Nicht gehebelte Kapitalkosten
Was sind nicht gehebelte Kapitalkosten?
Die nicht gehebelten Kapitalkosten sind eine Bewertung unter Verwendung eines hypothetischen oder tatsächlichen schuldenfreien Szenarios, um die Kosten eines Unternehmens für die Umsetzung eines bestimmten Kapitalprojekts zu messen. Die nicht gehebelten Kapitalkosten sollten zeigen, dass das Projekt eine kostengünstigere Alternative ist als ein gehebeltes Kapitalkosten-Investitionsprogramm. Die nicht gehebelten Kapitalkosten sind eine Variation der Kapitalkostenberechnung. Anleger können auch die nicht gehebelten Kosten der Kapitalmethode verwenden, um festzustellen, ob es sich bei dem Unternehmen um eine solide Investition handelt.
Grundlegendes zu nicht gehebelten Kapitalkosten
Die Investition in nicht gehebelte Investitionskosten ist eine kostengünstigere Alternative zur Investition in ein Projekt mit gehebelten Kapitalkosten. Bei Levered-Cost-Projekten ist der Zusammenhang mit höheren Kosten auf die Emission von Schuldtiteln oder Vorzugskapital zurückzuführen. Einige Grenzkosten für Hebelprojekte umfassen Zeichnungskosten, Maklergebühren sowie Dividenden- und Couponzahlungen.
Wichtig
Die nicht gehebelten Kapitalkosten können verwendet werden, um die Kosten eines bestimmten Projekts zu bestimmen und es von den Beschaffungskosten zu trennen.
Die nicht gehebelten Kapitalkosten stellen die Kosten eines Unternehmens dar, das das Projekt selbst finanziert, ohne Schulden zu machen. Es bietet eine implizite Rendite, die den Anlegern hilft, fundierte Entscheidungen über eine Anlage zu treffen. Wenn ein Unternehmen die erwarteten nicht gehebelten Renditen nicht erreicht, können Anleger die Investition ablehnen.
Berechnung der Kapitalkosten ohne Hebel
Für die Berechnung der nicht gehebelten Kapitalkosten sind mehrere Faktoren erforderlich, darunter das nicht gehebelte Beta, die Marktrisikoprämie und die risikofreie Rendite. Diese Berechnung kann als Standard für die Messung der Solidität der Investition verwendet werden.
Das Beta ohne Hebel repräsentiert die Volatilität einer Anlage im Vergleich zum Markt. Das nicht gehebelte Beta, auch als Asset Beta bezeichnet, wird ermittelt, indem das Unternehmen mit ähnlichen Unternehmen mit bekannten gehebelten Betas verglichen wird, wobei häufig ein Durchschnitt aus mehreren Betas verwendet wird, um eine Schätzung abzuleiten. Die Berechnung der Marktrisikoprämie ist die Differenz zwischen den erwarteten Marktrenditen und der risikofreien Rendite.
Sobald alle Variablen bekannt sind, können die Kapitalkosten ohne Hebel mit der Formel berechnet werden: Kapitalkosten ohne Hebel = risikofreier Zinssatz + Beta ohne Hebel (Marktrisikoprämie)
Wenn das Ergebnis der Berechnung zu nicht gehebelten Kapitalkosten von 10% führt und die Rendite des Unternehmens unter diesen Betrag fällt, ist dies möglicherweise keine sinnvolle Investition. Ein Vergleich des Ergebnisses mit den aktuellen Kosten der von Unternehmen gehaltenen Schulden kann die tatsächlichen Renditen bestimmen.