Robo-Berater
Was ist ein Robo-Advisor?
Robo-Advisor (auch Robo-Adviser oder Roboadvisor geschrieben) sind digitale Plattformen, die automatisierte, algorithmengesteuerte Finanzplanungsdienste ohne oder ohne menschliche Aufsicht bereitstellen. Ein typischer Robo-Advisor sammelt über eine Online-Umfrage Informationen von Kunden über deren finanzielle Situation und zukünftige Ziele und nutzt die Daten dann für die Beratung und die automatische Anlage von Kundenvermögen.
Die besten Robo-Advisor bieten eine einfache Kontoeinrichtung, robuste Zielplanung, Kontodienste, Portfoliomanagement, Sicherheitsfunktionen, aufmerksamen Kundenservice, umfassende Schulung und niedrige Gebühren.
Die zentralen Thesen
- Robo-Advisor (Roboadvisor, Robo-Advisor) sind digitale Plattformen, die automatisierte, algorithmengesteuerte Anlagedienstleistungen ohne oder ohne menschliche Aufsicht anbieten.
- Robo-Advisor automatisieren und optimieren meistens passive Indexierungsstrategien, die der Optimierung der mittleren Varianz folgen.
- Robo-Berater sind oft sehr kostengünstig und erfordern sehr niedrige Eröffnungssalden, so dass fast jeder von einem Robo-Berater profitieren kann, wenn er dies wünscht.
- Robo-Advisors eignen sich am besten für einfaches Investieren und sind nicht die besten Optionen für komplexere Themen, wie beispielsweise die Nachlassplanung.
- Angesichts der relativen Neuheit ihrer technologischen Fähigkeiten und der minimalen menschlichen Präsenz wurden Robo-Berater für ihren Mangel an Empathie und Raffinesse kritisiert.
Robo-Advisor verstehen
Der erste Robo-Advisor, der Fonds zum Stichtag neu auszugleichen, um den Anlegern die Möglichkeit zu geben, passive Buy-and-Hold-Anlagen über eine einfache Online-Schnittstelle zu verwalten.
Die Technologie selbst war nichts Neues. Human Wealth Manager verwenden seit Anfang der 2000er Jahre eine automatisierte Portfolioallokationssoftware. Bis 2008 waren sie jedoch die einzigen, die die Technologie kaufen konnten. Daher mussten Kunden einen Finanzberater einstellen, um von der Innovation zu profitieren.
Heute verwenden die meisten Robo-Advisor passive Indexierungsstrategien, die mit einer Variante der modernen Portfoliotheorie (MPT) optimiert werden. Einige Robo-Advisor bieten optimierte Portfolios für sozial verantwortliches Investieren (SRI), Hallal-Investing oder taktische Strategien, die Hedgefonds nachahmen.
Das Aufkommen moderner Robo-Advisor hat dieses Narrativ komplett verändert, indem der Service direkt an die Verbraucher geliefert wird. Nach einem Jahrzehnt der Entwicklung sind Robo-Advisor jetzt in der Lage, viel anspruchsvollere Aufgaben wie die Einziehung von Steuerausfällen, die Auswahl von Investitionen und die Altersvorsorge zu bewältigen.
Im Jahr 2020 war Vanguard Personal Advisor Service mit einem verwalteten Vermögen von 161 Milliarden US-Dollar der größte Robo-Advisor in Bezug auf das Vermögen.
Infolgedessen hat die Branche ein explosives Wachstum erlebt;Das von Robo-Advisors verwaltete Kundenvermögen belief sich im Jahr 2020 auf 987 Milliarden US-Dollar, wobei bis 2025 weltweit ein Wert von 2,9 Billionen US-Dollar erwartet wird.3
Andere gebräuchliche Bezeichnungen für Robo-Advisor sind „automatisierter Anlageberater“, „automatisiertes Anlagemanagement“ und „digitale Beratungsplattformen“. Sie alle beziehen sich auf den gleichen Verbraucherwandel hin zur Nutzung von Fintech Anwendungen (Finanztechnologie) für das Investmentmanagement.
