die Kapitalkosten. Sie gehen auch davon aus, dass alle während der Projektlaufzeit erzielten Mittelzuflüsse zum gleichen Zinssatz wie der IRR reinvestiert werden. Diese beiden Probleme werden in der modifizierten internen Rendite (MIRR) berücksichtigt.