Sushi-Bond
Was ist Sushi-Bond?
Der umgangssprachliche Begriff Sushi-Anleihe wird verwendet, um eine Anleihe zu beschreiben, die von einem japanischen Unternehmen auf einem Markt außerhalb Japans begeben wurde und auf eine andere Währung als den Yen lautet. Die gebräuchlichste Ausgabewährung ist der US-Dollar.
Die zentralen Thesen
- Eine Sushi-Anleihe, die auf eine andere Währung als den Yen lautet, wird von einem japanischen Unternehmen auf einem Markt außerhalb Japans begeben.
- Sushi-Anleihen haben einen festen Zinssatz, können kurz- oder langfristig sein und sind am wünschenswertesten, wenn der Yen schwach ist.
- Die Sushi-Anleihe ist eine Art Eurobond oder internationale Anleihe und die meisten Käufer und Verkäufer sind Japaner.
Sushi Bond verstehen
Ein Sushi-Bond ist im Wesentlichen eine Art Eurobond. Das heißt, es handelt sich um eine internationale Anleihe, die in einer Währung ausgegeben wird, die nicht dem Emittenten eigen ist. In diesem Fall ist der Emittent Japaner und die Währung ist normalerweise der US-Dollar.
Sushi-Bonds haben einen festen Zinssatz und können kurz- oder langfristig sein. Sie werden hauptsächlich von japanischen Unternehmen für japanische Investoren ausgegeben. Sie werden zu beliebten Anlagen, wenn der Wert des Yen schwach ist. Im Gegensatz dazu wird eine Anleihe eines japanischen Unternehmens außerhalb Japans, die auf japanische Yen lautet, als Euro Yen- Anleihe bezeichnet.
Japanische institutionelle Anleger finden sie attraktiv, da sie außerhalb der Gerichtsbarkeit der Bank of Japan (BoJ) existieren und daher nicht auf Vorschriften zur Beschränkung des Eigentums an ausländischen Wertpapieren angerechnet werden. Japanische Institutionen, Unternehmen und Versicherungsgesellschaften, die ihre Anleihenportfolios um eine gewisse Währungsdiversifikation erweitern möchten, sind logische Käufer.
Japanische Unternehmen können solche Anleihen begeben, um von Investitionsmöglichkeiten zu profitieren, Zugang zu kostengünstigen Finanzierungen zu erhalten oder Fremdwährungsverbindlichkeiten zu refinanzieren. Die Attraktivität des Sushi-Bonds sowohl bei Käufern als auch bei Verkäufern steigt und fällt mit den Wechselkursen.
Ein ungewöhnliches Merkmal der Sushi-Anleihe ist, dass sowohl Käufer als auch Verkäufer in der Regel Japaner sind, obwohl es sich um Fremdwährungsanleihen handelt. Die Anleihen können direkt oder über die sekundären Anleihemärkte gekauft werden.
In diesem Zusammenhang kann ein ausländisches Unternehmen in Japan Anleihen in seiner Heimatwährung begeben. Diese werden zwangsläufig als Shogun-Bindungen bezeichnet.
Da es sich um ausländische Anleihen handelt, zählen Sushi-Anleihen nicht zu den japanischen Beschränkungen für den Besitz ausländischer Wertpapiere.
Vorteile von Sushi-Bonds
Eine Sushi-Anleihe fällt unter das Dach der Aufsichtsarbitragepraxis für japanische Wertpapierbestände. Regulatorische Arbitragepraktiken zielen darauf ab, ungünstige Regulierungen aufgrund gesetzlicher Standards zu reduzieren und für den Investor oder Käufer günstigere und profitablere Ergebnisse zu erzielen.
Es handelt sich also um Rechtslücken, die Unternehmen, Institutionen und Investoren zu ihrem Vorteil nutzen können. Viele aufsichtsrechtliche Arbitragepraktiken wie Sushi-Bonds können über Offshore- oder ausländische Markttransaktionen gefunden werden, da die Regulierungsvorschriften außerhalb der Marktgerichtsbarkeit liegen.
Sushi-Anleihen erreichten 1985 bei den Anlegern ihren Höhepunkt, verloren jedoch mit der Wertsteigerung des Yen.