Subprime-Kreditgeber

Was ist ein Subprime-Kreditgeber?

Ein Subprime-Kreditgeber ist ein Kreditanbieter, der sich auf Kreditnehmer mit niedriger oder „Subprime“ -Bonität spezialisiert hat. Da diese Kreditnehmer ein höheres Ausfallrisiko darstellen, sind Subprime-Kredite mit relativ hohen Zinssätzen verbunden.

Subprime-Kredite wurden im Zuge der Finanzkrise 2007–2008 zu einem Thema von großem Interesse, wo sie allgemein als Beitrag zum starken Rückgang des US-Immobilienmarktes angesehen wurden.

Grundlegendes zur Subprime-Kreditvergabe

Subprime-Kreditgeber sind Gläubiger, die Kredite an Einzelpersonen vergeben, die sich nicht für Kredite durch traditionelle Kreditgeber qualifizieren. Diese Subprime-Kreditnehmer weisen definitionsgemäß eine unterdurchschnittliche Bonität auf und sind daher vermutlich einem höheren Ausfallrisiko ihrer Kredite ausgesetzt. Um diesem Risiko entgegenzuwirken, verwenden Subprime-Kreditgeber risikobasierte Preissysteme, um die Konditionen und Zinssätze ihrer Subprime-Kredite zu berechnen. Aufgrund des zusätzlichen Risikos von Subprime-Kreditnehmern sind Subprime-Kredite ausnahmslos mit relativ hohen Zinssätzen verbunden.

Traditionell ist die Beziehung zwischen einem Subprime-Kreditgeber und einem Subprime-Kreditnehmer relativ unkompliziert. Der Kreditgeber würde das Risiko eines Zahlungsausfalls des Kreditnehmers im Austausch für einen vom Kreditnehmer gezahlten Zinssatz akzeptieren. Der Kreditgeber würde profitieren, wenn im Durchschnitt die Zinsen auf den Subprime – Krediten verdienten ausreichend über den waren Haupt verloren zu Standard. Oftmals würden Subprime-Kreditgeber sicherstellen, dass sie über ein großes und diversifiziertes Portfolio an Subprime-Krediten verfügen, um ihr Ausfallrisiko zu steuern.

In jüngerer Zeit ist dieses Verhältnis zwischen Kreditgebern und Kreditnehmern jedoch deutlich komplexer geworden. Dies ist auf das Phänomen der Verbriefung zurückzuführen, bei dem Kreditgeber ihre Kredite an Dritte verkaufen, die diese Kredite dann in verschiedene Wertpapiere bündeln. Diese Wertpapiere werden dann an Anleger verkauft, die mit dem ursprünglichen Kreditgeber oder der für die Kreditvergabe verantwortlichen Partei möglicherweise völlig unabhängig sind.

Durch die Verbriefung ist es den Subprime-Kreditgebern möglich, sich effektiv vom Ausfallrisiko ihrer Subprime-Kredite zu befreien. Durch den Verkauf dieser Kredite an Investoren im Rahmen der Verbriefung kann sich ein Subprime-Kreditgeber nun ausschließlich darauf konzentrieren, neue Subprime-Kredite zu initiieren und diese dann schnell an einen Verbriefungsanbieter zu verkaufen. Auf diese Weise wird das Ausfallrisiko vom Subprime-Kreditgeber auf die Anleger übertragen, die schließlich über das verbriefte Produkt den Subprime-Kredit besitzen.

Reales Beispiel für Subprime-Kredite

Diese Kombination aus Subprime-Kreditvergabe und Verbriefung wird allgemein als erheblicher Beitrag zur Finanzkrise 2007–2008 angesehen. In den Jahren vor der Krise verkauften Subprime-Hypothekenkredite große Mengen an Subprime-Hypotheken an Verbriefungspartner, die damit verbriefte Produkte, sogenannte Mortgage-Backed Securities (MBS), produzierten. Diese Wertpapiere wurden dann an verschiedene Investoren weltweit verkauft.

Ein Kritikpunkt an dieser Praxis ist, dass sie den Subprime-Hypothekengebern den Anreiz genommen hat, dafür zu sorgen, dass das Ausfallrisiko ihrer Kredite in einem überschaubaren Rahmen bleibt; Da das Ausfallrisiko auf die MBS-Inhaber übertragen wurde, wurde den Subprime-Kreditgebern ein Anreiz gegeben, unabhängig von ihrem Ausfallrisiko möglichst viele Subprime-Kredite zu vergeben. Dies führte zu einer stetigen Verschlechterung der Hypothekenstandards, bis die durchschnittliche Qualität der Hypothekendarlehen auf ein gefährliches und nicht mehr tragbares Niveau sank.