TAAPS

Was ist TAAPS?

Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) ist ein Computernetzwerksystem, das von der Federal Reserve Bank entwickelt wurde, um eingegangene Gebote und Ausschreibungen für Staatsanleihen zu bearbeiten.

Der  Handel mit Schatztiteln erfolgt über einen Auktionsprozess auf dem Primärmarkt. TAAPS erhält Angebote von Brokern, die marktfähige Wertpapiere kaufen möchten. Jedes Gebot wird von TAAPS automatisch verarbeitet und überprüft, um sicherzustellen, dass es dem einheitlichen Angebotsrundschreiben des Finanzministeriums entspricht.

So funktioniert TAPS

Das Treasury Automated Auction Processing System (TAAPS) wurde als Herzstück des operativen Prozesses für die Versteigerung von Treasury-Wertpapieren entwickelt. Die US-Regierung verkauft Wertpapiere über das Finanzministerium und die Federal Reserve Bank, um Geld zu beschaffen, um die nationalen Staatsschulden zu finanzieren.

Das Finanzministerium ermächtigt die Federal Reserve Banks, als Fiskalvertreter der Vereinigten Staaten zu handeln, damit sie die Versteigerung, den Verkauf der Wertpapiere und alle geltenden Vorschriften bekanntgeben können. Die Auktion ist ein Bieterverfahren, bei dem die Treasury-Abteilung Schuldtitel verkauft. Der Angebotsbetrag der Auktion ist der Wert des Schatzamtes, der auch Nennwert oder Nennwert der Anleihe genannt wird.

Bieter ist die Person oder Partei, die anbietet, die Wertpapiere entweder selbst oder über ein Finanzinstitut zu kaufen. Normalerweise können institutionelle Anleger, einschließlich Banken, Makler, Händler, Investmentfonds, Pensionsfonds und Renten, ausländische Konten und Versicherungsgesellschaften, über TAAPS auf Staatsanleihen bieten.

Vorteile von TAAPS

TAAPS bietet Instituten über ihren Computer direkten Zugriff auf Auktionen von US-Staatsanleihen, bei denen das System Ausschreibungen elektronisch entgegennimmt und verarbeitet. TAAPS ermöglicht es Instituten, Wertpapiere direkt zu kaufen, wodurch die Vermittlungskosten reduziert oder eliminiert werden. Einzelne Anleger haben jedoch keinen Zugang zu TAAPS und müssen Treasury Direct verwenden oder sich über eine Organisation mit Zugang zu TAAPS wenden.

Geschichte von TAAPS

Treasury-Auktionen begannen 1929 mit der Versteigerung von 3-Monats-Treasury Bills. Von 1973 bis 1976 wurde das Auktionssystem um Wechsel, Schuldverschreibungen, Anleihen, inflationsgeschützte Wertpapiere (TIPS ) und variabel verzinsliche Schuldverschreibungen ( Floating Rate Notes, FRNs ) erweitert. Bis 1993 wurden die Angebote in Papierform entgegengenommen und manuell bearbeitet, was ein äußerst zeitaufwendiger und ineffizienter Prozess war. Das TAAPS-System hat den schlanken und effizienten Prozess geschaffen, der erforderlich ist, um das wachsende Volumen des Handels mit Treasury-Wertpapieren abzuwickeln.

Verwendung des automatisierten Auktionsverarbeitungssystems von Treasury

Im Folgenden werden einige der Schritte einer Treasury-Auktion erläutert, bei der TAAPS für Folgendes verantwortlich ist:

• Annahme von Geboten
• Trennen von kompetitiven und nicht kompetitiven Angeboten
• Rangfolge konkurrierender Gebote nach Ertrags- oder Diskontsatzerhöhung
• Erstellung einer Zusammenfassung der Auktionsergebnisse.

Um das TAAPS-System nutzen zu können, müssen Finanzinstitute ein Konto beantragen. Der Antrag enthält eine Vereinbarung, die bestätigt, dass das Institut keinen Betrug durch den Handel mit Schatzpapieren begeht, und eine Bescheinigung der Autorität, dass die im Antrag aufgeführten Kontakte befugt sind, TAAPS im Namen der Organisation zu verwenden.

Sobald ein TAAPS-Konto eingerichtet wurde, folgen die Institute dem veröffentlichten Zeitplan für die Auktionen verschiedener Staatsanleihen. Für jede Auktion gibt das Schatzamt folgende Informationen bekannt:

• Betrag des verkauften Wertpapiers
• Datum der Auktion
• Ausgabedatum des Wertpapiers
• Fälligkeitstag
• Kaufbedingungen

Die Auktionstermine enthalten auch alle anwendbaren Zulassungsregeln und die Schlusszeiten für kompetitive und nicht kompetitive Gebote. Typischerweise ist eine nicht kompetitive Ausschreibung ein Angebot eines kleineren Investors, während eine kompetitive Ausschreibung ein Angebot eines größeren institutionellen Investors ist.

Die interessierten Parteien geben Gebote ab, und zu den Schlusszeiten für diese Gebote sortiert TAAPS die Gebote aus und vergibt sie an die Bieter nach einem Regelwerk, das sowohl darauf abzielt, das Finanzministerium zu den niedrigsten Kosten zu finanzieren als auch einen wettbewerbsfähigen Finanzmarkt aufrechtzuerhalten. Es werden Gewinnergebote ermittelt, die dann Angebote einreichen, und die Wertpapiere werden an die Gewinner ausgegeben.