Portfolio-Rebalancing
Die Mehrheit der Robo-Advisor nutzt die moderne Portfoliotheorie (oder eine Variante), um passive, indexierte Portfolios für ihre Benutzer zu erstellen. Einmal eingerichtet, überwachen Robo-Advisor diese Portfolios weiterhin, um sicherzustellen, dass die optimale Gewichtung der Anlageklassen auch nach Marktbewegungen beibehalten wird. Robo-Berater erreichen dies durch die Verwendung von Ausgleichsbändern.
Jede Anlageklasse oder Einzeltitel erhält ein Zielgewicht und einen entsprechenden Toleranzbereich. Eine Allokationsstrategie könnte beispielsweise die Anforderung beinhalten, 30 % in Aktien aus Staatsanleihen mit einem Korridor von +/-5 % für jede Anlageklasse zu halten.
Grundsätzlich können die Bestände von Schwellenländern und inländischen Blue Chips zwischen 25% und 35% schwanken, während 35% bis 45% des Portfolios Staatsanleihen zugeordnet werden müssen. Wenn das Gewicht einer Person, die sie hält, außerhalb des zulässigen Bereichs liegt, wird das gesamte Portfolio neu gewichtet, um die ursprüngliche Zielzusammensetzung widerzuspiegeln.
In der Vergangenheit war diese Art des Rebalancings verpönt, da es zeitaufwändig sein und Transaktionsgebühren verursachen kann. Bei Robo-Advisors ist dies jedoch sowohl automatisch als auch praktisch kostenlos.
Eine andere Art der Neugewichtung, die bei Robo-Advisors häufig anzutreffen ist und die durch den Einsatz von Algorithmen kostengünstig wird, ist das Tax Loss Harvesting. Tax Loss Harvesting ist eine Strategie, bei der Wertpapiere mit Verlust verkauft werden, um eine Kapitalertragsteuerschuld in einem ähnlichen Wertpapier auszugleichen.
Diese Strategie wird normalerweise angewendet, um die Erfassung kurzfristiger Kapitalgewinne zu begrenzen. Um dies zu tun, halten Robo-Advisor einen stabilen Bestand von zwei oder mehr ETFs für jede Anlageklasse. Wenn der S&P 500 an Wert verliert, wird er diesen automatisch verkaufen, um einen Kapitalverlust zu erzielen, während gleichzeitig ein anderer S&P 500 ETF gekauft wird. Robo-Advisor müssen bei der Auswahl der geeigneten ETFs und Backup-ETFs vorsichtig sein, um einen Wash-Sale Verstoß zu vermeiden.
Vorteile der Verwendung von Robo-Advisors
Der Hauptvorteil von Robo-Beratern besteht darin, dass sie kostengünstige Alternativen zu herkömmlichen Beratern darstellen. Durch den Wegfall menschlicher Arbeit können Online-Plattformen dieselben Dienste zu einem Bruchteil der Kosten anbieten. Die meisten Robo-Advisor berechnen eine jährliche Pauschalgebühr von 0,2% bis 0,5% des gesamten Kontostands eines Kunden. Das vergleicht mit dem typischen Satz von 1% bis 2%, der von einem menschlichen Finanzplaner berechnet wird (und möglicherweise mehr für provisionsbasierte Konten).
Robo-Advisor sind auch leichter zugänglich. Sie sind rund um die Uhr verfügbar, solange der Benutzer über eine Internetverbindung verfügt. Darüber hinaus ist für den Einstieg deutlich weniger Kapital erforderlich, da das für die Registrierung eines Kontos erforderliche Mindestvermögen in der Regel zwischen Hunderten und Tausenden liegt (5.000 US-Dollar ist eine Standardbasis). Einer der beliebtesten Robo-Berater, Betterment, hat für sein Standardangebot überhaupt kein Mindestkonto.
