Geschlossene vs. offene Investitionen: Was ist der Unterschied?
Geschlossene vs. offene Investitionen: Ein Überblick
Geschlossene und offene Anlagen haben grundlegende Merkmale gemeinsam. Bei beiden handelt es sich um professionell verwaltete Fonds, die eine Diversifizierung erreichen, indem sie in eine Sammlung von Aktien oder anderen Finanzanlagen investieren, anstatt in eine einzelne Aktie. Und beide bündeln die Ressourcen vieler Investoren, um in größerem Umfang investieren zu können. Sie werden auch als geschlossene und offene Fonds bezeichnet.
Es gibt aber auch einige Unterschiede zwischen diesen beiden Anlageformen. Die Hauptunterschiede liegen darin, wie sie organisiert sind und wie Anleger sie kaufen und verkaufen. Auch bei den Anlagen, aus denen sich die Portfolios der Fonds zusammensetzen, können erhebliche Unterschiede bestehen.
Die zentralen Thesen
- Es gibt erhebliche Unterschiede in der Struktur, Preisgestaltung und dem Vertrieb von geschlossenen und offenen Fonds.
- Ein geschlossener Fonds verfügt über eine feste Anzahl von Aktien, die von einer Investmentgesellschaft im Rahmen eines Börsengangs angeboten werden.
- Offene Fonds (an die die meisten von uns denken, wenn wir an Investmentfonds denken) werden über eine Fondsgesellschaft angeboten, die Aktien direkt an Anleger verkauft.
Geschlossene Investitionen
Ein geschlossenes Investment wird von einem Investment- oder Fondsmanager beaufsichtigtund ist wie ein börsennotiertes Unternehmen organisiert. Diese Art von Fonds bietet eine feste Anzahl von Aktien über eine Investmentgesellschaft an und beschafft Kapital durch einen Börsengang (IPO). Nach dem Börsengang werden die Aktien an einer Börse notiert. Anleger können Aktien über eine Maklerfirma am Sekundärmarkt kaufen.
Geschlossene Fonds können zu jeder Tageszeit gehandelt werden, wenn der Markt geöffnet ist. Sie können kein neues Kapital aufnehmen, sobald sie ihre Tätigkeit aufgenommen haben, aber sie können nicht börsennotierte Wertpapiere in den USA besitzen
Die Art der einzelnen Fondsarten beeinflusst auch die Preisgestaltung. Geschlossene Investmentanteile spiegeln eher Marktwerte als den Nettoinventarwert (NAV) des Fonds selbst wider. Das bedeutet, dass sie zu jedem Tageskurs gekauft oder verkauft werden können, zu dem der Fonds gehandelt wird.2 Die Nachfrage bestimmt die Aktienkurse. Da die Marktnachfrage das Preisniveau für geschlossene Fonds bestimmt, werden Aktien in der Regel entweder mit einem Aufschlag oder einem Abschlag zum NAV verkauft.
Geschlossene Fonds sind eher als offene Fonds alternative Anlagen in ihren Portfolios einesolche aufzunehmens Futures, Derivate oder Devisen. Beispiele für geschlossene Fonds sind Kommunalanleihenfonds. Diese Fonds versuchen, das Risiko zu minimieren und investieren in lokale und staatliche Staatsanleihen.
Es gibt mehrere mögliche Bereiche, aus denen die Ausschüttungen bei geschlossenen Fonds kommen. Diese können aus Dividenden, realisierten Kapitalgewinnen oder Zinsen aus festverzinslichen Vermögenswerten stammen, die in den Fonds gehalten werden. Die Fondsgesellschaft gibt die Steuerlast an die Aktionäre weiter und stellt ihnen jährlich ein Formular 1099-DIV mit der Aufteilung der Ausschüttungen aus.
Offene Investitionen
Wenn Sie den Begriff Open-End-Fonds hören und an einen Investmentfonds denken, werden Sie sich nicht völlig irren. Das liegt daran, dass ein Investmentfonds eine Art von offenen Fonds ist. Andere Arten von offenen Anlagen sind Hedgefonds und ETFs. Diese werden über Fondsgesellschaften angeboten, die jeweils Anteile direkt an die Anleger verkaufen. Außerhalb der USA können offene Fonds die Form von SICAVs in Europa und OEICs oder Anteilsfonds in Großbritannien annehmen.
Offene Fonds werden zu Tageszeiten gehandelt, die von Fondsmanagern vorgegeben werden. Die Anzahl der Anteile, die ein offener Fonds anbieten kann, ist unbegrenzt, dh die Anteile sind unbegrenzt. Anteile werden so lange ausgegeben, wie Appetit auf den Fonds besteht. Wenn Anleger also neue Aktien kaufen, schafft die Fondsgesellschaft neue Ersatzaktien.
Die Preise für offene Fonds werden einmal täglich zu ihrem NAV festgelegt und spiegeln die Wertentwicklung des Fonds wider. Dieser Wert ist das Vermögen des Fonds abzüglich seiner Verbindlichkeiten. Dies ist der einzige Preis, zu dem Fondsanteile an diesem Tag erworben werden können.
Einige offene Fonds können Anlegern entweder beim Kauf von Anteilen oder beim Verkauf eine Gebühr berechnen. Ein Ausgabeaufschlag ist eine Gebühr oder Provision, die erhoben wird, wenn ein Anleger erstmalig Anteile des Fonds erwirbt. Dies ist eine einmalige Gebühr und fällt nicht als Betriebsausgabe an. Die Back-End-Last ist eine Gebühr, die Anlegern beim Verkauf von Anteilen an Investmentfonds erhoben wird. Die Höhe der Gebühr richtet sich nach dem Wert der verkauften Aktien und wird in der Regel in Prozent berechnet. Andere offene Fonds berechnen den Anlegern überhaupt keine Gebühr. Diese werden als No-Load-Fonds bezeichnet.
Offene Investments wie Investmentfonds zahlen selbst keine Steuern, sondern geben die Steuerlast auch an ihre Anleger weiter. Dies bedeutet, dass Anleger Steuern auf alle Kapitalgewinne oder Erträge aus diesen Fonds zahlen.