Subprime-Markt
Der Subprime-Markt: Ein Überblick
Der Subprime-Markt ist das Segment des Finanzierungsgeschäfts, das sich auf Kredite bezieht, die an Personen oder Unternehmen vergeben werden, die aufgrund ihrer schlechten Bonität oder begrenzten Ressourcen ein erhöhtes Ausfallrisiko darstellen. Subprime bedeutet einfach unter der Primzahl oder weniger als ideal.
Skrupelloses Verhalten auf dem Subprime-Immobilienmarkt war notorisch ein Schlüsselfaktor für den wirtschaftlichen Zusammenbruch von 2008-2009.
Die zentralen Thesen
- Der Subprime-Markt stellt Kredite für Personen und Unternehmen mit fehlerhafter Bonität zur Verfügung.
- Im Subprime-Markt werden höhere Zinsen erhoben, um das erhöhte Ausfallrisiko der Schuldner abzudecken.
- In den USA wurde der Subprime-Markt Mitte der 1990er Jahre zum Mainstream und gehörte zu den Hauptursachen der Finanzkrise 2007-2008.
Den Subprime-Markt verstehen
Es gibt immer einen Subprime-Markt für Kredite. Kreditgeber an Personen oder Unternehmen mit hohem Risiko können Personen mit schlechter oder keiner Bonität wesentlich höhere Zinssätze und Gebühren in Rechnung stellen. Eine Person mit geschädigter Bonität kann einen hochverzinslichen Kredit aufnehmen und abbezahlen, um im Laufe der Zeit eine höhere Bonität zu erreichen.
Subprime-Hypotheken, Subprime-Autokredite und Subprime-Kreditkarten stehen vielen Menschen mit relativ niedriger Kreditwürdigkeit zur Verfügung, jedoch nur zu höheren Zinssätzen, um die Kreditgeber für das zusätzliche Zahlungsausfallrisiko zu entschädigen.
Der Subprime-Markt ist für Kreditgeber ein rentabler Markt, solange die meisten ihrer Kreditnehmer ihre Kredite die meiste Zeit zurückzahlen können. Subprime-Kredite sind weniger anfällig für Zinsschwankungen, da Subprime-Kreditnehmer nicht die Möglichkeit haben, ihre Schulden zu refinanzieren, solange sich ihre Kreditwürdigkeit nicht verbessert.
Die Gesundheit des Subprime-Marktes hängt jedoch stark von der Stärke der Gesamtwirtschaft ab. Wenn die Arbeitsplätze versiegen und der finanzielle Druck steigt, nehmen mehr Menschen ihre Kredite in Verzug. Selbst Subprime-Kreditgeber vermeiden es, übermäßige Kreditrisiken einzugehen.
Geschichte des Subprime-Marktes
Der Subprime-Markt in den USA existierte bis Mitte der 1990er Jahre hauptsächlich am Rande, als etablierte Banken und spezialisierte Kreditgeber die Gewinne aus der Lockerung ihrer Kreditvergabestandards realisierten, um Menschen mit niedriger oder keiner Kreditwürdigkeit beim Kauf eines Hauses, eines Autos, ein Unternehmen zu gründen oder einen Hochschulabschluss zu erwerben.
Angezogen von höheren Zinsmargen weiteten die Kreditgeber ihr konventionelles Kreditgeschäft aus, um diesem wachsenden Markt gerecht zu werden. Für die meisten traditionellen Kreditgeber bedeutete dies lediglich, Kreditprodukte zu unterschiedlichen Raten anzubieten, die von der Kreditwürdigkeit des Antragstellers abhängen.
Der Sekundärmarkt für Schulden
Die Praxis wurde noch attraktiver, als die Kreditgeber in Betracht kamen, ihre Kredite zu bündeln und in großen Mengen an institutionelle Anleger zu verkaufen, die sie dann als Anlageprodukte vermarkten.
Dies war keine neue Praxis. Hypothekengeber verkaufen ihre Kredite in der Regel mit einem leichten Abschlag an andere Unternehmen. Der neue Eigentümer übernimmt die Eintreibung der Hypothekenzahlungen und der Kreditgeber zahlt die Investition zurück und gibt Geld frei, um neue Kredite zu vergeben.
Das System funktionierte bis 2008, als die Immobilienblase platzte.
Die Subprime-Krise
In den frühen 2000er Jahren stiegen die Immobilienpreise unaufhaltsam und zogen immer mehr Käufer und Spekulanten in hektische Bietergefechte. In der Zwischenzeit wurden bestehende Hausbesitzer ermutigt, Eigenheimkredite aufzunehmen und Geld gegen die überhöhten Werte ihrer Häuser zu leihen.
Die Kreditgeber lockerten ihre Standards und versicherten sich und ihren Kunden, dass sie kein Geld mit Immobilien verlieren könnten. Die Preise erreichten 2006 ihren Höchststand und 2008 begann die Blase zu platzen.
Zu diesem Zeitpunkt hatten die Kreditgeber all dieser Hypotheken sie weiterverkauft. Sie waren als Produkte verpackt oder verbrieft und an Wall Street-Investoren weiterverkauft worden.
Viele dieser Pakete enthielten Subprime-Hypotheken. Die Leute, die diese Hypotheken aufgenommen haben, sind in Zahlungsverzug geraten oder haben Häuser verlassen, die nicht mehr das wert waren, was sie dafür bezahlt hatten. Die letzten Käufer hielten wertlose Papiere auf notleidende Hypotheken.
Das Schuldspiel
Zu den Bösewichten der Finanzkrise zählen: Banken mit laxen oder keinen Kreditvergabestandards, die begierig darauf waren, Kreditvergabegebühren zu erheben; Aufsichtsbehörden des Federal Reserve Board und der Securities and Exchange Commission (SEC) schlafen am Schalter; und Kreditagenturen, die bestrebt sind, verbriefte Angebote zu unterzeichnen, um Ratinggebühren zu erheben. Die Verantwortung liegt auch bei denen, die weit über ihre Mittel hinaus Kredite aufgenommen haben, um Häuser zu kaufen, die sie sich nicht leisten konnten.
Die Subprime-Krise führte zu einer Reihe neuer Gesetze, darunter der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act und der Housing and Economic Recovery Act, die darauf abzielten, die katastrophalen Auswirkungen der Kernschmelze zu beheben und ein weiteres Auftreten zu verhindern.