Im Gegensatz dazu nehmen menschliche Berater normalerweise keine Kunden mit einem investierbaren Vermögen von weniger als 100.000 US-Dollar an, insbesondere nicht solche, die in diesem Bereich etabliert sind. Sie bevorzugen vermögende Privatpersonen, die eine Vielzahl von Vermögensverwaltungsdiensten benötigen und es sich leisten können, dafür zu bezahlen.
Effizienz ist ein weiterer wesentlicher Vorteil dieser Online-Plattformen. Wenn ein Kunde beispielsweise vor Robo-Advisors einen Trade ausführen wollte, musste er einen Finanzberater anrufen oder physisch treffen, seine Bedürfnisse erklären, den Papierkram ausfüllen und warten. All dies kann jetzt bequem von zu Hause aus mit wenigen Klicks erledigt werden.
Andererseits schränkt die Verwendung eines Robo-Beraters die Optionen ein, die Sie als einzelner Investor treffen können. Sie können nicht wählen, in welche Investmentfonds oder ETFs Sie investieren, und Sie können keine einzelnen Aktien oder Anleihen auf Ihrem Konto kaufen. Dennoch hat sich immer wieder gezeigt, dass die Auswahl von Aktien oder der Versuch, den Markt zu schlagen, im Durchschnitt schlechte Ergebnisse liefert, und normale Anleger sind mit einer Indexierungsstrategie oft besser dran.
Einen Robo-Advisor einstellen
Die Eröffnung eines Robo-Advisors beinhaltet oft die Durchführung eines kurzen Fragebogens zur Risikoprofilierung und eine Bewertung Ihrer finanziellen Situation, Ihres Zeithorizonts und Ihrer subjektiven Anlageziele. Sie haben in vielen Fällen die Möglichkeit, Ihr Bankkonto direkt zu verknüpfen, um Ihr Robo-Advisory-Konto schnell und einfach aufzuladen.
Kennzeichnend für automatisierte Beratungsdienste ist der einfache Online-Zugang. Viele digitale Plattformen ziehen jedoch bestimmte Demografien stärker an als andere. Nämlich die jüngere Kohorte von Millennials und Investoren der Generation X, die technologieabhängig sind und immer noch ihr investierbares Vermögen aufbauen.
Diese Bevölkerung ist viel komfortabler darin, persönliche Informationen online zu teilen und der Technologie wichtige Aufgaben wie die Vermögensverwaltung anzuvertrauen. Tatsächlich nutzen viele der Marketingbemühungen von Robo-Advisory-Unternehmen Social-Media-Kanäle, um Millennials zu erreichen.
Dennoch stößt die Branche auch bei Babyboomern und vermögenden Investoren auf wachsendes Interesse, zumal sich die Technologie weiter verbessert. Ein Forschungsbericht von Hearts and Wallets aus dem Jahr 2016 zeigt, dass die Hälfte der Anleger im Alter von 53 bis 64 Jahren und ein Drittel der Rentner digitale Ressourcen zur Verwaltung ihrer Finanzen nutzen.
Robo-Advisor und die SEC
Robo-Advisor haben den gleichen Rechtsstatus wie menschliche Berater. Sie müssen sich bei der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC anmelden, um Geschäfte tätigen zu können, und unterliegen daher denselben Wertpapiergesetzen und -vorschriften wie herkömmliche Broker-Dealer.
Die offizielle Bezeichnung lautet „Registered Investment Advisor“, kurz RIA. Die meisten Robo-Advisor sind auch Mitglieder der unabhängigen Regulierungsbehörde BrokerCheck verwenden, um Robo-Berater wie einen menschlichen Berater zu recherchieren.
Von Robo-Advisors verwaltete Vermögenswerte sind nicht durch die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)versichert, da es sich um Wertpapiere handelt, die zu Anlagezwecken gehalten werden, und nicht um Bankeinlagen. Dies bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass Kunden ungeschützt sind, da es viele andere Möglichkeiten gibt, auf denen Broker-Händler Vermögenswerte versichern können. Zum Beispiel Securities Investor Protection Corporation (SIPC).
