Zu dichtes Auffahren
Was ist Tailgating?
Tailgating ist, wenn ein Broker, Finanzberater oder eine andere Art von Investmentagent ein Wertpapier für einen Kunden kauft oder verkauft und dann dieselbe Transaktion für sich selbst durchführt. Tailgating ist zwar keine illegale Praxis, wird jedoch von Fachleuten auf diesem Gebiet verpönt und als unethisch angesehen.
Die zentralen Thesen
- Tailgating ist, wenn Broker oder Finanzberater davon profitieren, indem sie Aufträge auf eigene Rechnung platzieren, indem sie die von den Kunden für ihre Geschäfte bereitgestellten Informationen verwenden.
- Es ist nicht illegal, wird aber als höchst unethisch angesehen.
- Auch wenn Tailgating nicht illegal ist, kann die SEC Maßnahmen gegen Unternehmen ergreifen, die mit Informationen, die ihnen von Kunden zur Verfügung gestellt werden, Gewinne erzielen.
Tailgating verstehen
Tailgating ist legal. Es ist jedoch auch ein höchst unethischer Akt. Es kann leicht mit zwei anderen investitionsbezogenen Maßnahmen verwechselt werden, die beide illegal sind. Anleger und Praktiker sollten sich bewusst sein, dass Tailgating, auch wenn es ähnlich erscheinen mag, nicht dasselbe ist wie die Praxis des Insiderhandels.
Insiderhandel liegt vor, wenn der Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers aufgrund von vertraulichen oder geschützten Informationen erfolgt. Tailgating findet statt, wenn der Broker mit den eigenen Informationen des Kunden ein Stichwort oder eine Handelsanfrage vom Kunden entgegennimmt und dann denselben Trade auf Grundlage der vom Kunden bereitgestellten Informationen auf eigene Rechnung platziert.
Auch wenn Tailgating von der SEC nicht als illegal angesehen wird, kann die Agentur dennoch Maßnahmen gegen Unternehmen durchsetzen, die die Praxis ausnutzen, um Gewinne mit Informationen zu erzielen, die ihnen von Kunden zur Verfügung gestellt werden. Merrill Lynch war beispielsweise gezwungen, eine Geldstrafe von 10 Millionen US-Dollar zu zahlen und einer Unterlassungsverfügung zuzustimmen, nachdem die SEC die Investmentbank des Missbrauchs von Informationen von Kunden angeklagt hatte, um Aufträge an ihren Eigenhandel zu platzieren.
Tailgating sollte auch nicht mit der Praxis des Front-Running verwechselt werden. Während Tailgating dem Front-Running scheinbar ähnlicher ist als dem Insider-Handel, ist Front-Running eine illegale Aktion, die auftritt, wenn der Praktiker die vom Kunden bereitgestellten Anlageinformationen verwendet und den Handel für sich selbst ausführt, bevor er dies für den Kunden tut.
Tailgating ist verpönt, insbesondere von Fachleuten in der Investmentbranche, da der Anlageberater, der Tailgates betreibt, im Wesentlichen versucht, sich auf die Informationen zu verlassen, die der Kunde persönlich in seiner Handelsanfrage verwendet.
Abgesehen von der ethischen Frage kann Tailgating oft eine finanziell gefährliche Praxis sein, abhängig von den Informationen, auf die man sich stützt. Bei falschen oder fehlerhaften Angaben des Kunden riskiert der Anlageberater nicht nur seinen Ruf, sondern auch sein Bankkonto.
Beispiel für Tailgating
Tom ist Anlageberater für seinen Kunden Bill. Bill kontaktiert Tom und informiert ihn darüber, dass Unternehmen A plant, eine Reorganisation seiner Managementstruktur anzukündigen, die die Einstellung neuer Manager beinhaltet, um die Gesamtleistung zu verbessern.
Mit diesen Informationen von Bill stimmt Tom Bill zu, dass es dem neuen Management höchstwahrscheinlich gelingen wird, die Leistung von Unternehmen A zu verbessern und somit die profitablen Investitionen zu steigern. Nachdem Tom wie gewünscht die 1.000 Aktien für Bill gekauft hat, kauft Tom weitere 1.000 Aktien für sich selbst.