Spezifisches Risiko
Was ist spezifisches Risiko?
Für einen Anleger ist das spezifische Risiko eine Gefahr, die nur für ein bestimmtes Unternehmen, eine bestimmte Branche oder einen bestimmten Sektor gilt. Es ist das Gegenteil des Gesamtmarktrisikos oder des systematischen Risikos.
Das spezifische Risiko wird auch als unsystematisches Risiko oder diversifizierbares Risiko bezeichnet.
Spezifisches Risiko verstehen
Bei der Überlegung, eine Aktie oder einen anderen Vermögenswert zu kaufen, zu halten oder zu verkaufen, berücksichtigen Anleger die möglichen Risiken. Das heißt, was kann dazu führen, dass die Investition schief geht?
Die zentralen Thesen
- Systemische Risiken betreffen (fast) jedes Unternehmen und jede Branche.
- Spezifische Risiken sind einem Unternehmen oder einer Branche eigen.
- Der weise Anleger minimiert beides, indem er diversifiziert.
Es gibt systemische Risiken, die sich auf die Gesamtwirtschaft und die meisten Branchen und Unternehmen auswirken. Ein steiler Anstieg der Rohölpreise treibt die Preise für den Transport von Gütern in die Höhe, verringert das verfügbare Einkommen, das die Verbraucher ausgeben können, und erhöht sogar den Druck auf die Unternehmen, die Gehälter zu erhöhen, um die an der Zapfsäule verlorenen Gelder auszugleichen.
Es gibt auch Risiken, die die meisten, aber keineswegs alle Branchen betreffen. Ein Schneesturm kann die meisten Geschäfte tagelang lahmlegen, aber Hersteller von Schneefräsen und Daunenjacken schneiden sehr gut ab.
Spezifische Risiken sind einer Aktie, einem Sektor oder einer Branche eigen. Ein Pharmaunternehmen kann ein neues Medikament von der Food and Drug Administration (FDA) ablehnen oder ein altes vom Markt nehmen lassen. Schäden aus einer Naturkatastrophe können das Jahresergebnis eines Versicherers schädigen.
Unternehmensspezifische Risiken
Zwei Faktoren verursachen unternehmensspezifische Risiken:
- Geschäftsrisiko: Interne oder externe Probleme können Geschäftsrisiken verursachen. Das interne Risiko bezieht sich auf die operative Effizienz des Geschäfts. Das Management, das ein neues Produkt nicht mit einem Patent schützt, wäre ein internes Risiko, das zu einem Verlust des Wettbewerbsvorteils führen würde. Die FDA, die ein bestimmtes Produkt verbietet, das ein Unternehmen verkauft, ist ein Beispiel für externe Geschäftsrisiken.
- Finanzielles Risiko: Dies bezieht sich auf die Kapitalstruktur eines Unternehmens. Ein Unternehmen benötigt ein optimales Maß an Fremd- und Eigenkapital, um weiter zu wachsen und seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Eine schwache Kapitalstruktur kann zu uneinheitlichen Ergebnissen und Cashflows führen.
Reduzierung spezifischer Risiken durch Diversifikation
Anleger können spezifische Risiken reduzieren, indem sie ihre Portfolios diversifizieren. Die Ökonomen Lawrence Fisher und James H. Lorie fanden heraus, dass das spezifische Risiko deutlich sinkt, wenn ein Portfolio etwa 30 Wertpapiere enthält. Die Wertpapiere sollten aus verschiedenen Sektoren stammen, damit aktien- oder branchenspezifische Nachrichten nur eine Minderheit der Vermögenswerte im Portfolio betreffen können.
Geschäftsrisiken können interner oder externer Natur sein.
Beispielsweise kann ein Portfolio einem Engagement in den Bereichen Gesundheitswesen, Grundstoffe, Finanzen, Industriegüter und Technologie ausgesetzt sein.
Ein Portfolio sollte auch eine Mischung aus unkorrelierten Anlageklassen enthalten, um das spezifische Risiko zu reduzieren. Dies bedeutet, dass Sie in eine Auswahl von Vermögenswerten investieren, die sich nicht in dieselbe Richtung bewegen. Anleihen zum Beispiel bewegen sich nicht mit den Schwankungen der Aktien nach oben oder unten.
Anleger können mit Exchange Traded Funds (ETFs) ihre Portfolios diversifizieren. ETFs können verwendet werden, um einen breit angelegten Index wie den Standard & Poor’s 500 Index nachzubilden oder um bestimmten Branchen, Währungen oder Anlageklassen zu folgen. Anleger könnten beispielsweise spezifische Risiken reduzieren, indem sie in einen ETF investieren, der eine ausgewogene Allokation von Anlageklassen und Sektoren aufweist, wie den iShares Core Moderate Allocation Fund oder den Invesco CEF Income Composite ETF.
Dies bedeutet, dass negative Nachrichten, die eine bestimmte Anlageklasse oder einen bestimmten Sektor betreffen, keinen wesentlichen Einfluss auf die Gesamtrendite des Portfolios haben.