Wie Robo-Advisor Geld verdienen
Die meisten Robo-Advisor verdienen Geld in erster Linie mit einer Wrap-Fee, die auf dem verwalteten Vermögen (AUM) basiert. Während traditionelle (menschliche) Finanzberater in der Regel 1 % oder mehr des AUM pro Jahr berechnen, berechnen die meisten Robo-Advisor nur etwa 0,25 % pro Jahr.
Sie können niedrigere Gebühren verlangen, da sie Algorithmen zur Automatisierung von Trades und indexierten Strategien verwenden, die provisionsfreie und kostengünstige ETFs verwenden. Da Robo-Advisor jedoch niedrigere Gebühren erheben, müssen sie eine größere Anzahl kleinerer Konten gewinnen, um die gleichen Einnahmen wie ein teurerer Berater zu erzielen.
Neben der Verwaltungsgebühr können Robo-Advisor auf verschiedene andere Weise Geld verdienen. Eine Möglichkeit sind die Verzinsung von Barguthaben („Cash Management“), die dem Robo-Advisor statt dem Kunden gutgeschrieben wird. Da viele Robo-Advised-Accounts nur eine geringe Allokation an Bargeld in ihren Depots haben, kann dies wiederum nur mit vielen Nutzern zu einer bedeutenden Einnahmequelle werden.
Wenn die Rendite Ihrer Investitionen mit einem Robo-Advisor die Gesamtkosten, die mit der Nutzung eines Robo-Advisors verbunden sind, wie etwa Gebühren, nicht übersteigen, sollten Sie besser keinen verwenden.
Eine weitere Einnahmequelle ergibt sich aus der Zahlung für den Auftragsfluss. Normalerweise sammeln Robo-Advisor Gelder, die aus Einlagen, Zinsen und Dividenden hinzugefügt wurden, und bündeln diese dann zu großen Blockorders, die an nur ein oder zwei Punkten an einem Tag ausgeführt werden.
Dies ermöglicht es ihnen, weniger Trades auszuführen und aufgrund der großen Auftragsgrößen günstige Konditionen zu erhalten. Diese Blöcke werden oft an bestimmte Liquiditätsanbieter wie Hochfrequenz-Trading-Shops oder Hedge-Fonds als Gegenleistung für Rabatte weitergeleitet, die an den Robo-Advisor gezahlt werden.
Schließlich können Robo-Advisor Geld verdienen, indem sie ihren Kunden gezielt Finanzprodukte und -dienstleistungen wie Hypotheken, Kreditkarten oder Versicherungspolicen vermarkten. Dies geschieht oft durch strategische Partnerschaften und nicht durch den Einsatz von Werbenetzwerken.
Die Best-in-Class Robo-Advisor
Im Jahr 2017 standen in den USA 200 Robo-Berater zur Verfügung, von denen jedes Jahr weitere gestartet wurden. Alle bieten eine Kombination aus Anlageverwaltung, Altersvorsorge und umfassender Finanzberatung.
Nachfolgend finden Sie eine Zusammenstellung der wettbewerbsfähigsten Robo-Angebote mit den größten Marktanteilen.
Eigenständige Robo-Advisors
Diese Firmen gehören zu den frühesten Pionieren der digitalen Beratungstechnologie. Sie haben die wettbewerbsfähigsten Gebühren mit niedrigen bis null Kontominimum. Kunden, die kein aktuell investiertes Vermögen haben, können mit diesen Plattformen bei Null anfangen.
Legacy-Angebote von Robo-Advisors
Immer mehr Finanzdienstleistungs- und Vermögensverwaltungsgesellschaften lancieren eigene Robo-Advisors. Diese Plattformen haben in der Regel höhere Gebühren und Mindestkonten und richten sich eher an erfahrene Anleger. Sie sind bequeme Optionen für Kunden, die diese Firmen bereits als ihre Vermögensverwalter nutzen.
