Nicht börsennotierte Aktiengesellschaft
Was ist eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft?
Eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft, auch als nicht börsennotierte Aktiengesellschaft bekannt, ist eine Firma, die Aktien ausgegeben hat, die nicht mehr an einer Börse gehandelt werden.
OTC-Märkte, an denen nicht börsennotierte Aktiengesellschaften gehandelt werden, haben in der Regel weniger Transparenz als öffentliche Börsen.
Nicht börsennotierte Aktiengesellschaften verstehen
Eine Aktiengesellschaft ist ein Unternehmen, das Aktien durch einen Börsengang (IPO) ausgegeben hat, während seine Aktien an einer Börse oder einem außerbörslichen Markt gehandelt werden, der ein Markt für private Broker und Händler ist. Börsennotierte Aktien werden möglicherweise an Börsen wie der New York Stock Exchange gehandelt, der größten aktienbasierten Börse der Welt. Nicht börsennotierte Aktiengesellschaften sind jedoch nicht börsennotiert und werden außerbörslich gehandelt.
Gründe für eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft
Unternehmen können nicht börsennotiert sein, weil sie zu klein sind, um sich für eine Börsennotierung zu qualifizieren. Große Börsen haben Zulassungsanforderungen für Aktien, die jährliche Gewinnschwellen, eine Mindestanzahl ausstehender Aktien und Zulassungsgebühren umfassen.
Ein nicht börsennotiertes Unternehmen hat möglicherweise zu wenige Aktionäre für eine Notierung, oder das Management des Unternehmens möchte möglicherweise die Offenlegungspflichten zu Eigentum an bestimmten Börsenplätzen vermeiden.
Unternehmen, die nicht mehr notiert oder von wichtigen Börsen entfernt wurden, können dazu führen, dass ihre Aktien zu einer nicht börsennotierten Aktiengesellschaft werden. Das Delisting kann freiwillig erfolgen oder auf die Nichterfüllung der Notierungsanforderungen einer Börse zurückzuführen sein.
Indem sie nicht börsennotiert bleiben, können die Eigentümer der Firma das Geschäft eher wie ein privates Unternehmen führen und einige der Börsenvorschriften umgehen. Obwohl nicht börsennotierte öffentliche Unternehmen weniger stark reguliert sind als börsennotierte öffentliche Unternehmen, sind sie jedoch stärker reguliert als private. Als börsennotierte Unternehmen müssen sie weiterhin die Anforderungen an die Finanzberichterstattung erfüllen und können denselben Übernahmekodizes wie börsennotierte Unternehmen unterliegen. Auch nicht börsennotierten Aktiengesellschaften kann der Selbstvertrieb an Anleger untersagt werden.
Handel und Bewertung
Als nicht börsennotierte Wertpapiere werden Aktien von nicht börsennotierten Aktiengesellschaften im Freiverkehr (OTC) gekauft und verkauft. In einem OTC-Markt geben Broker-Dealer Aktienkurse an, zu denen sie eine Aktie kaufen und verkaufen. Zwei Anleger (ein Käufer und ein Verkäufer) können jedoch einen Handel an einem OTC-Markt ausführen, ohne dass andere Anleger den Preis kennen, zu dem die Transaktion abgeschlossen wurde. Infolgedessen haben OTC-Märkte, an denen nicht börsennotierte Aktiengesellschaften gehandelt werden, normalerweise weniger Transparenz als öffentliche Börsen.
Außerdem werden Aktien nicht börsennotierter öffentlicher Unternehmen selten gehandelt oder sind illiquide, was zu Schwierigkeiten bei der Preisgestaltung der Aktien führt. Nicht börsennotierte Aktiengesellschaften werden anhand verschiedener Finanzmodelle bewertet, einschließlich des Vergleichsansatzes. Der Vergleichsansatz analysiert Unternehmen oder Geschäftsbereiche ähnlicher Zusammensetzung und Branche.
Durch den Vergleich von Markttransaktionen wie Investitionen oder Übernahmen in ähnliche Unternehmen können sich Anleger ein Gefühl für den Wert des nicht börsennotierten Unternehmens verschaffen. Der Ansatz beinhaltet auch eine Wettbewerbsanalyse zur Schätzung des Aktienwerts des nicht börsennotierten Unternehmens.
Die zentralen Thesen
- Eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft oder eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft ist ein Unternehmen, das Aktien ausgegeben hat, die nicht mehr an einer Börse gehandelt werden.
- Unternehmen können nicht börsennotiert sein, weil sie zu klein sind, um sich für eine Börsennotierung zu qualifizieren, zu wenige Aktionäre für eine Notierung haben oder von der Börse genommen wurden.
- Anteile an nicht börsennotierten Aktiengesellschaften werden im Freiverkehr gekauft und verkauft.
Beispiel einer nicht börsennotierten Aktiengesellschaft
Nehmen wir als Beispiel an, dass Führungskräfte von Facebook Inc. ( FB ) beschlossen haben, die Aktien des Unternehmens von börsennotierten Börsen zu entfernen und sich dafür zu entscheiden, eine nicht börsennotierte Aktiengesellschaft zu werden. Das Unternehmen würde sich in erster Linie im Besitz des Gründers Mark Zuckerberg und einiger Privatinvestoren befinden.
Im Gegensatz zu Anlegern, die Facebook-Aktien an einer Börse handeln, wäre das nicht börsennotierte Facebook nicht ohne weiteres für den Handel verfügbar, und alle Transaktionen müssten über den OTC-Markt abgewickelt werden. Infolgedessen könnten Anleger die Aktie nicht schnell oder einfach kaufen und verkaufen.
Auch die Bewertung des Aktienkurses des Unternehmens wäre eine Herausforderung, da die Finanzinformationen potenziellen Anlegern und Brokern möglicherweise nicht zur Verfügung stehen. Jede Bewertung würde durch die Analyse von Proxy-Unternehmen wie der Konkurrenz im Social-Media-Sektor erfolgen. Facebook hätte jedoch weniger regulatorische Anforderungen, wodurch Ressourcen freigesetzt würden, die zur Erfüllung dieser Anforderungen verwendet wurden.