Mängel von Robo-Advisors
Der Einstieg von Robo-Advisors hat einige der traditionellen Barrieren zwischen der Finanzdienstleistungswelt und dem Durchschnittsverbraucher abgebaut. Aufgrund dieser Online-Plattformen ist eine solide Finanzplanung jetzt für alle zugänglich, nicht nur für vermögende Privatpersonen.
Dennoch haben viele in der Branche Zweifel an der Rentabilität von Robos als universelle Lösung für die Vermögensverwaltung. Angesichts der relativen Neuheit ihrer technologischen Fähigkeiten und der minimalen menschlichen Präsenz wurden Robo-Berater für ihren Mangel an Empathie und Raffinesse kritisiert.
Sie sind gute Einstiegsinstrumente für Leute mit kleinen Konten und begrenzter Anlageerfahrung, nämlich Millennials, aber sie sind bei weitem nicht ausreichend für diejenigen, die fortschrittliche Dienstleistungen wie Nachlassplanung, komplizierte Steuerverwaltung, Treuhandfondsverwaltung und Altersvorsorge benötigen.
Achten Sie darauf, in was ein Robo-Advisor investiert, da viele sich jetzt von passiven Indexstrategien entfernen und in riskantere Bereiche investieren, die den Markt unterschreiten könnten.
Auch für unerwartete Krisen oder außergewöhnliche Situationen sind automatisierte Dienste schlecht gerüstet. Wenn beispielsweise die Eltern eines jungen Menschen verstorben sind und eine Erbschaft erhalten, ist es wahrscheinlich nicht die optimale Entscheidung, online zu einem Robo-Berater zu gehen, um das Geld zu verwalten.
Tatsächlich hat eine von Investopedia und der Studie ergeben, dass Verbraucher eine Kombination aus menschlicher und technischer Beratung bevorzugen, insbesondere in schwierigen Zeiten. Dem Bericht zufolge gaben 40% der Teilnehmer an, dass sie sich bei extremer Marktvolatilität nicht wohl fühlen würden, eine automatisierte Anlageplattform zu verwenden.
Darüber hinaus gehen Robo-Advisor davon aus, dass Kunden von Anfang an definierte Ziele und ein klares Verständnis ihrer finanziellen Situation haben. Bei vielen ist das nicht der Fall. Antworten auf Fragen wie: „Ist Ihre Risikotoleranz niedrig, moderat oder hoch?“ setzt voraus, dass der Benutzer über grundlegende Kenntnisse der Anlagekonzepte und der realen Auswirkungen jeder von ihm gewählten Option verfügt.
Robo-Advisor-FAQs
Was macht ein Robo Advisor?
Robo-Advisor bieten Finanzplanungsdienste durch automatisierte Algorithmen ohne menschliches Eingreifen.
Wie funktioniert ein Robo Advisor?
Ein Robo-Advisor arbeitet, indem er zuerst Informationen über einen Kunden durch eine Online-Umfrage sammelt und dann basierend auf diesen Daten automatisch für den Kunden investiert. Robo-Advisor verwenden oft passive Index-Investitionsstrategien.
Können Robo Advisors Geld verdienen?
Ja, Sie können mit einem Robo Advisor wie mit jedem anderen Finanzberater Geld verdienen.
Können Sie mit Robo Advisors Geld verlieren?
Ja, Sie können mit Robo-Advisors Geld verlieren, insbesondere bei der Neugewichtung von Kosten, Gebühren und Steuerverlusten.
Schlagen Robo Advisor den Markt?
Die meisten Robo-Advisor werden den Markt nicht schlagen, weil sie in eine passive Indexstrategie investieren, die versucht, den Markt nachzubilden, anstatt eine Alpha-Strategie zu integrieren, die den Markt möglicherweise schlagen könnte.